国内期货行情走势分析（2003/06/11星期三）

　　一、(CU、AL)：回调整理

　　受周一LME等国际金属市场期铜走低的影响，今日沪铜顺势跳空低开，之后一直处于低位的小幅整理走势，收盘大多合约有数十元的跌幅。其中主力合约CU0310以17300元/吨开盘，最高价17元/吨，最低价17290元/吨，终盘报收于17350元/吨，下跌80元/吨。

　　从盘面观察，今日沪铜市场顺势低开，延续了回调走势。但早盘沪铜低开后略有回升，显示陆续有逢低入市新多，但未能有效推动铜价反弹，调整格局尚未改变。

　　技术上，LME三月铜未能守住近期支撑1705/10，而是向下突破调整，由于铜市近期几次上试过程失败，使得市场回调的压力加重；技术上，铜价对于整体的上涨趋势有必要修正整固，预期价格保持区间震荡，阻力为1705/10美元，支撑1680美元。

　　基本面上，全球2003年第一季度各部门的铜半成品产量较2002年同期出现增长,但是增长局限于亚洲,以中国为主。美股走低，经济复苏并非如人愿。

　　操作建议：观望

　　深圳中期广州营业部：而东

　　二、天胶(RU)：继续向下试探万元大底

　　沪胶今日各月合约整体上表现为低开探底回升的过程，各个合约全线跌停的走势。其长期走势开始有较为明确的方向。早盘各月合约普遍跳低开，随后胶价迅速下跌，RU307一度下探到停板价位，远月合约在下跌动能释放后，开始震荡上行，全天表现最强的是RU309合约，直到收盘各个合约都处于震荡上行的态势之中，最终各月K线均以较长的下影报收。RU306上涨390点报收于13510点，持仓量小幅减少。RU0307合约报收于10455点持仓减少5700余手至49894手。主力合约RU308报收于10475点，持仓减小7500余手至77264手。各远月成交量较昨日有所增加。

　　现货市场：今日销区市场国产标胶价格未见大的起伏，基本维持在昨日的报价基础上小幅波动。由于各地市场标胶的现货流量非常有限，成交较为清淡。尽管货源缺乏，但居高不下的胶价使得大部分现货商都不愿冒然进货。市场普遍对六月下旬的现货走势持谨慎态度。今日各地五号标胶市场情况如下，华北地区的天津市场在12600-12700元/吨；青岛市场12700-12800元/吨附近。石家庄今日报价12500-12600元/吨附近。衡水市场报12600-12700元/吨。华东地区的上海市场的价格今日报12500-12600元/吨；杭州市场报12700-12800元/吨。华南地区的福州市场今日报价在12400-12500元/吨。广州市场今日报12400-12500元/吨。沈阳市场报12800-12900元/吨。

　　海南市场各月合约普遍上涨。现货月没有变动报收10100点，合约RU307上涨104点，报收于9315点。RU308上涨256点报收于9270点，各月总共成交16658批较昨日5772批大幅增加。

　　东京胶今日交易行情呈现上涨走势。RU0306报收于144.3上涨1.4日圆/公斤，RU0308报收于124.7上涨0.9日圆/公斤，全日共成交了15639手，较昨日9702手大幅增加。整体走势上表现为放量上涨的格局。技术面：今日各个月份长长的下影的K线表明：全体下跌的走势在今日下跌的动能大量释放，市场下跌的力度开始有所减弱，但是这并不影响下跌形态继续向下延伸的趋势。主力月份仓位继续的大幅减小远月开始大幅增加可以看出：市场的资金正逐步向远月转移，大量的资金涌向RU309合约使得其走势最强，可见市场在远期月份下跌的走势受到了很大的阻挡，这点还看后期走势的验证。各月的收盘价仍旧位于均线系统的之下，前期的低点被打破后变成了相对阻力位，建议关注其产生的阻挡作用。各月成交量较昨日有所增加，表明在目前的价位市场存在较大的分歧，市场交投活跃。技术指标：日KD，KDJ各月交叉后继续向下。

　　综上：市场在目前仍旧处于大的区间震荡向下的态势之中，不可以为目前的价格低和期现货价差大就认为市场跌势快完结了，做投资最重要的是要看重形态，看轻价格，不然的话很多的投资者又要重蹈上次认为橡胶涨不到16000的覆辙，市场是涨还是跌最客观的是看您电脑上的价格和K线，它会客观的告诉您市场目前是上涨还是下跌。

　　目前很多投资者担心的是橡胶会不会跌破一万元，对于这点笔者建议包客观的态度去看待，不必去预测行情将会走到什么价位，更别去妄自猜测哪里是低，市场价格的走势将会告诉您目前的市场处于什么样的状态之中，所以建议用跟踪的方法去看待市场的走势而不是预测。等到价格不在往下跌开始上涨的时候底就已经构成了。按照我们的操作系统是不可能去抄个最低位的，鱼头和鱼尾是可以舍去的，重点在鱼身。所以能够下破万元大关，我们只有拭目以待。

　　今日操作建议：在趋势没有改变前，空头继续持有。RU307空头持有，止盈位11000 (注：只以每天收盘前十分钟交易价格为止损、止盈标准)深圳中期广州营业部张智超

　　三、大豆：近弱远强，远月看多

　　连豆受隔夜外盘走低影响，略有低开，但其后在豆粕稳步上攻的带动下，远月合约率先走强，并激发市场做多人气，最终除307合约小跌4点外，其他月份均红盘报收。311合约开盘2467，收盘2486，涨15点，持仓小减，略显不足是成交仅10万手，交易气氛仍显清淡；309合约开盘2657，收2666，涨1点，减仓缩量，向上动能较弱。

　　周一CBOT大豆受天气利多、出口检验数据疲软打压以及技术性调整需求，终盘期价收低，7月大豆合约收低6美分，以625.5美分/蒲式耳报收。据美国农业部作物进展报告称，目前大豆播种完成85%，较上周74%有所提高。同时上周出口检验报告显示，大豆出口检验量仅为541.6万蒲式耳，位于分析师们先前预期的500-1000万蒲式耳的底部区域。图形上来看，630美分一线的压力依然较重，后市将会在此处有所反复，然后选择方向。目前关注明日美国农业部的月度报告。

　　技术图形来看，连豆主力合约309今日收光头小阳线，技术指标KDJ继续发散向上，MACD下行快慢线收拢，绿柱缩短，支持期价的进一步反弹。但从均线系统来看，目前仍空头排列，5月28日下跌缺口2680一线压力较重，操作中暂保持观望态度。311以远各合约走势强劲，可少量多单介入，止损2460。

　　操作建议：309合约观望；311合约多单介入，止损2460。

　　深圳中期广州营业部许来仓

　　四、小麦(WT)：郑麦缩量整理

　　10日硬麦继续维持窄幅整理走势，盘面表现偏弱，全日交投冷清，看不到多空争夺的迹象。从当日交易情况来看，没有什么方向感，但结合整体大势来看，后市偏空。主力合约WT309收于1479，比上一交易日略低一点，成交仅14550手，持仓变化不大，维持在340408手。若明日跌穿1477，后市将极有可能再次考验低位的支撑。

　　强麦连日来维持横盘格局，盘面缺乏方向感，但主力合约WS309价格重心有逐步上移的倾向，有积聚反弹力量的嫌疑。继昨天冲高回落之后，今日收盘价较昨日小幅收高，早盘以1621开盘后，最低1618，最高1626，并以次高价1625收盘，持仓量128200手减少5544手，盘中多空双方没有激烈的争夺，但从仓量的变化来看，其中一方有主动退场的迹象。但鉴于强麦整体维持弱势，操作上保持空头思维，暂不宜做多。

　　操作建议：硬麦整体上维持弱势，若9月合约跌穿1477，进场沽空；强麦9月合约空头持有，止损(盈)位在1632。

　　(注：只以每天收盘前十五分钟交易价格为止损、止盈标准)

　　深圳中期广州营业部李志成

　　五、LME铜：铜铝双双收低,受基金卖盘打压

　　　 LME期铜期铝双双收低，受基金卖盘打压。交易商和分析师称,基金卖盘将期约价格推至盘中低点,而且还可能进一步下跌。只有三个月期镍勉力收高,报每吨9,170美元,因镍供应紧张的忧虑持续困扰投资人.昨日收于9,050美元。铜周二收盘下滑至每吨1,688美元,当日下跌11美元.分析师称,期铜价格很可能一路回落至1,600.

　　三个月期铝追随市场下跌走势,自昨日收盘价每吨1,395美元下滑至1,383美元的一个月低点。只有三个月期镍勉力收高,报每吨9,170美元,因镍供应紧张的忧虑持续困扰投资人.昨日收于9,050美元。

　　期锌也从昨日收盘价801美元跌至795美元。期锡没有交易,收盘报4,715/20美元,昨日收盘为4,710/20美元。期铅自昨日收盘价467美元微跌至466美元。(转载文华财经)

　　六、CBOT大豆：大豆收涨,受基金买盘等提振

　　周二，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货收高，期价从午盘的反弹高位有所回落，先前7月大豆在大量技术性买盘推动下，一度创出近四周来高点。7月大豆收高8美分，以633.5美分/蒲式耳报收，11月大豆收高9美分，以577.5美分/蒲式耳报收。7月豆粕收高3美元，以194.6美元/短吨报收。7月豆油收高0.20美分，以22.27美分/磅报收。

　　豆粕合约上的技术力量影响到了大豆池中的交易，并促使大豆也出现技术性反弹。但是美国农业部6月月度供需报告出台之前，利多信息仍然十分少。分析师们一致认为，周三的供需报告不大可能带来出人意料的利多信息。但交易商还是选择作多，为美国农业部出台利多数据做准备。周二，基金净买入4100手大豆合约。交易量预计为70,146手，较上一交易日的58,897手有所上升。(转载文华财经)

　　七、东京橡胶：放量上涨

　　东京胶周二交易行情呈现上涨走势。RU0306报收于144.3上涨1.4日圆/公斤，RU0308报收于124.7上涨0.9日圆/公斤，全日共成交了15639手，较昨日9702手大幅增加。整体走势上表现为放量上涨的格局。

　　八、近期公布的国内外重要经济数据、要闻

　　1、美国股市周二收高,因投资人寄望于股市将会上涨,此前记忆体晶片大厂美光(Micron)发布鼓舞人心的前景展望,而且券商追捧飞机生产商波音(Boeing)及速食业者麦当劳(McDonald's)。根据最新数据,道琼工业指数<.DJI>收高75点或0.83%至9,054.89;标准普尔500指数<.SPX>收涨9点或0.91%,至984.84;Nasdaq综合股价指数<.IXIC>收高24点或1.48%,报1,627.67

　　2、中国1-5月贸易顺差23.8亿美元，前四个月1亿美元

　　(以上信息由深圳中期广州营业部信息研发中心提供）