天胶近期走势相当诡异，巨量增仓出现在八月合约，平盘不动出现在七月合约，而六月合约却走出逼仓行为。十月合约今日盘中却突然爆拉200余点。走势上各个合约有其独有的个性，而普遍的走势却是宽幅震荡。盘中新资金的介入使得局面扑朔迷离。6、7月份合约以前的涨幅远大于8月份以后合约的涨幅，8月合约这次补涨，将使近期合约和远期合约的差价更加趋于合理；另外从6月合约大幅度减仓可以预测，资金已向远期合约移动；在基本面上，因为现在正是产胶的时候，供应的增多也不支持近期期货价格单方向走强。
但是从国家海关总署发布的最新统计数字看，今年前四个月我国进口天然橡胶大幅度上升，同比增长68.1%，而国内库存还有待于近一步消化，这些因素都对近胶的上行构成一定压力。另一方面，国内sars疫情已经得到控制，用胶企业开始全面恢复生产，特别是国内汽车行业对橡胶有强大的需求，而这种需求在远胶上还没有得到充分体现，因此相对于近胶，远胶的中线走势可以看的更乐观一些。
5月份以来的海南农垦系统竞价交易，挂出的卖单基本上全部被竞买，虽然真正的生产企业没有大量采购胶，但买盘并不少，贸易商对国产胶的追捧仍然非常热情，所购胶源大部分注册成为上海期货交易所标准仓单。23日，上海期货交易所公布的库存数量为105825吨，天量库存证明了这一判断。由于上海橡胶306合约期货价格一直维持对现货的高升水，导致4月份以来的套利交易一直没有停止，期货市场的买方为投机资金，而卖方大多数是在传统市场组织现货的贸易商，他们在现货市场大量组织货源抛空，套取期现之间的利润，正是这样的持续买盘推动了国内胶价的大幅扬升，与国际市场的上涨正好巧合，但不同的是，国际市场的上涨伴随着胶源紧张的背景，而国内市场的库存却在继续增加。虽然目前的胶价高居不下，但是在产胶旺季相信也会有价格的自然回归，得到的共识是目前的走势是几年的大牛市中的一个回调阶段，价格底位的抬升是牛市特征之一。同时近期进入胶市的大批资金也是有备而来，比较去年的走势我们可以发现早在去年6，7月份这轮涨势就已经开始了，留给空方的时间并不是太多。
总的来看，目前市场人气仍在维系，远胶仍有冲高能量，但是由于短线的累计升幅已大，短期的下降空间应以10000元为轴心控制空头清仓以及多头战略建仓的标的位，投资者对于短线追高要保持一定谨慎，但10000元附近是中长线建仓买入的机会。在当前市场中还适应以短线为主，控制风险。
海南现货市场标一成交价格：12300元每吨
万汇期货翟英军
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