张阿方(主持人):现在的话题谈到金融市场在于处理危机过程中的一些表现，有两位网友提出了很有趣的问题，一个是针对中国央行是否有类似美联储的应对措施，这要请谢平教授回答一下。还有一个问题就是说到股市，在SARS期间，大家发现SARS比较严重的期间，停发了大盘股，在SARS有所缓解的时候，小盘股陆续的发出，这个问题问一下吴晓求教授，就是说管理层在处理危机的过程中，能做什么？不能做什么？如果有一种理解，非市场的一切干预均是倒退，会不会造成矫枉过正？
谢平:因为这次SARS你们可以看到，中国中央银行也采取了一些对策。首先也是支付系统，在这次SARS当中，中国的支付系统没有停。第二，大家注意到，在这次的SARS当中，中国的银行业没有关门，全部正常上班。第三，从目前的数据显示，因为五月份的数字还没有出来，五月份的上中旬的数字显示，整个四月份和五月份上中旬，中国的存款、贷款保持正常的增长，因为这个SARS究竟跟9.11事件那种事情不一样，还不是某一瞬间发生的事情，所以，从这次金融界的对策来讲，从危机对策的角度来看，基本是比较正常的，没有特别的出现什么意外事情，非常的正常。而且，大家可以注意到，SARS期间，现金支付的减少，很多人用卡，网上交易很正常，维持这种交易的背后，就是发达的支付系统。而且，正好在过去两年多中，中央银行对卡的联行通用下了很大的功夫，尤其是在北京，这次各种银行卡的联网的通用，大家可以看到，在这次的支付当中，显示出它的基本功能，还有就是平时的银行业务，都保持了它的正常运行。
吴晓求:在SARS爆发的最严重的时候，实际上中国的股票市场采取了某些应急措施，比如说我们在五一放假，通常来说，多数是拿平常比，一般五一过后就开盘，但是我们顺延了一周，我认为这种顺延是非常正确的，因为在SARS特别严重的时候，特别是在北京，因为北京市是非常敏感的地区，如果是一个边缘的地方，我想不会采取这样的措施，所以从这个意义上来说，顺延这个做法是对的，因为人们都比较恐慌。而且，当时人们有理由相信，SARS还是在不太长的时间内会得到一个控制，所以，我想这是一个很好的做法。其次，就是说在一个多月的时间里，因为考虑到市场的承受力，所以它有些大盘股没有发出来，从证券市场来说，也是一个应急措施，它和财政、和银行采取的措施都很大的差别，财政可以采取特殊的公共支出来解决这些问题，而银行可以采取的，除了保证正常的支付以外，还可以采取贴息的政策，来支持一些受影响严重的行业，证券是比较活泼的东西，只能做稳定人们心理的作用，只要不要让SARS对市场造成重大的冲击。
孙锦(主持人):SARS对中国的影响，提到了GDP、医疗业、航空业，但是我们忽视了制造业，不知道沈老师在这方面有没有自己的看法，SARS对制造业有什么影响？
沈明高:刚才听了Tognino教授讲的危机管理，有一句话印象深刻，第一就是说不要直接考虑危机本身，就是说当然除了危机处理的系统以外，别的人不要太多的关注危机本身。当然自然的关注是正常的，但是不能过度的关注这方面的问题，现在关于SARS对中国的经济的影响现在讨论的很多，有乐观的，有悲观的，但是更多的估计主要是对短期的判断。这种判断的话，我现在的感觉就是说对中国的一个长期的经济的走向，基本的分析是所有人都同意经济是向上走的通道，现在当然有理由说，长期的走向一定会很好，但是我有一点的担心，不是说中国的经济怎么打都会起来，如果中国的市场大有潜力，那么我们边上的印度市场也有潜力，但是他们的经济能起来吗，所以从长期来讲，我们在危机发现以后，我们更应该关注的是长期的影响，我们的经济能不能沿着原来的通道往前走。这样的话，必须关注制造业的影响，现在很多的分析，主要是基于我们现在信息的不充分，还不知道对制造业的影响怎么样，一方面对制造业的影响，本身有一个时间的滞后，很多人认为，对制造业的影响不是很大，但是我的感觉就是说，在中国现在市场化程度比较高的情况下，一个局部地区的一些行业的危机，有可能传递到其他的行业。我们现在关心的问题，就是在危机之后，比如说一个负的冲击之后，我们的经济能不能回到原来的轨道上来。刚才网友提出来，我们现在的积极的财政政策到底有什么影响，对现在的经济的走向，也有一些资料表明，我们的积极的财政政策，本来今年想取消，而且经济开始往上走没有必要，但是非典的影响，对整个的经济，尤其是制造业的影响，我想在这方面会显现出来，一个是在过去的延续下来的通货紧缩的问题，本来我们的制造业就有一个供给大于需求的问题，那么，由于SARS的影响，我们首先知道，旅游业、服务业他们有很大的直接的影响，但是，对于制造业的间接影响，到目前为止讨论的不是很多，正好前两天去一个空调企业，他们五月份的销售下降50%，空调企业本来有两项投资，现在他们可能要推迟投资，所以从这个角度来讲，对制造业的影响，可能会比较大，而且制造业的影响，可能是一个滞后的效应。对制造业的影响，另外一点就是出口贸易这一块，出口贸易的话，两个原因使在SARS之后，出口有可能下降。第一就是说我们的物流系统，不象原来那么通畅，因为很多的物流都是通过人完成，由于SARS，使人和人的交往不那么方便，有些物流就不那么通畅。另外，国外的公司有人流的限制，尤其是蓄产品，我也看了春季的广交会，第一季度的广交会交易额是44亿美元，第二季度如果也是44亿美元，两个加起来今年的广交会是88亿美元，去年是168亿美元，所以影响了一倍。那么这部分的出口影响，要不然就是国内消化这个产量，要么就是企业减少生产，所以这会影响稍长时间的经济增长。我觉得真正的值得担心的问题，就是流失的80亿美元的交易额，明年，或者SARS控制以后，还会不会回来，象很多的国外的企业，有些客户需要满足这个订单，他们有可能把订单转到其他的比如东南亚的可替代产品的国家，如果一转移，暂时转移的话，好的话，就回来，不好的话，就有可能变成永远性的转移，即使SARS控制以后，也会影响以后相当一段时期的外贸成交的问题。
孙锦(主持人):有位网友说，SARS对金融体系的影响并不大，并没有触及到它的内部体系，但是我觉得中国应该审慎每次危机，因为内在还存在很多的问题，就这个观点，让吴教授给我们谈一下。
吴晓求:SARS的确对金融业的影响，说一点没有不可能，但是影响比较小，主要是对服务业，整个大的服务业影响很大。同时，又在影响人们的消费心理，消费的预期，所以对制造业有很大的冲击，从这一点来说，是有问题的。当然，中国的金融体系，一方面来说，它还是有一定的效率，保证正常的支付，从目前来看，还是比较安全的。但是，绝不意味着我们整个的金融体系不存在问题，当然这个问题和SARS没有多大关系，本身就是金融体系内部的结构存在的一些问题。它最大的问题就是说，它如何在重大的危机来了之后，金融体系如何应对这种危机，这些是金融危机，包括银行本身怎么来应对它，这是很重要的。第二就是我们金融工作如何升级，这是很专业的话题，那么它如何帮助全社会分解风险，这在整个的金融体系来讲做的不太好。第三就是自身如何化解，有一种自动的东西化解，就比较好。我们现在的金融体系，因为风险流动的部门不够，我们的风险一般是累计下来，我们现在应该让风险流动起来，这样就比较安全。只要它流动了，就说明是安全的。
