孙锦(主持人):刚才两位教授让我们在资金和信息方面，危机系统建立提了很多有建设性的意见，我们都说SARS是突如其来的危机，提到危机，让我们联想经济活动中风险二字，那么在SARS来之前，我们对行业的分析，风险方面的处理意识不是那么强，我们需要在这方面有进一步的研究，我们想问一下沈教授在这盲从有什么见解？
沈明高:风险确实在市场经济里面一个很重要的概念，我们说的风险，主要是系统风险
，是整个国家的系统风险和整个经济的风险，系统风险的管理，刚才谢平教授说，是一个公共品，需要政府来建立。建立系统管理，风险管理的好处，除了刚才谢平教授讲的，除了能够解决公共品供给的不足以外，还有一个问题就是直接影响到投资者的投资意愿的问题，尤其是在国家风险和经济风险的问题上，如果外汇的投资者，在一个经济领域进行投资的话，需要了解国家的风险是多大，经济的风险是多大？在他们看来，如果风险比较大的时候，我们说的是系统风险，他们要求的投资回报就比较高。我这有一个材料，有一个澳大利亚的教授，他简单的分析了这次SARS的影响，他就提出来，由于SARS对中国经济的影响，使得外部投资者要求一个风险溢价，什么叫风险溢价，就是由于SARS带来的系统性的风险，就要求投资者在原来的回报率的基础上，加一个由于风险带来的回报，基于现在的估计，如果中国2003年由于SARS的影响，会减少2.4%，其中风险溢价是0.8个百分点，所以系统风险的话，确实不光是影响我们的国内的整个民众的社会的好处问题，效用的问题，它同时影响到外部投资者对经济体的风险的看法。我简单概括一下，对建立风险体系，有三个因素很重要，一个是要有一个机制，刚才说资金是不是很重要，我觉得和资金相比，机制更重要。第二就是有风险管理的意识，不管是洪水还是什么自然灾害，都要有风险管理的意识，因为有些风险，有些灾难是突发性的，不是事先能知道的，或者有准备的风险，所以风险管理的意识非常重要。第三就是信息透明，也是很重要的一点。没有信息透明的话，就有可能造成恐慌，有可能带来更大的不确定性，在外部的人看来，里面发生什么事情大家都不清楚，系统的风险实际上增加了，所以透明度是很重要的内容。
谢平:我补充一下，关于刚才沈老师讲的，SARS风险溢价的估算，利用现代金融资产的定价理论，对于SARS风险的定价问题，现在有很多人在计算，刚才澳大利亚这位专家，他算的是几乎占GDP增长的一个百分点，一个百分点在中国是什么意思呢？就是相当于大概是一千亿左右的人民币，一千亿元的GDP，就是GDP增长一个百分点，反过来讲，在我们国家，如果GDP是十万亿的话，我们去年是十二万一左右，相当于千分之一，就是说他们估算的和我们国内估算的差不多。我举一个例子，保险公司怎么估算，有一家保险公司提出来，你交一百块钱的保费，如果一年之内得了SARS，给你补偿五万元的医疗费或者其他的费用，保险公司的赔付率是五百分之一，就是千分之二，这就是SARS风险的溢价估算，这个估算的本身，又和得病率的概率和病死率有关系。澳大利亚这位教授的估算是比较高的，等于说国民经济为SARS风险的溢价成本要占到略少于千分之一，所有人的交易行为，所有的投资决策，都要比原来多加了千分之0.8的交易成本。
沈明高:我补充一下，我引用的澳大利亚教授的评估，不是同意他的观点，只是引出风险溢价的概念，至于是多少，象谢平讲的更确切一点，我没有具体的算过。
张阿方(主持人):通过刚才讲的事情，大家有一个共识，对于危机处理的机制所产生的效益，直接或者间接的效益是有承受效应的，那么我发现，SARS产生之后，一直有一个话题，即识别风险的问题，识别如果过度的话，就会造成资源浪费，如果不够的话，付出的代价就很重，现在对SARS的风险评估，实际上一直有细微的差别，问题是，如何把这种识别，用一套科学的体系来识别它对经济的影响？因为不同的教授有不同的角度，我们究竟怎么实现比较科学的识别？这个识别对经济处理的手段很重要的。
吴晓求:SARS对经济的影响，用现在的技术，完全可以在短时间内解决，如果在一百年前，出现这种疾病，可能是在灾难性的，但是现在技术进步很快，特别是医学技术的发展，包括生物技术的发展，我们将会在一个比较短的时间内，来发现一种药物或者疫苗，所以从这个意义上来说，我本人觉得，SARS它究竟带来多大的影响，我觉得这本身，不是说SARS带给我们主要的思考，因为短时间的思考，他带来的东西是非常明显的，如果说没有任何的影响，是不符合事实，但是长期来讲，没有多大的影响，因为我们可以在短时间内克服它。对于我们来说，SARS带来很多的问题，可能是社会层面的。从另外一个意义上来说，在中国现代化进程当中，也许SARS这场疾病，给我们带来更多的意想不到的好事情，包括中国社会的长期以来所难以建立的信息透明度的问题，谢教授和沈教授都提到了，因为信息的透明度很重要，尤其对金融市场也更是如此。现代社会的安全性、稳定性和效率性都建立在透明度上，从这一点来说，对中国的社会有一个巨大的推动作用。从这一点来说，我们可能得到意想不到的好的事情。所以，这就是说，一个坏事情，可能慢慢的得到意想不到的好结果，推动我们社会的进步。
