[世华财讯]25日连粕市场出现大幅震荡走势,尾市以当日低点报收。农业银行的姜明明认为，目前豆粕整体下行空间并不大,下跌趋势也并没有形成,连粕市场仍处于震荡走势当中,根据目前市场状况,在连粕市场进行跨月套利的做法比较稳妥,而且也具有一定的可行性,现分析如下:
一、需求旺季，近月合约期价下跌面临支撑。豆粕作为大豆的下游产品，受播种及收
割的季节性影响是间接的，直接引导期价还是需求的淡季与旺季；目前正处于需求高峰，近月合约期价很难下跌。
二、连粕新合约的交割标准为近月合约提供了强有力的支撑。8月豆粕为豆粕合约修改后的交割第一站，究竟有多少符合新标准的现货豆粕可用于交割，成为市场关注的焦点，虽然从持仓看8月豆粕的交割数量不会很大，但这毕竟会成为市场抄作的一个题材，因此近日来8月合约也走出了独立上行的走势。另外，新修改的豆粕合约中，8月与9月两合约交割时间仅相隔一个月，尽管8月合约交割后，能否保证9月合约可以有足够的豆粕进行交割又成为空头投资者的又一个担心，因此，近月8、9合约很可能双双走强。
三、目前进口大豆的集中到港为远月合约期价产生一定的压力。5--7月面临进口大豆集中到港现象，这对连豆市场无疑是个压力，但目前现货市场流通及储存的豆粕多为四、五月压榨产生的；近两个月到港的大豆形成豆粕流入市场还需要一段时间，因此不会对近月合约产生太大的压力，反而能真正压制远月合约的期价。
四、连豆期价处于弱势市场中，对连粕合约产生一定盘面效应。
综上所述，连粕与连豆市场正处于基本面不协调的状态，行情变化也比较异常，难以把握，投资者可以采用比较稳妥跨月套利方式规避风险。
