为你发现好公司--2003年上市公司100强出炉

　　去年，《理财周刊》试金石评估体系首次亮相，评选出了100家最值得看好的公司和100家风险最大的公司，经过一年的考验，结果还是比较令人满意的。100家好公司中无一家“变脸”；在风险股中，我们重点关注的中关村成了亏损股，浙江创业靠非经营性收益才勉强保持赢利。今年，股市投资出现了一些喜人的变化，价值投资重新成为了市场的主流，这使得试金石评估体系的参考作用更大了，在进行了必要的修改后，我们推出了今年的上市公司100强，希望能对投资者有更多的帮助。

　　文/汪标 贺宛男

　　截止到4月30日，共有1239家上市公司公布了2002年年报。通过对这1239份年报的比较和分析，试金石评估体系评出了2003年上市公司100强。上榜的100家公司体现出了如下特点：

　　公用事业股-依然是主角

　　在去年的排行榜中，公用事业股所占的比重就是最高的。今年，这种现象依然存在。公用事业股表现抢眼，其原因相当简单，那就是行业垄断性。这一点在机场和港口股身上体现得最明显。如4家机场股中，深圳机场和新上市的白云机场都进入了100强。去年曾经上榜的上海机场今年排名103位，仅比排在第100位的浙江广厦少了1分。厦门机场是4家机场股中排名最差的，但也排在了第138位，名次还是相当靠前的。机场的特点就是垄断性强，一般一个城市只有一个机场，上海虽然有两个机场，但同属于一个公司，没有什么竞争对手，自然在赢利方面比较有保障。当然，受到近期非典型肺炎的影响，今年机场股的收益会有所减少，如果能将机场股的价格带到低位，将为投资者提供一个难得的入市机会。

　　和机场股一样，港口股的表现也相当出色，天津港排名第9，盐田港排名第22，上港集箱排名第43，深赤湾排名第79，营口港排名第84，新上市的芜湖港尽管没有成长积分，但仍排在了第111名，明年还是比较有希望进入前100名的。只有锦州港业绩较差，还带上了ST的帽子。

　　其它公用事业股，如高速公路、电力、燃气、自来水、有线电视等也有不少进入前100名的，加上机场和港口，在100强中公用事业股占了近3成。我们知道，从价值投资的角度来看，公用事业股的成长性不高，每年总是能有所增长，但要出现突飞猛进式的增长难度较大，除非是收购资产。这也决定了它们更对稳健型投资者的胃口，每年分分红利，有机会的情况下还可以跑跑差价。

　　医药股-排名受非典影响

　　在100强中，医药股(包括保健品)所占的比重也是比较高的，共有9家医药股上榜，但从排名看，它们并不靠前。如排名最靠前的东阿阿胶只排在第22位，大部分医药股排在50名之后。究其原因，主要是受到了非典的影响。从4月中旬开始，非典疫情有所加剧，导致了医药股价格的整体上扬，这使得它们的市场积分不断下降，从而影响了它们在排行榜中的名次。如同仁堂，业绩排名为第25位，可市场排名在第1059位，综合排名落到了第64位。如果没有非典的出现，同仁堂的股价也不会像现在这么高，其投资价值将得到更好的体现。

　　整体上看，目前医药股的价格偏高，介入的风险较大。但有一点需要引起注意，如果其中某家公司研制出了抗非典的特效药或者是疫苗，那么股价还会出现爆发性行情，提前介入的投资者自然会大有收获。在国际上，医药股属于高风险投资的股票，比较适合于激进型投资者参与。另外，医药股也表现出一定的周期性，如在新药刚刚投放市场的时候，业绩增长较快，股价也会有良好的表现；经过一段时间后，市场趋向成熟，这时候业绩比较稳定，利润较高，股价也处于相对高位；接下来将进入衰退期，在没有新产品推出前，老产品的竞争力越来越弱，赢利水平下降，股价也逐渐步入下降通道。最典型的例子就属吉林敖东了，前几年风光无限，近年灰头土脸，要想重新焕发青春，还需耐心等待。

　　资源股-当心走下坡路

　　去年，资源类上市公司在100强中出现的不少，今年，这一情况有所改变。在100强中只有3家石油股、1家煤炭股和1家铝股仍然榜上有名。石油股和煤炭股主要得益于伊拉克战争。去年下半年，海湾局势高度紧张，导致了石油价格大幅度攀升，使得石油类上市公司的业绩相当出色。这种状况一直持续到了今年一季度，今年3月，国际原油价格一度接近了每桶40美元。但从美国对伊拉克开战以来，石油价格迅速回落，目前每桶石油的价格在25美元附近，并有进一步下跌的趋势。这将对石油股的业绩产生比较大的影响，如果油价继续回落，不排除明年石油股将退出100强的行列。随着油价的下跌，煤炭的价格也要下跌，这对采煤企业的影响也是显而易见的。世界经济仍未走出低谷，对原材料的需求并不旺盛，我们从排行榜中可以看到，所有的铜业公司排名都比较低，无一家进入100强，铝业公司中只有云铝股份进入了100强，其余均名落孙山。因此，我们对资源类股票要格外当心，东方钽业就是最好的例子。

　　银行股-无一上榜

　　在今年的行情中，银行股无疑是亮点之一。但在上市公司100强中，我们却没有看到一家银行股的身影。排名最靠前的浦发银行也只排在第112名，民生银行排第157名，招商银行和深发展都排在了200名之外。出现这种情况的主要原因有两个，一是前期股价涨幅较大，影响了市场积分；二是招商银行和民生银行上市时间较晚，按今年的评估方法，它们的成长积分被打了折扣。如果去除这两个因素，这两只股票肯定能进入前100强。浦发银行今年增发了新股，每股净资产和资本充足率等指标都得到了改善，明年进入100强是大有希望的。