⊙撰文/李洲
对粤电力，我们先做一个小小的计算：如果您在10年前以10元/股购入1,000股粤电力流通股票，今天您会发现，您的股票市值增长7倍，账面资产已由1万元升到7万多元，再加上10次分红所得2700元，10年中您的资产总值增长了7.5倍，而同期投入银行的资金收益不足1倍。粤电力有何本领取得骄人业绩呢？粤电力地处改革开放前沿阵地、我国经济发展最快的
地区广东省。公司主营电力生产及销售，上市10年来，由1家发电厂发展到4家发电厂，装机容量由60万千瓦发展到目前的295万千瓦，约占广东省发电装机容量的9%，发电量占全省10%的份额。对于一直处于供电紧张的广东省，粤电力的发展有着得天独厚的地缘优势。随着电力体制改革的发展，五大发电集团的确立，各大电力公司纷纷在全国各地“跑马圈地”收购和新建电厂。公司已确定参与投资的在建和正式列入计划的发电装机容量还有150万千瓦，计划收购的装机容量更有近200万千瓦，按公司拟参股的比例折算，新增的权益装机容量将达到173万千瓦，比现有的权益装机容量增加70%。如果将未来几年设想的投资西部电力开发项目考虑进来，公司将达到发电装机容量翻一番的目标。同时在未来新增的电厂中增加水电项目，以改善公司的发电机构。而做大做好主业是公司一贯的经营作风，年年派发现金红得，10年累计派现26亿元，是国内派发现金红利最多的上市公司之一。公司股本从最初4亿股膨胀到26.5亿股，总资产从13.8亿元膨胀到117亿元。股本扩张的同时伴随着利润的同步增长，每股盈利一直在较高水平上运行，净资产收益率近两三年都在17%左右，资产负债率维持在30%一线，虽然在2001年公司实施了增发8,400万股A股，但其依然保持着较高的融资能力和股本扩张能力。2002年报显示，公司较2001年应收账款下降45%，经营活动现金流量净增30%，保持良好的偿债能力和经营能力；固定资产投资增长6000%以上，投资活动现金流出增长102%，表明公司保持旺盛的投资势头，正在实施超常规的扩张战略，并沿着可持续发展道路迈进。
另外，本次排名中，公司核心竞争力指标、再投资能力、资本运作能力，股东受惠指数、社会贡献指数及创新能力指数等指标均位居前列，公司的综合发展势头强劲。做为老牌绩优蓝筹公司能排名500强之首，令我们欣慰。
在公司前十大股东我们看到西北证券、湘财证券、长江证券三大券商的身影，更有大量基金将其列入投资组合，同时又有战略投资者对其投入青睐的目光。二级市场方面，如本文开头的计算，公司股票为投资者提供了超值的回报。即使在2001—2002年的熊市中，公司股票依然保持较好的抗跌态势，并且业绩依然维系快速的增长。在崇尚理性投资的今天，在实现价值回归的时代，能源电力类上市公司理应受到投资者的重点关注。而做为500强龙头的粤电力必将继续为投资者带来丰厚的回报。
