五大行业上市公司高管年薪国际国内大比拼

　　文/本刊记者 汪标

　　2002年上市公司高管年薪比2001年提高了2成，平均每位高管的年薪达到9.27万元，这样的水准究竟是高还是低呢？让我们来看看金融、IT、房地产、医药和电力五大行业与国际水准的对比吧。我们从国际知名企业中，选出5个行业的代表公司，按照2002年的总资产、净资产、主营收入、净利润和高管收入5个指标，与国内的同行业公司进行比较，从中发现，国内上市公司高管的年薪已经出现与国际接轨的现象，部分行业甚至超过了国际水准。

　　金融：收入基本合理

　　平均年薪23.99万元

　　前3名平均年薪：32.42万元

　　对比公司：花旗集团

	国内企业平均	花旗	花旗/国内平均
年薪（万元）	23.99	--	--
前3名平均（万元）	32.42	10941	337
总资产（亿元）	1097	94030	86
净资产（亿元）	42.44	7223	170
主营收入（亿元）	35.28	1919	54
净利润（亿元）	4.25	339	80

（注：本文中各表格所列外国公司的数值已按1美元=8.27元折算）

　　2002年，薪水拿的最多的要数金融行业了，10家上市公司的104位高管人员平均年薪为23.99万元，每家公司薪水最高的3人平均工资达到了32.42万元。金融企业薪水高可能是和公司管理的资产规模有关的，10家公司的平均总资产达1097亿元，平均净资产为42.44亿元，是所有行业当中最高的。从主营收入的情况看，金融企业也是相当高的，平均为35.27亿元。在10家公司中，除鲁银投资亏损外，其余9家均赢利，平均赢利额达4.25亿元。

　　业绩优良，管理的资产规模大，薪水当然要拿得多了。但我们不能光看国内的情况，还要看看国际的情况。花旗集团是全球最大的金融控股公司，业务涉及银行、证券、保险等所有金融领域，用它作为参照物，应该能说明问题。2002年花旗集团掌管的资产达11370亿美元，约合94000亿元人民币，是国内金融上市公司平均水平的86倍。而从收入来看，花旗集团包括董事长在内的3名高管，去年的收入为3970万美元，其中包括1430万元的股票期权收入。3人的平均收入为1323万美元，合人民币1亿元。而国内上市金融企业中，前3名高薪的平均收入是32.42万元，花旗的收入是国内平均水平的337倍。但考虑到花旗的规模比较大，如果按收入占资产规模的比例计算，花旗的大约收入是国内平均水平的4倍。

　　从经营的情况看，花旗去年主营收入为232亿美元，赢利41亿美元，而国内金融上市企业的平均主营收入和净利润分别是35.28亿元和4.25亿元，分别是花旗的1/54和1/80而高管前3位平均收入只是花旗的1/337，显然国内的金融上市企业的高管平均收入与其管理的资产和经营业绩还是相称的。

　　但这并不意味着所有金融类企业的高管收入都合理，证券公司的高管收入就偏高了。如中信证券，前3名高薪平均为46万元，而中信管理的资产只有186亿元，去年的主营收入是8.26亿元，净利润是1.1亿元，分别是花旗的1/511、1/232和1/308，而其收入却达到了花旗的1/237。按经营业绩计算，中信证券已经和花旗处于相同的水平，按管理的资产考虑，中信证券已经远远超过了花旗的水平。宏源证券的情况与中信证券差不多，可见证券公司收入偏高是个普遍现象。

　　信息产业:可与世界首富媲美

　　平均年薪15.7万元

　　平均前3名年薪25.72万元

　　对比公司：微软

	国内企业平均	微软	微软/国内平均
年薪（万元）	15.7
前3名（万元）	25.72	2521	98
总资产（亿元）	17.91	5594	312
净资产（亿元）	8.09	4315	533
主营收入（亿元）	13.21	2346	178
净利润（亿元）	0.38	647	1704

　　前几年，国内的信息产业发展速度较快，从业人员的收入较高，相关上市公司高管的年薪自然更高。可自从网络股泡沫破灭之后，信息产业遇到了前所未有的低潮期，企业的收入和利润都出现了不同程度的下滑。惟一没有下滑的是高管的年薪，从2002年的统计数据看，59家IT类上市公司696位高管的平均收入为15.7万元，前3名高管的平均收入为25.72万元。

　　这样的收入水平显然与公司的规模和经营业绩不成比例。2002年59家公司的平均主营收入为13.21亿元，而能达到这样的收入水平，主要还是靠中兴通讯、TCL通讯等少数几家规模较大的公司才达到的，大部分公司的收入低于平均水平。虽然平均有13亿多元的主营收入，但净利润却很低，平均只有3828万元，净利润率还不到3%。从规模上看，多数公司的规模也不大，平均总资产17.91亿元，平均净资产8.09亿元，这里面还主要是靠发行股票、配股和增发才把规模搞上去的。

　　再来看看微软，微软是全球最大的软件公司，也是信息产业的旗帜。微软总裁比尔·盖茨是全球首富，可他的收入并不算高。2002年盖茨的收入是75.3万美元，只相当于623万元人民币。微软首席执行官史帝芬·芭尔默的收入也不高，为75.9万美元。公司收入最高的是高级副总裁克雷格·蒙戴依，年薪为63.3万美元，但他获得了700万美元的期权收入，两者相加为763.3万美元。他们3人去年的平均收入为304.83万美元，是国内IT类上市公司高管年薪平均水平的98倍。

　　尽管行业不太景气，可微软的收入还是相当惊人的。2002年微软的主营收入为283.65亿美元，净利润是78.29亿美元，分别是国内IT企业的178倍和1704倍。连年的扩张使得微软的规模也是相当巨大的，目前微软的总资产为676亿美元，净资产为521.8亿美元，也是国内同类企业规模的312倍和533倍。可见，国内IT行业高管们的收入实在是太高了，他们的收入水平完全可以和世界首富相媲美了。

　　房地产：整体低于国际水平

　　平均年薪17.47万元

　　平均前3名年薪22.21万元

　　对比公司：Equity Residential

	国内企业平均	Equity Residential	Equity Residential/国内平均
年薪（万元）	17.47
前3名平均（万元）	22.21	2043	92
总资产（亿元）	24.3	977	40
净资产（亿元）	10.2	430	42
主营收入（亿元）	7.67	165	22
净利润（亿元）	0.57	35	61

　　近两年，房地产成了投资者最热衷的投资项目。在国内的一些城市，甚至出现了买房难的情况。随着房地产的升温，介入到房地产领域的上市公司也逐渐增多，房地产企业的高管年薪也水涨船高。根据对房地产上市公司的统计，2002年45家企业高管的平均年薪位17.47万元，前三名高管平均年薪为22.21万元。

　　根据统计45家房地产上市公司中，亏损公司只有4家，其余41家均实现赢利。2002年他们的平均主营收入为7.67亿元，平均的净利润为0.57亿元。由于ST兴业的亏损额较大，达到了亏损6.54亿元的程度，拖累了房地产企业的平均利润。如果不考虑ST兴业，其余44家公司的平均净利润可以达到7300万元。

　　我们再拿一家国际上的房地产公司进行比较，看看国内房地产上市公司高管的收入是否合理。Equity Residential是美国一家大型的综合类房地产公司，既进行房地产开发，也从事房地产买卖、租赁等业务。2002年该公司实现主营收入20亿美元，实现净利润4.27亿美元，分别是国内房地产上市公司平均水平的22倍和61倍。从收入上看，去年Equity Residential公司的CEO布鲁斯·邓肯的收入是120万美元，首席财务官(CFO)大卫·尼泽卡特的收入是200万美元，首席运营官(COO)吉拉德斯·伯科特的收入为370万美元加50.5万美元的期权收入。3人的平均年收入为247万美元，合2043万元人民币。他们的收入是国内房地产企业前3位高管平均收入的92倍。从经营业绩上看，Equity Residential的主营收入和净利润分别是国内平均水平的22倍和61倍，在资产规模方面，Equity Residential的总资产和净资产分别是118亿美元和52亿美元，是国内平均水平的40倍和42倍。无论如何衡量，国内房地产公司高管的收入还是低于国际水平的。

　　医药：高管收入高企业利润低

　　平均年薪11.22万元

　　平均前3名年薪19.65万元

　　对比公司：辉瑞制药

	国内企业平均	辉瑞制药	辉瑞制药/国内平均
年薪（万元）	11.22
前3名平均（万元）	19.65	5403	275
总资产（亿元）	16	3834	240
净资产（亿元）	7.56	1650	218
主营收入（亿元）	9.8	595	61
净利润（亿元）	0.38	236	622

　　医药是一个科技含量相对较高的行业，也是收入较高的一个行业。从数量上说，国内的医药类上市公司是不少的，今年共有69家医药类上市公司公布了2002年年报。但从规模上看，普遍都不大。69家公司的平均总资产才16亿元，平均净资产才7.56亿元。每年的营业额也不高，平均9.8亿元，净利润就更少了，平均只有0.38亿元。

　　尽管业绩平平，但并不妨碍这些公司的高管们拿高薪。除潜江制药和华海药业两家新公司未公布高管收入外，其余67家公司的859名高管平均年薪达到了11.22万元，平均前3名高管的年薪为19.65万元。

　　我们再来看看辉瑞制药的情况。辉瑞制药是全球最大的医药公司之一，其最有名的产品要数“伟哥”了。辉瑞制药的规模庞大，总资产达464亿美元，净资产达200亿美元，分别是国内平均水平的240倍和218倍。公司首席执行官迈克金尼尔去年的收入是1050万美元，首席财务官大卫·施德拉兹的收入是410万美元，执行付总裁凯伦·卡顿的年收入是500万美元。3人的平均收入为653万美元，合5403万元人民币。这样的收入水平是国内平均水平的275倍。对比资产规模和收入水平，我们发现国内医药公司高管的收入已经和辉瑞制药处在同一等级上了。

　　但从经营业绩上，国内企业与辉瑞制药的差距就更大了。2002年，辉瑞制药的主营收入是71.96亿美元，净利润为28.56亿美元，分别是国内平均水平的61倍和622倍。从利润的角度分析，辉瑞高管的收入还“低”于国内医药行业的平均水平。换句话说，如果是拿同样多的薪水，辉瑞高管们创造的净利润比国内医药公司平均水平多一倍。从这个意义上分析，医药公司的高管的收入是偏高的。

　　电力：小公司高管赚大钱

　　平均年薪16.32万元

　　平均前3名年薪9.87万元

　　对比公司：南方电力

	国内企业平均	南方电力	南方电力/国内平均
年薪（万元）	9.87
前3名（万元）	16.32	3349	205
总资产（亿元）	48.48	2630	54
净资产（亿元）	25.42	745	29
主营收入（亿元）	16.59	872	53
净利润（亿元）	2.81	109	39

 

　　在电力极度缺乏的年代，电力行业被称作是“电老虎”，因为他们拥有拉电的权力，是高度垄断的行业。近几年，缺电的现象整体有所好转，但局部地区用电紧张的情况还没有完全消失。在这种情况下，电力公司经营还是比较容易，收入和利润都比较高。在这样的行业里工作，收入肯定不错，这一点看看电力行业高管的收入就知道了。

　　根据统计，40家电力上市公司的469名高管，去年的平均收入是9.87万元，前3名高管的平均收入为16.32万元。从资产规模和经营业绩上看，电力公司的高管收入并不算离谱，去年40家公司的平均总资产为48.48亿元，平均净资产为25.42亿元，平均主营收入16.59亿元，平均净利润2.81亿元。4项指标均高于房地产行业和医药行业，但从收入水平上看，要低于上述两个行业。

　　在和国外的公司相比，电力企业高管收入水平还是比较低的。如美国最大的电力公司之一——南方电力公司，去年的主营收入和净利润分别是105.49亿美元和13.18亿美元，分别是国内电力行业平均水平的53倍和39倍，其利润率要低于国内平均水平，说明美国电力行业的竞争要比国内激烈。南方电力的总资产为318亿美元，净资产为90.08亿美元，分别是国内平均水平的54倍和29倍。而南方电力的高管收入要比国内的同行高多了，董事长艾伦·富兰克林去年的收入是470万美元年薪加120万美元期权收入，下属子公司——南方核电的首席执行官海斯顿去年的收入是120万美元年薪加100万美元期权收入，其它人的收入情况不详。两人去年的平均收入为405万美元，合人民币3349万元，相当于国内平均水平的205倍。可见国内电力行业的整体收入水平并不算高。

　　需要注意的是，一些规模较小的电力公司，收入水平却不低。如金山股份，前3名高管平均收入73.33万元，可公司的总资产才13.29亿元，不到行业平均的30%，净资产4.42亿元，只有行业平均的1/6，而其收入却是行业平均的4倍多，这样的收入早就超过了南方电力的水平了。金山股份去年的主营收入才3.67亿元，只有南方电力的1/238，净利润3534万元，为南方电力的1/308。可其高管的年收入却相当于南方电力的1/46，显然金山股份的高管收入太高了，请这样的人管理公司有些不值。类似的情况也发生在乐山电力、桂东电力等公司身上。大公司收入比较合理，小公司收入偏高是发生在电力行业的独特现象。