国内期货行情走势分析（2003/07/01星期二）

　　一、(CU、AL)：弱势收低

　　沪铜早盘小幅高开，稍有冲高即遭新空抛盘打压出现较大跌幅，之后跟随LME场外铜价走势，期价维持小幅震荡，后市出现轻微回升，收盘时大多合约有近百元的跌幅并收于盘中低位。其中，CU0311合约今天以17320元/吨开盘，最高价17350元/吨，最低价17180元/吨，终盘报收于17230元/吨。

　　从盘面观察，沪铜今日盘中价格显然受到空头增仓打压，而LME场外铜价也走弱，令期价快速下落，但主力合约空盘量逐步增加，多空双方分歧加大。

　　技术上，上周五LME三月铜继续围绕1670美元的窄幅震荡整理，周K线开始受制于5日线，技术形态上说明短期趋势向下，但由于在1650下方存在跳空缺口以及100日均线1665附近尚对铜价产生的支撑，铜价仍处于较大的回调之中。国内沪铜主要合约已经下穿区间，并创近期新低，双头形态可能发生，但由于市场对下一步期价走势存有较大分歧，沪铜仍需国际铜市走势提供参照。

　　基本面：我们仍需关注近期美国等西方国家的主要经济指标及其公布的经济数据。

　　周二LME收1655，跌穿100日均线，所以空头今日建仓

　　今日操作建议：空头建仓

　　深圳中期广州营业部：而东

　　二、天胶(RU)：继续增仓小幅收高

　　沪胶今日各月合约整体上表现为平开低走窄幅震荡增仓整理的格局。早盘各月合约开盘稍底于昨天收盘价，胶价小幅下探后随着舱位的逐步增加胶价冲高，直到尾市收盘盘面呈现出震荡上行的态势，尾市小幅回落。RU307上涨135点报收于10530点，持仓量减少4502手。RU0308合约报收于10010点持仓减少250余手至61656手。主力合约RU309报收于10135点，持仓增加3500余手至83686手。各月合约成交量较昨日小幅减少。

　　现货市场：今日销区市场呈稳中有跌的态势。其中沿海地区的胶价较为稳定，除上海市场外，其他地区基本保持在上周末的报价基础上小幅波动。华北内陆地区已开始对产区胶价的下跌作出反应。尽管当地货源仍不充足，但石家庄和衡水等市场胶价已出现松动。今日各地五号标胶市场情况如下，华北地区的天津市场在11500-11600元/吨；青岛市场11500-11800元/吨附近。石家庄今日报价11800-11900元/吨附近。衡水市场报11800-12000元/吨。华东地区的上海市场的价格今日报11600元/吨；杭州市场报11800-12000元/吨。华南地区的福州市场今日报价在11600-11650/吨。广州市场今日报11500-11600元/吨附近。沈阳市场报11800-11900元/吨附近。

　　海南市场各月合约涨跌不一。合约RU307上涨207点，报收于9850点。RU308上涨12点报收于9560点，各月总共成交26203批较昨日14495批较昨日36194批大幅减少。

　　柬埔寨王国政府首相洪森5月9日在磅湛省克列橡胶园举行的天然胶开割仪式上说，近年来，柬埔寨橡胶园的种植面积有了大幅度增长，新种的7000公顷橡胶树，已有3000公顷开始收获，而且产量很高。

　　东京胶今日交易行情呈现下跌走势。7月合约终盘收于117.7日元，较上一交易日下跌2.7日元。RU0308报收于109.3下跌1.7日圆/公斤，全日共成交了14902手，较昨日21173手大幅减少。

　　技术面：主力月份以上影的阳线报收。技术图形上的下跌趋势开始逐步转变为低位震荡的格局，均线系统下降后短期均线有止跌向上的态势，均线的走势对胶价的下跌产生了支撑作用。持仓量今日除了RU307，308外其余继续增加，成交量小幅减少。技术指标：日KD，KDJ各月低位整理后有向上的势头。

　　综上：今日期价缩量震荡说明：多空分歧继续增大。就目前胶价的走势来看：在万元关口附近胶价有短期的止跌迹象。开始进入横盘震荡整理的态势。任何市场在大跌或者大涨之后肯定会有一段时间的横盘震荡过程，目前的市场的走势就是说明市场开始横盘了，在这种情况下趋势开始变得不明显，在跟踪趋势的操作方法中可以选择逐步平掉手中的获利头寸，静观其变，等到趋势再次出现时再介入。现在还是未到较为安全的建立多头头寸的时机。密切关注明日胶价的走势。在趋势没有变化之前保持空头思维。

　　操作建议：空头继续持有。RU309合约止盈位10120(收阳线) (注：只以每天收盘前十分钟交易价格为止损、止盈标准)

　　深圳中期广州营业部张智超

　　三、大豆：冲高回落，缩量整理

　　周一连豆借上周五强劲上涨之余威，惯性高开，其后在主力309合约上破2680阻力位的示范效应下，各月均引发一轮急升，但因量能未有效放大，市场跟多意愿不强，期价遂震荡下行，终盘各月仅小幅收高7~18点不等。主力309合约开盘2675，收盘2678，涨18点，波动区间2673~2691，成交仅5万余手，持仓也变化不大，显示当前价位市场观望气氛较浓。

　　上周五，CBOT大豆经历周四的暴跌后，小幅反弹收高，7月大豆收高3.25美分，以631.5美分/蒲式耳报收。市场目前在等待美国农业部今晚即将发布的季度库存报告和作物播种面积报告。它将给出未来一段时间市场的方向。

　　消息面：最近网上盛传的东北要拍卖100万吨国储大豆的消息基本被证明是谣言，它在另一个侧面证实国产大豆确实不多了。据了解，东北除了个别大油厂有些存货以外，国产大豆的市场投放量有限，存货很少，未来的几个月国内市场对国际市场的依赖很大。

　　技术图形分析，主力309合约今日收上影小阳，KDJ技术指标金叉后向上发散，期价继续在5日、10日均线之上运行，短期反弹将有望延续，但30日均线2680一线的压力也相当强大，今日缩量上攻未果，显示了市场做多的信心不足，操作中暂观望为主。远月401合约上影收阴，但期价收于各条均线之上，仍维持上涨趋势，多单可谨慎持有持有，止损2458。

　　操作建议：309合约暂观望；401合约多单谨慎持有，止损2458。　深圳中期广州营业部许来仓

　　四、小麦(WT)：窄幅震荡

　　周一郑麦市场继续维持窄幅震荡的走势，硬麦今天早盘小幅低开，盘中稍为下探后再度回升，尾市仍小幅收高。强筋小麦今天窄幅整理，尾市收平，总体弱势特征仍未改，后市仍将延续其低位震荡探低的过程。今天硬麦WT309开1476，最高1485，最低1473，收1480，涨2点。强筋WS309开1580，最高1587，最低1574，收1580。技术上，硬麦309 KDJ今天继续向上发散，今天价格继续维持窄幅震荡，但目前上涨形态仍未受到破坏，所以在操作上，硬麦309多头继续持有，空头暂不宜入市。

　　操作建议：硬麦309多头继续持有

　　深圳中期广州营业部李志成

　　五、LME铜：期铜期铝收低,基金结清期铜部位

　　　 LME期铜期铝周一双双收低,受基金结清期铜部位打压。市场等待定于本周公布的一系列经济数据.周一公布的6月芝加哥采购经理人指数(PMI)显示,美国中西部地区制造业小幅成长,与分析师预期一致。6月芝加哥采购经理人指数为52.5,较上月小幅上升。三个月期铜跌至每吨1,655美元,上周五报每吨1,677美元。三个月期铝自上周五的每吨1,378美元跌至1,365美元。

　　三个月期镍下挫3.18%,收报每吨8,210美元,上周五报8,480美元.。三个月期锌收低1美元至每吨800美元。三个月期铅下跌2美元至479美元。三个月期锡下跌40美元至4,650,上周五收报4,590/700美元。(文华财经)

　　六、CBOT大豆：库存报告利空，大豆大幅收低

　　周一，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆大幅收低，原因在于美国农业部周一发布的季度库存数据显示，美国大豆库存远远高于市场预期。美国农业部称，截止6月1日，美国大豆库存达到6.0233亿蒲式耳，远远高于分析师在报告出台前所预测的5.56亿蒲式耳。

　　11月大豆收低5.75美分，以552.5美分/蒲式耳报收，8月大豆收低10.25美分，以614.25美分/蒲式耳。8月豆粕收低5.70美元，以187.90美元/短吨报收。8月豆油收盘没有变化，仍以21.97美分/磅平收。

　　尽管大豆库存数据仍然低于去年同期的6.84亿蒲式耳，交易商还是对此数据高于预期感到震惊。据先前一份市场分析师调查报告称，原先交易商预测范围在5.30-5.81亿蒲式耳之间。一位CBOT场内人士称，或许大豆供应并不像人们想象的那么紧张，但是数量也绝对谈不到充足。　

　　美国农业部的播种面积报告显示，2003年大豆播种面积为7365.3万英亩，由于其略低于市场平均预测水平7370.6万英亩，给市场带来少量支撑。市场分析师指出，这也是1998年以来最低的大豆播种面积。

　　周度出口检验报告显示，大豆出口检验数量为789.5万蒲式耳，相对于原先市场预测的500-700万蒲式耳而言，同样表现较佳。

　　同时，分析师预计在美国农业部公布的作物进展报告中，大豆优良评级将会改善。上周，美国新豆的优良评级率为70%。

　　周一，基金净卖出超过2000手大豆合约。(转载文华财经)

　　七、东京橡胶：跌势依旧

　　东京胶今日交易行情呈现下跌走势。7月合约终盘收于117.7日元，较上一交易日下跌2.7日元。RU0308报收于109.3下跌1.7日圆/公斤，全日共成交了14902手，较昨日21173手大幅减少。

　　八、近期公布的国内外重要经济数据、要闻

　　1、　芝加哥全美採购经理人协会(NAPM)周一公布,6月芝加哥採购经理人指数(PMI)为52.5,高於上月的52.2,但低于分析师此前预计的53.0。

　　(以上信息由深圳中期广州营业部信息研发中心提供）