国内期货行情走势分析（2003/06/13星期五）

　　一、(CU、AL)：回调整理

　　受LME三月铜收在1680美元之上，沪铜今天保持上行走势，市场交投极为清淡，总体上表现为整理态势。其中，主力合约CU0310今天以17380元/吨开盘，最低价17360元/吨，最高价17430元/吨，终盘报收于17410元/吨，比上一交易日上涨30元/吨。

　　伦铜周三曾测试下方关键支撑位1680美元/吨，此后市场出现逢低吸入买盘，从而提振铜价向上回升。周三伦铜的走势具有较强的建设性，令投资者清楚的看到了下方的支撑力量，同时考虑到伦铜上方存在的压力，个人认为伦铜后市将把区间震荡作为主基调。

　　基本面上，周三FED公布的“褐皮书”显示，美国经济依然疲弱，但报告同时肯定了伊拉克战争对美国经济的积极作用，总体上来说，对铜价的影响为中性。

　　今日操作策略：观望

　　深圳中期广州营业部何能强

　　二、天胶(RU)：弱势依旧继续向下

　　沪胶今日各月合约整体上表现为低开高走尾市下跌弱势整理的格局。其长期走势向下的方向依旧没有改变。早盘各月合约开盘较昨日小幅低开，随后胶价在买盘的推动下迅速冲高，而后各远月合约在主动性卖盘的打压下震荡回落直到尾市收盘前都维持弱势整理的格局，RU306和RU307今日依旧表现最为强劲，一直处于上涨的势头，远月合约尾市在相对较弱尾市小幅收低。RU306上涨70点报收于14125点，持仓量减少2200余手。RU0307合约报收于10515点持仓减少100余手至48450手。主力合约RU308报收于10390点，持仓增加70余手至75838手。除了RU309以及部分远月合约成交量有所增加外其余各月合约成交量较昨日无大变化。

　　现货市场：今日销区市场胶价虽有下调，但跌幅不大。由于期胶现货月价格坚挺，加之各地市场的可供货源数量极为有限，各地国产标胶的价格并未紧随产区走势。但市场人士认为，下周期胶的交割情况将直接影响到现货走势，届时的胶价将不容乐观。今日各地五号标胶市场情况如下，华北地区的天津市场在12300-12500元/吨；青岛市场12600-12700元/吨附近。石家庄今日报价12400-12500元/吨附近。衡水市场报12500-12550元/吨。华东地区的上海市场的价格今日报12400-12500元/吨；杭州市场报12500-12600元/吨。华南地区的福州市场今日报价在12200-12300/吨。广州市场今日报12300-12400元/吨附近。沉阳市场报12600-12700元/吨。

　　海南市场各月合约普遍上涨。现货月上涨176点报收10380点，合约RU307上涨212点，报收于9580点。RU308上涨202点报收于9480点，各月总共成交22106批较昨日4021批大幅增加，由于目前琼沪两地市场存在的价格差使得很多的买盘开始涌现。

　　东京胶今日交易行情呈现下跌走势。RU0306报收于142.2下跌0.7日圆/公斤，RU0308报收于119.9下跌2.0日圆/公斤，全日共成交了12232手，较昨日20270手大幅减少。整体走势上表现为缩量下跌调整的格局。

　　技术面：今日除了RU307是以阳线报收之外，各个月份均以长上影阴线报收。今日以长上影报收的日线相对于整体的下跌形态来讲比较理想。表明市场下跌的走势在远月得到进一步的延续，主力月份以及近月的仓位继续减小，表明市场在近月的活跃程度正在逐步减小相对来讲远期月份开始逐步活跃。一直关注的RU309合约的阴线更为理想，远期今日的增仓下跌表明市场在远期合约的走势上还存在着较大的分歧。除RU306外各月的收盘价仍旧位于均线系统的之下。各月成交量较昨日无多大变化。技术指标：日KD，KDJ各月交叉后继续向下。

　　综上：目前市场依旧处于弱势震荡向下的态势之中，近月部分头寸逐步平仓，明日是本周最后一个交易日，明日的涨跌将会影响周K线的收盘，值得关注的RU309合约前期下跌的低点是10415，而本周目前的最低点也是10415，不论是巧合还是必然，笔者建议关注这个价位，应该具有参考价值，此低位能否构成支撑还有待于明日走势的进一步观察。目前空方处于相对的优势之中，远期的增仓下跌表明：在远月看空的气氛更为浓厚。市场的长期走势还是处于下跌状态之中，在目前的走势下笔者相信没有足够的理由去贸然作多，毕竟这样相当于逆市操作。做顺势而为的投资者在趋势没有改变前继续保持空头思维。

　　今日操作建议：昨日的RU307的空头转到RU309合约后继续持有。止损位10960(注：只以每天收盘前十分钟交易价格为止损、止盈标准)

　　深圳中期广州营业部张智超

　　三、大豆：冲高回落，横盘整理

　　承接昨日强劲上涨势头，连豆今日小幅高开，在整数关口稍事整理之后，即展开一波快速上攻，但主力309合约在冲至前期下跌平台2720一线遇阻回落，311合约也在合约高点2525之前却步，之后期价在开盘附近小幅震荡直至收盘，成交进一步萎缩，持仓近减远增，各合约上涨14到下跌3点不等。309合约开盘收盘均在2703，波动区间2695~2717，成交10万余手，401合约创新高后回落至2500之下，仓量则继续大增1万余手，使的总持仓首度超过10万手，成为近日合约新贵。

　　周三，CBOT大豆涨跌不一，7月大豆收低4美分，以629.5美分/蒲式耳报收，11月合约收高4.25美分，以581.75美分/蒲式耳报收。最新一期的美国农业部报告显示，美国2002/03年度的大豆期末库存调高到了1.40亿蒲式耳，高于上月报告所预测的的1.35亿蒲式耳。少许利空的报告使得SBCC回落630美分之下，而图形上来看，多空在630美分一线的争夺仍未结束，后市仍将在此处有所反复，密切关注基金的动向。

　　据国家粮食储备总公司和黑龙江省国家储备分公司有关人士透露，国家储备玉米、水稻、大豆将于6月底前进行轮储销售，全国计划销售国储大豆100万吨，黑龙江省计划第一批销售20万吨，于6月底前销售完成。这将对连豆近期走势产生利空影响。

　　技术图形来看，连豆主力合约309今日收高位十字星，技术指标KDJ继续发散向上，MACD下行快慢线向上金叉，绿柱翻红，支持期价的进一步上涨。终盘期价依然站于2700之上，但2720一线的压力沉重，短期若无成交量的配合恐难以穿越，操作中少量多单谨慎持有，下破2690止损出局。

　　操作建议：309合约观望或少量多单持有，止损2690；

　　311合约多单持有，止损2480。

　　深圳中期广州营业部许来仓

　　四、小麦(WT)：硬麦继续横盘整理，强麦展开反弹

　　硬麦经过昨天的震荡，主力合约似乎初步探明了压力与支撑，12日盘面再次回复平静，成交有所萎缩，仅31952手持仓较上日减少1552手至237690手。盘中有一笔单曾将期价打至昨天最低价上1470上，但很快又被重新拉起来，这就再次探明支撑的有效性。远月401合约仍在仍在延续反弹走势，暂时还没有调头的迹象；前期领跌的11月合约走势上依然较弱，投资者可以密切关注其走势动向。由于主力合约多空双方重兵对峙，多空双方在该合约上显得比较谨慎，而11月合约后市的去向将成为多空争夺的焦点。短期内硬麦仍以震荡为主。

　　强麦经过近一周的低位整理后，积聚了一定的反弹力量，今日终于突破压力，展开期待已旧的反弹走势。正是由于强麦的反弹蓄势已旧，今日的反弹显得非常顺利，主力合约WS309在一路震荡上扬过程中，并没有受到多少阻力。主力合约WS309早盘以当天最低价1624开盘后，期价一路走高，最高涨至1650，尾盘以次高价1649报收，成交放大至101156手，持仓增加11832手至137332手。从当日增仓上行的情况来看，强麦期待已旧的反弹走势走出来之后，短期走势趋于明朗，场外投资者纷纷进场做多，导致持仓的增加。通常情况下，行情刚启动时有仓量的配合，将有助于行情的进一步延伸。主力合约WS309明日若能站稳1635之上，后市看高一线，可适量介入跟多。

　　操作建议：硬麦观望，若9月合约跌穿1477，进场沽空；

　　强麦空头离场，9月合约若能站稳1635之上可适量做多。

　　(注：只以每天收盘前十五分钟交易价格为止损、止盈标准)

　　深圳中期广州营业部李志成

　　五、LME铜：铜铝双双收高,受美经济数据影响

　　LME期铜期铝周四双双收高,受美经济数据影响。略微正面的美国零售销售和就业数据给金属期货注入了急需的上涨动力。美国商业部公布,5月零售销售成长0.1%,至3,087.8亿美元,而4月则为下降0.3%。三个月期期铜收报每吨1,697美元,高于周三收盘水准1,690美元。三个月期铝收高至1,384.50美元,周三收报1,376美元。

　　期镍大幅下挫,期镍收报8,840美元,周三收于9,070美元。期锌涨2美元,报793美元。期锡变动不大,收报4,710/20美元,周三报4,720美元。期铅涨至466美元,周三收报464美元。(文华财经)　六、CBOT大豆：大豆收低，受出口及套利影响

　　周四，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货早盘在农业部出口销售数据强劲的带动下走高，但是好景不长，由于一家公司报告的销售数据有误，市场看涨人气受挫，加上买陈豆卖新豆的牛市套利交易解锁，加上美国大豆生长条件理想，以及技术性平仓盘涌出，使得大豆最终收盘下跌。7月大豆合约收低5美分，以624.5美分/蒲式耳报收，11月合约收低4.25美分，以577.5美分/蒲式耳报收。7月豆粕合约收低2.20美元，以191.90美元/短吨报收。7月豆油合约收高0.6美分，以22.06美分/磅报收。

　　在ADM发表声明前，美国农业部发布的官方报告显示，截止到6月5日的一周，2002-03年度的大豆出口销售数量为38.33万吨，但是经过修正，这一数据为26.33万吨。不过，这一销售数量仍然高出交易商的预期的10-15万吨之间。修正后的新豆销售量增加到24.25万吨，高于原先官方公布的12.25万吨。先前市场预计销售范围在5-10万吨之间。美国农业部称，官方将在下周周度出口销售报告中修正这一数据。

　　经纪商阿布拉斯还认为，买7抛11的套利交易已经到了关键时刻，因为目前7月合约的多头正在向远期的11月转移。随着牛市套利的解锁，而11月大豆价格开始走强，目前距离三周前的合约高点585美分仅差0.5美分。远期的1月合约创出合约新高587美分，比前期高点高1美分。7/11月之间的套利价差最终以46美分/蒲式耳报收，继续从一个月前高点85.75美分处滑落。

　　天气方面，据全球气象服务公司(GWS)称，周四到周六，预期美国主要玉米和大豆种植地将有零星阵雨出现。温暖和干燥的天气将从下周三开始出现。

　　周四，基金净卖出近4000手大豆合约。(转载文华财经)

　　七、东京橡胶：缩量下跌

　　东京胶交易行情呈现下跌走势。RU0306报收于142.2下跌0.7日圆/公斤，RU0308报收于119.9下跌2.0日圆/公斤，全日共成交了12232手，较昨日20270手大幅减少。整体走势上表现为缩量下跌调整的格局。

　　八、近期公布的国内外重要经济数据、要闻

　　1、美国股市周四小幅收高,投资人在昨日股市大涨後,消化了一连串较正面的经济数据。道琼工业指数<.DJI>收高13.33点或0.15%至9,196.55;标准普尔500指数<.SPX>微升1.03点或0.1%,至998.51;Nasdaq综合股价指数<.IXIC>收高7.60点或0.46%,报1,653.62。

　　2、美国5月零售销售成长0.1%，扣除汽车后亦成长0.1%

　　3、NYMEX原油期货周四收盘下挫2.6%,受交易商获利了结卖盘打压,盘中曾最多下跌1美元.结束了此前的连续上涨走势。NYMEX 7月原油期货结算价下跌0.85美元,报每桶31.51美元.尾盘跌至盘中低点31.36,上午升至盘中高点32.24。截至周三为止的五个交易日,该期约已上涨逾2美元,曾触及32.50美元的三个月新高。

　　4、美国劳工部周四公布,经季节调整後,美国6月7日当周初请失业金人数减至43万人,上周为44.7万

　　(以上信息由深圳中期广州营业部信息研发中心提供）