本报记者 林木 北京报道
5月29日，联想集团发布2002／03年度业绩。
财报显示，在截至2003年3月31日的这一财年中，联想实现营业收入202.3亿港元，较去年同期上升5%；集团毛利率从13.7%上升至14.8%；全年经营性净利为10.44亿港元，较去年
同期上涨21.1%。财报同时称，考虑集团整体业务发展需要并提高股东回报率，董事会建议派发末期股息每股0.03港币，特别股息每股0.052港币。
由于此次财报公布是在联想发布LENOVO后的第一次财务发布，伴随新标识的发布，联想亦明确表达了国际化的愿望。同时，今年下半年联想还将宣布新的三年计划。因此，这份财报也可视作联想发展战略的分水岭。投资人的担忧
在召开面向记者的发布会之前，联想集团董事会主席柳传志、集团总裁杨元庆和首席财务官马雪征刚刚与联想投资人进行了交流，向基金经理解释公司状况，投资人也向联想提出了自己的担心。
联想在PC领域的成功得到了投资人的认可，但在IT大环境萧条的情况下，投资人对于联想下一步的发展方向依旧心存疑虑：“投资人认为联想在降低成本、优化生产流程方面做得很好，但联想能不能把在PC上的优势和经验扩展到其他领域，在新业务方向上实现突破还需要业绩证明。”
柳传志并未掩饰投资人对联想的挑剔，而这种疑虑直接的市场反应就是近期联想股价的下跌，对此柳传志认为联想是被行业大势所拖累：“股价是一个企业在市场上被交易的价格，与企业的价值是两回事。
因此，联想今年采取了多派息的策略，在“保证企业健康发展”的前提下，以固定加额外合计每股0.082港币的高股息说服投资人，这个数字相当于4.5%的利息。同时，联想还会预留出一部分资金回购联想股票。联想在4月份多次回购股票之举在当时被视为作秀和救市之举。柳传志自然对此种评论心中有数，因此他明确表示，联想没有在外界议论纷纷的时候暂停回购，是因为“我们最清楚自己的价值，我们认为现在联想的股票价格太低，与企业的实际价值相差太远，所以仅从投资角度讲，回购是明智之举”。
然而，回购股票只可能是在某些特定时期的对策，对于一家上市公司来说，建立起公众对它的信心才是发展的根本，柳传志转述了投资人的意见：“联想的营业额、利润率一直在成长，但这些都是在PC依旧占营收极大权重的背景下实现的。现在投资人会说，联想在PC做到20%的成长不算本事，只有实现了新拓展业务高于整体增长水平的情况，我才会对联想投信任票。”
手机被选定为联想实现业务优势可复制性的突破口。日前，柳专程至联想与厦华合资的手机工厂，以示对该项目的重视。“我们在02／03财年原先预计手机会亏损，但实际上这条业务线实现了1000多万的利润，这给了我们极大信心。联想在PC上积累了IT产品研发、制造和销售的大量经验，我们要摸索哪些是可以被拿到手机和其他业务线用的。这不仅是树立投资人对联想信心的过程，也是我们寻找联想核心优势的过程。”杨元庆的计划是在今年做到150-200万的手机出货量，其中的30%为自主研发产品。扩张进行时
“02／03财年开始的时候，我们向各个事业部传达精神，不要求扩大市场占有率，但要求维持一定的利润率，我们判断在大势不好的时候，片面追求市场份额只会导致产品价值被低估、企业财务不健康的局面。但今年情况不同，联想希望在2010年做到100亿美元的规模，这就意味着我们必须在7年的时间里实现近5倍的增长；同时，基于行业发展规律的判断，我们认为，IT正处在复苏阶段，因此，联想的策略转变为‘在确保健康利润率的前提下，扩大营收规模’。”自柳传志手中接班伊始就遭遇IT寒流的杨元庆认为现在是到了可以大举扩张的时机。
实现100亿的手段之一就是联想正在进行的国际化，其二则是联想旗下产品均将以扩大营收规模为目标，重新构建新品牌结构下的产品线。这种工作已经开始。日前，消费IT已经把在市场上有了知名度的“1＋1”子品牌逐渐向后台淡化，代之以新推出的三条台式PC产品线，实际上就是联想向营收规模进军的前奏。
台式PC被杨元庆称作是联想的“核心业务”，在重新设计后的产品构架里，除保留了原有的“天骄”之外，新推出的两个分别是面向IT专业应用的“锋行”和针对入门级学习型用户的“家悦”。
主管消费IT群组的联想高级副总裁刘军承认：“锋行”将把原先那批追求电脑深度应用的高级DIY用户吸引到联想品牌上来，而“家悦”直奔“经济型”而去，目标是成为台式PC中性价比最好的。
换言之，在厂商之间价格拼杀激烈的中低端市场原本是追求利润的联想并不打算涉足的，但“家悦”的推出标志着以市场份额、营收规模为目前目标的联想也举起了进攻的大旗。
