国内期货行情走势分析（2003/06/12星期四）

　　一、(CU、AL)：小幅上扬

　　虽LME三月铜继续下探，但受场外交易期铜在1690美元受到支撑企稳的影响，沪铜在早盘低开之后呈震荡上行走势，午盘则维持盘整，收盘有所回落。其中主力合约CU0310以最低价17300元/吨开盘，最高17430元/吨，终盘报收于17370元/吨，比上一交易日上涨50元/吨。

　　从盘面观察，今日沪铜并没受昨晚伦铜走低影响，小幅低开即向上运行，盘中价格受到了较好的支持，成交依然温和，向上意愿较强。

　　技术上，LME三月铜继续下探到1790美元下方，从而使1730美元上方开始的调整得到延续。短期来看，是在经历了前期的上升之后出现多头回吐从而对价格形成压制，但铜价下跌更多出自技术性调整的要求，还需向下测试支撑，在1680美元附近会有支撑，强的支撑位于1650/60美元。国内期铜显示出相对国际市场的强势特征，但目前国际铜价仍处于向下试探支撑的过程之中，这将对国内铜价的进一步走高形成制约，预计后市价格会延续对前期上涨的修正。

　　基本面，战后美国经济虽恢复稳定，但公布的经济数据显示复苏脚步迟缓。

　　今日操作建议：空仓观望

　　深圳中期广州营业部：而东

　　二、天胶(RU)：弱势震荡继续向下

　　沪胶今日各月合约整体上表现为弱势整理的格局。其长期走势向下的方向依旧没有改变。早盘各月合约开盘于昨日收盘价位，随后胶价在买盘的推动下迅速冲高，而后各远月合约回落至开盘价位附近直到尾市收盘前都维持拉锯整理的格局，RU306和RU307今日表现最为强劲，一直处于涨势，远月合约尾市在多头主动性平仓盘的打压下小幅收低。RU306上涨795点报收于14180点，持仓量减少1200手。RU0307合约报收于10515点持仓减少100余手至49730手。主力合约RU308报收于10415点，持仓减小1400余手至75768手。各月成交量较昨日小幅减少。

　　现货市场：尽管昨日产区胶价出现大幅下泻，但销区胶市并未对此作出大的回应。据了解，各地市场国营标胶现货基本告罄，货源大部分集中在期胶仓库，因此期胶价格成为主导近期胶价的主要因素。期胶现货月品种近日连续走高，使得各地市场胶价保持坚挺。今日各地五号标胶市场情况如下，华北地区的天津市场在12600-12700元/吨；华东地区的上海市场的价格今日报12400-12500元/吨；华南地区的福州市场今日报价在12400-12500元/吨。广州市场今日报12400元/吨附近。

　　海南市场各月合约普遍上涨。现货月上涨82点报收10200点，合约RU307上涨142点，报收于9400点。RU308上涨161点报收于9290点，各月总共成交4021批较昨日16658批大幅减少。

　　东京胶今日交易行情午盘后呈现下跌走势。RU0306报收于142.9下跌1.4日圆/公斤，RU0308报收于121.9下跌2.8日圆/公斤，全日共成交了20270手，较昨日15639手大幅增加。整体走势上表现为放量下跌的格局

　　技术面：今日除了交割月和临近的RU307是以阳线报收之外，各个月份均以阴线报收。市场下跌的走势远月得到延续，主力月份仓位继续减小，值得关注的是RU309合约的阴线已经将昨日上涨的阳线尽数覆盖，而且市场的资金向远月转移的迹象明显，今日的增仓下跌表明市场在远期合约的走势上还存在着较大的分歧。除RU306外各月的收盘价仍旧位于均线系统的之下。各月成交量较昨日有所小幅减小，市场交投相对昨日较为清淡。技术指标：日KD，KDJ各月交叉后继续向下。

　　综上：目前市场还处于震荡向下的态势之中，部分获利的空头开始平仓观望市场走势，但在远月的涨跌方向上多空双方存在较大的分歧，舱位继续增加，而从价格的走势中可以看出，空方处于相对的优势之中，多头到目前为止没有什么获利，较为被动。回到周K线图看看，目前的跌势才刚刚开始，所以市场的长期走势还处于下跌状态之中，在没有什么大的意外产生的情况下，继续向下的可能性是远远大于向上的可能性的。所以在趋势没有改变前空头思维不变。

　　今日操作建议：鉴于RU307的临近交割月可将RU307的空头转到下跌形态较好的RU309合约。止损位10960 (注：只以每天收盘前十分钟交易价格为止损、止盈标准)

　　深圳中期广州营业部张智超

　　三、大豆：大幅收高

　　连豆受隔夜外盘走强影响，高开高走，各合约穿越重要阻力位后加速上涨，最终长阳报收，401合约受新增资金追捧，放量增仓上行，创出合约新高2512，并收盘站稳在2500之上，显示了市场强烈的多头气氛。主力309合约开盘2672，稍许震荡后，既快速穿越2680的阻力位莅临2700关口之前，午后又一举攻克2700，终盘报收于2706，大涨48点，持仓减少2万余手，显有空方主动离场，期价应还有一涨。其他合约上涨22~35点不等。

　　周二CBOT大豆受豆粕期货走高鼓舞，期价出现技术性反弹而纷纷收高，7月大豆涨8美分，以633.5美分/蒲式耳报收。基金也再度大幅净多4100手，说明对后市仍报有一定的信心，但是美国农业部6月月度供需报告出台之前，利多信息仍然不多。而图形上来看，630美分一线的争夺仍未结束，后市将会在此处有所反复，然后选择方向。

　　近期国家质检总局对巴西进口大豆许可证的发放工作正常进行，但是贸易商反映进度较慢。市场担心国内进口大豆供给会在4月末及5月份出现断档。另外东北主产区天气状况恶劣，导致市场对大豆生长的担忧，这在今天的盘面中也得到一定的反映。

　　技术图形来看，连豆主力合约309今日长阳报收，期价一举冲破各均线压制，终盘收复2700大关，技术指标KDJ继续发散向上，MACD下行快慢线向上金叉，绿柱翻红，支持期价的进一步上涨。但稍显不足仍是成交未能有效放大，则对今日大涨稍存疑问，且看明后日2700一线的争夺。若能继续站稳其上，则多单可大胆跟进。311合约长下影光头阳线报收，升势强劲，多单持有。

　　今日操作建议：309合约收盘站稳2700之上，多单跟进，否则观望；

　　311合约多单持有，止损2480。

　　深圳中期广州营业部许来仓

　　四、小麦(WT)：硬麦争端渐起，强麦横盘

　　过去几天，硬麦缩量整理，空双方偃旗息鼓。11日，相对比较平静的盘面有所打破，多空重新展开角逐。主力合约WT309早盘平开后，期价被小幅推高，当期价上升到近几天的反弹高位1488附近时，受到空头的顽强阻击，部分多头开始平仓离场，期价亦逐步回落。到早盘收市前，在以上两股力量的夹击下，期价迅速滑落；下午开盘后继续下跌，最终在1470获得支撑，其后维持在低位整理，尾市在多头护盘和短空获利回吐的影响下，期价有所回升，最终以1477报收，下跌3点，全日成交61520手，持仓增加8834手至239242手。到目前为止，远月合约仍能维持反弹形态，近月合约则有再次掉头向下的迹象，整体偏空。

　　强麦今日继续维持横盘格局，盘面缺乏方向感。盘中受硬麦下跌的影响，期价一度下探，但之后迅速回升至横盘区域。主力合约WS309价格重心有逐步上移，期价碎步盘升，有积聚反弹力量的嫌疑。早盘以1626开盘，最低1621，最高1630，尾盘收于1624，成交量只有24302，持仓量125500手减少2700手。鉴于强麦整体维持弱势，操作上保持空头思维，暂不宜做多。

　　操作建议：硬麦整体上维持弱势，若9月合约跌穿1477，进场沽空；

　　强麦9月合约空头持有，止损(盈)位在1632。

　　(注：只以每天收盘前十五分钟交易价格为止损、止盈标准)

　　今日操作策略：(1)空头短线为主。(2)多单继续谨慎持有。

　　深圳中期广州营业部李志成

　　五、LME铜：铜微涨铝下跌

　　　 LME铜微涨铝下跌，长期仍为下跌走势，三个月期铜每吨收报1,690美元,当日小涨2美元.分析师称铜库存周三下降8,300吨,令期铜短期内受到支撑,但长期仍为下跌走势。三个月期铝跌7美元,收报1,376美元.而期锌自周二晚间收盘水准794美元跌至791美元.

　　期锡报4,720美元,较周二收盘水准4,715/20美元变化不达.期铅自周二收盘时的466美元降至464美元。期镍收低,因有报导称,俄罗斯采矿及金属公司诺里尔斯克(Norilsk Nickel)正在释出鹿特丹的24,000吨镍库存,从而减轻了市场对于近期镍供应吃紧的忧虑。LME指标三个月期期镍每吨收报9,070美元,当日下跌100美元.分析师称未来几日可能继续下挫。(文华财经)

　　六、CBOT大豆：大豆涨跌不一，USDA报告利空

　　周三，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆收盘涨跌不一，合约开盘受到美国农业部利空月度供需报告影响。由于美国农业部月度供需报告出人意料的调高美国陈豆结转库存，近期合约收低，而远期合约收盘则保持稳定。7月大豆收低4美分，以629.5美分/蒲式耳报收，11月合约收低4.25美分，以581.75美分/蒲式耳报收。7月豆粕收低0.50美元，以194.10美元/短吨报收。7月豆油收低0.27美分，以22美分/磅报收。

　　美国农业部报告显示，美国2002/03年度的大豆期末库存调高到了1.40亿蒲式耳，高于上月报告所预测的的1.35亿蒲式耳。尽管分析师们预测大豆出口预测值将会在5月份的基础上调高1500-2000万蒲式耳之间，但是美国农业部依然维持原先的出口数字，但调低了大豆压榨数字，较原先预计的降低500万蒲式耳，这使得陈豆的期末库存调高，最终使得陈豆和新豆之间的价差也随之缩小。

　　周三，基金净买入300手大豆合约。周三，CBOT大豆期货交易量预计为80,290手，高于上一交易日的75,194手。(转载文华财经)

　　七、东京橡胶：放量下跌

　　东京胶周三交易行情午盘后呈现下跌走势。RU0306报收于142.9下跌1.4日圆/公斤，RU0308报收于121.9下跌2.8日圆/公斤，全日共成交了20270手，较昨日15639手大幅增加。整体走势上表现为放量下跌的格局

　　八、近期公布的国内外重要经济数据、要闻

　　1、NYMEX原油期货周三收于三个月高点.美国政府稍早公布的原油库存数据显示,上周美国原油库存大幅下降,令原油期货盘中攀升至每桶32美元上方。在OPEC周三于卡塔尔的多哈举行的会议上,该组织决定维持目前的石油生产限额暂时不变。7月原油期货结算价升0.63美元或2%,至32.36美元,为3月17日以来的最高结算价。

　　2、美国股市周三收高,因市场谨慎欢迎美国联邦准备理事会(FED)的报告,该报告显示该国经济形势大体未变.根据最新数据,道琼工业指数<.DJI>收高128点或1.42%至9,183.22;标准普尔500指数<.SPX>上扬13点或1.28%,至997.48;Nasdaq综合股价指数<.IXIC>收高18点或1.13%,报1,646.02(以上信息由深圳中期广州营业部信息研发中心提供）