外高桥期货：连粕25日整体振荡走弱

　　周三连粕整体振荡走弱，全日总成交量略增至134998手，持仓量略增至196938手，其中主力合约M309先扬后抑，振荡走弱，终盘收于2097元，下跌2元，成交量略增至52392手，持仓量增加1550手至74240手。

　　美国大豆国内需求消费和出口需求消费双双处于旺盛态势，南麦豆农则由于美元汇率贬值而萌发惜售心态，美盘CBOT大豆全线上涨，美盘CBOT豆粕则由于基金买入而受到支持， 终盘涨跌互现。受制于国际国内大豆市场价格相对坚挺和豆粕需求消费尚未显著扩增双重因素影响，连粕继续维持区域性振荡整理走势特征，其中大多合约收于不等跌幅。资金方面，持仓量小幅扩增，外围少量增量资金进驻，多空分歧有所加剧，价仓关系显示期价下跌源于空方资金扩仓打压所致，多方资金也未放弃。技术上，各合约日K线依然处于均线系统收敛之处，短期走势尚不明朗。笔者认为，在大豆市场价格相对坚挺的利多背景下，豆粕不涨反跌主要源于期价相对过高，需求消费尚未得以显著改善。展望后市，连粕可能由于技术性回调压力而展开浅幅回落走势，但中期仍可望重新走强，投资者操作上宜以短线偏空、中线偏多观点对待。

　　（施海）