国内期货行情走势分析（2003/06/20星期五）

　　一、(CU、AL)：修正性微跌

　　受周三LME等国际金属市场期铜缩减涨幅及LME场外铜价出现了进一步的回落的影响，今日沪铜在稍微低开之后立即启稳并成温和向上震荡走势，收盘时只有轻微的下跌。主力合约CU0310合约以今天最低价17570元/吨开盘，最高价17630元/吨，终盘报收于17620元/吨。

　　从盘面观察，沪铜市场今天低开之后微幅震荡上行，交投极其清淡，市场在观望伦铜冲高动能是否继续，但尾市新多的参与使跌幅缩减。

　　技术上，LME期铜周三冲高回落收在1719美元,为连续冲高之后因为涨幅大而引发了获利回吐，相信铜价在适当修正之后，仍会延续原有的震荡上扬趋势；但1740仍有较大阻力。沪铜表现依旧强势，以轻微下跌修正周三的上涨。

　　基本面：美国5月CPI的意外上升，使市场对走出通缩又有了信心，华尔街弥漫乐观的情绪。目前金属市场关注的焦点在于对经济状况的评价，所以市场还将继续等待并关注相关的经济数据。因为除非美国经济实际复苏，否则，消费淡季的来临难以推动铜价走多远。另外国内随着近期大量现货铜的到港，国内现货价格有所回落，但回调幅度并不大。

　　操作建议：多单持有，止损LME三月铜1707

　　深圳中期广州营业部：而东

　　二、天胶(RU)：冲高回落跌势未变

　　沪胶今日各月合约整体上表现为高开高走冲高回落的格局。其长期走势向下的方向到目前还没有改变。早盘各月合约开盘于昨日收盘附近，随后胶价小幅冲高，而后再卖盘的打压下震荡下跌。直到尾市收盘前各月都维持低位震荡整理的格局。

　　现货市场：今日销区市场走势出现分化。由于标胶货源不足，内陆地区胶价依然保持坚挺。而沿海地带胶价则随期胶交割的进行而出现松动迹象。今日天津市场国产标一波动较大，成交批量稍大的售价最低报至11500-11800之间。青岛市场今日仍无商家愿报价出货。上海市场稍有下跌，但幅度有限。今日各地五号标胶市场情况如下，华北地区的天津市场在11500-11800元/吨；青岛市场12500-12600元/吨附近。石家庄今日报价12300-12400元/吨附近。衡水市场报12350-12400元/吨。华东地区的上海市场的价格今日报12300-12400元/吨；杭州市场报12400-12600元/吨。华南地区的福州市场今日报价在12200-12300/吨。广州市场今日报12300-12400元/吨附近。沈阳市场报12500-12600元/吨。

　　海南市场各月合约近涨远跌。现货月上涨168点报收10400点，合约RU307下跌19点，报收于9600点。RU308下跌80点报收于9550点，各月总共成交14674批较昨日23727批小幅减少。

　　东京胶今日交易行情午盘后有所回落，呈现近强远弱行情。RU0306报收于146.6上涨1.7日圆/公斤，RU0308报收于119.7下跌1.9日圆/公斤，全日共成交了20061手，较昨日18664手小幅增加。整体走势上表现为缩量调整的格局。

　　技术面：今日各月技术图形上以长上影的阴线报收，不但说明整体上市场的下跌趋势没有太多的变化，而且反弹的力度也相对较弱。从市场全线减少的持仓量来看：部分投资者对于目前的走势较为迷茫，选择离场观望。各月合约收盘价位于短期均线系统的之下，均线对期价构成的压力抑制了期价的进一步走高。虽然各个月的成交量较昨日小幅减少，但市场仍旧交投活跃。技术指标：日KD，KDJ各月向下超卖后有回调的迹象。

　　综上：在昨日的大幅上涨后，本日期价的冲高回落说明市场目前上涨的动能并不强劲，下跌的态势没有改变，反弹的高度是否就在目前的位置目前还很难确定，较为安全的做法是静观后市的走势。

　　超跌反弹的情况出现后很多做空头的投资者就认为：市场已经止跌了见底反弹了，开始上涨了。其实不然，除非是意外发生，否则这个盘子很难突然之间来个V形反转的，还是原来的观点：市场的价格的变动会告诉我们，千万别主观臆测。在趋势没有改变前继续保持空头思维。

　　今日操作建议：RU309合约后继续持有。止位10600 (注：只以每天收盘前十分钟交易价格为止损、止盈标准)

　　深圳中期广州营业部张智超

　　三、大豆：缩量下跌，空单持有

　　周三cbot大豆继续反弹收高，7月大豆合约收高7.75美分，以629美分/蒲式耳报收。连豆则再次高开低走，震荡下行，暂与外盘形成一定程度的背离。主力309合约开盘2685，收盘2668，跌16点，波动范围2661~2690，成交12万余手，持仓小减2千余手。其他月份也大都缩量下跌，幅度3~21点不等，总体近弱远强。

　　受豆油走强带动，CBOT大豆得以延续反弹走势。目前期价又运行于630美分一线，图形上呈现高位双底形态，若向上突破则可再次挑战前期高点658美分。基本面暂关注周四美国农业部将公布的出口销售报告，希望它能指引市场走出方向。本市场年度第41周的出口销售数量预计从净减少5万吨到增加5万吨不等，陈新豆销售数量介于20-30万吨之间。

　　进口方面：在6月份前两周里中国共进口了25-28船的大豆，高于5月份同期80万吨的水平。6月份迄今，中国共进口120-140万吨南美大豆，着造成了6月初以来中国港口的进口大豆价格略有下滑。周二，大连港的进口大豆报价为2640元/吨，比前一周下跌了80元。

　　技术图形来看，连豆主力合约309今日中阴报收，交易重心继续下移，技术指标KDJ高位死叉后发散下行，MACD快慢线上行开口收拢，红柱缩短，空头信号加强，操作中可空单介入，止损2690。311合约亦中阴报收，KDJ，MACD继续走弱，K线形态空头排列，空单可继续持有。

　　今日操作建议：309合约空单介入，止损2690(收盘)；311合约空单持有，止损2480。

　　深圳中期广州营业部许来仓

　　四、小麦(WT)：窄幅震荡整理

　　周四郑麦市场继续维持窄幅整理行情，硬麦今天继续围绕在1460~1470之间波动。强筋小麦在经过一波较长时间的大幅下挫之后，目前已进入相对低位区整理，今天早盘出现反弹遇阻回落，目前仍缺乏较强的反弹动力，建议在目前价位区间暂时保持观望。今天硬麦WT309开1465，最高1470，最低1463，收1466。强筋WS309开1642，最高1647，最低1635，收1636。技术上，硬麦309KDJ继续向下发散，周均线指标已交叉向下，技术上继续维持震荡下跌的态势。操作上，硬麦309空头继续持有，多头不宜入市。

　　今日操作策略：(1)硬麦空头继续持有。(2)强麦暂观望。

　　深圳中期广州营业部李志成

　　五、LME铜：铜微升,铝大挫

　　LME期铜期铝周四收盘涨跌互现,期铜微幅上涨，期铝大幅下挫，尽管美国经济数据可能对市场产生一定的激励作用,但市场发现很难维持上涨动能.交易商称,尤其是期铝受到技术性压力和选择权相关卖盘的双重打击。

　　美国经济谘商会公布5月领先指标成长1.0%,为一年半以来的最大增幅,高于华尔街分析师原先预期的成长0.6%,预示美国经济历经数月迟滞成长後,可能出现复苏。

　　三个月期期铝跌至1,400美元下方,因遭遇停损卖盘及选择权相关抛盘而承压.在行使价为1,450美元处引发抛盘,该水准处有2,071口未平仓合约.该期约收报1,395美元,较周三收盘价下跌11美元。三个月期期铜脱离1,710美元附近的支撑位,最终报1,720美元,仅上涨1美元。

　　三个月期期镍盘中在平盘附近来回波动,收盘持平于8,760美元。三个月期期锌很难向820美元前行,收跌2.50美元至811.50。三个月期期铅持平于475美元;三个月期期锡上扬15美元至4,710。(文华财经)

　　六、CBOT大豆：近涨远跌

　　周四，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆多数合约收低，新豆表现疲软，拖累陈豆合约回吐早盘涨幅。11月大豆收低1.5美分，以572.5美分/蒲式耳，7月大豆收高1美分，以630美分/蒲式耳报收。7月豆粕收高0.10美元，以189.50美元/短吨报收。7月豆油收高0.21美分，以22.82美分/磅报收。

　　截止周一，美国大豆播种完成了89%，评级优良的比例为68%。

　　陈豆出口销售未能推动市场前进。美国农业部报告显示，由于对上周错误报告的12万吨大豆进行修正，陈豆净销售量较上周减少4.63万吨。新豆销售数量仍然位于原先预测区间下方，仅20.5万吨，原先市场预测范围在20-30万吨。

　　另据全球气象服务公司GWS称，周四，大豆种植带南部部分地区有零星暴风雨出现，其余地区从周五起天气将保持干燥，并将延续到下周二。(文华财经)

　　七、东京橡胶：缩量下跌

　　东京胶今日交易行情午盘后有所回落，呈现近强远弱行情。RU0306报收于146.6上涨1.7日圆/公斤，RU0308报收于119.7下跌1.9日圆/公斤，全日共成交了20061手，较昨日18664手小幅增加。整体走势上表现为缩量调整的格局。

　　八、近期公布的国内外重要经济数据、要闻

　　1、美国5月领先指标上升1.0%至111.6，预期上升0.6%

　　2、美国商务部周四公布,2003年第一季经常帐赤字为1,361.1亿美元,创历史最高.2002第四季修正後赤字缩减为1,285.9亿。5月政府预算赤字进一步扩大至904.5亿美元,在预算年度还剩下四个月的情况下,预算赤字已达到纪录高位

　　3、美国劳工部周四公布,经季节调整後,美国6月14日当周初。请失业金人数降至42.1万人,上周修正後为43.4万人。

　　4、美国股市周四收盘下跌,此前费城联邦准备银行公布的6月企业景气指数显示,大西洋中部地区的制造业有所成长,但未达到华尔街一些投资者的原先预期.该指数由5月的负4.8上升至4.0,为2月以来首度成长.但本周稍早公布的纽约州制造业指数大幅提高,令市场猜测费城指数也可能会较现在公布的结果更高.道琼工业指数<.DJI>收低114.27点或1.23%至9,179.53点;标准普尔500指数<.SPX>跌15.39点或1.52%,至994.70,跌破1,000点的心理关口;Nasdaq综合股价指数<.IXIC>收挫28.49点或1.7%至1,648.65点

　　(以上信息由深圳中期广州营业部信息研发中心提供）