关于摩根大通

　　2001年1月由“大通曼哈顿银行”与J.P.摩根合并而成的摩根大通(JP Morgan Chase & Co.)是美国第二大综合金融服务机构，资产规模超过7000亿美元，业务范围涵盖投行、资产管理、私人银行、私人股权投资、资产托管及交易服务等领域。

　　摩根大通与新中国的关系始于1973年，当时的大通银行董事会主席大卫·洛克菲勒(David Rockefeller)带领第一支美国商业代表团来到中国。同年，大通银行成为中国银行的首 家美国往来银行。1980年，大通银行在北京设立了代表处，并成为中国航空业的主要融资行以及电力、石化行业出口信贷交易的主要安排人。1990年以来，摩根大通开始扩大其在中国的业务并将中国作为业务重点，在上海和天津设立代表处，并在上海和深圳证券交易所获得B股交易席位。

　　与花旗集团不同，摩根大通一般不在海外从事零售业务，它主要面向公司和政府提供批发、顾问业务。该行将其在一些专门行业的经验带到中国(包括金融机构、电力、石油和天然气、纸浆和造纸以及电信行业)，通过资金管理等优势服务出任企业的财务顾问，进而拓展投资银行业务。继1999年为中国远洋运输集团建立全球资金管理体系后，摩根大通在2002年6月与北京地铁集团公司签署协议，担任北京地铁4号、5号线融资项目的财务顾问。同时，该行还与“中银国际”共同出任“中兴通讯”的海外上市承销商。2001年5月，摩根大通作为全球协调人和主承销商，为中国政府发行了10亿美元10年期债券。

　　2002年10月，摩根大通获得在华经营外汇和人民币业务的经营牌照，该行在华的分支机构于2003年初开始向外资公司提供全方位的人民币业务。据悉，该行在中国市场着力推出的是全球性风险管理金融工具和服务。这些新的金融工具将有力配合摩根大通目前的在华业务，包括资本市场融资、财务顾问、养老基金业务和现金管理等。

　　摩根大通的“一站式服务”策略取得了重要进展：2003年2月，东方航空(600115SH)聘请其为财务顾问，设计并建立一套全球资金管理体系。“东航”财务总监罗伟德表示，为更好地掌握联合重组带来的机遇，提升企业竞争力，公司在内部财务管理及整合方面作了全面调整，其中引进摩根大通设计的全球资金管理体系是最重要的举措。

　　目前，摩根大通在中国市场约有50家企业客户，包括“中国石油”、“华能国电”、“南方航空”和“东方航空”等大型上市公司。该行的经营模式是与精选的对象建立深入的业务联系，为其提供广泛的服务，并不急于扩大客户群。

　　虽然摩根大通下属的JP摩根富林明与华安基金管理公司的合资谈判因故未果，但在2002年中国的并购热潮中，该行小试牛刀，担任了“华能国电”价值5.47亿美元的两项收购项目的独家财务顾问，上述交易被广泛认为是中国电力行业改革的标志性交易之一。此外，摩根大通还协助“中国联通”完成了总额27亿美元的9省移动通信网络收购案，并参与了“中石油”收购俄罗斯斯拉夫石油公司的竞标。摩根大通董事总经理朱德淼认为，电信、基础设施、电力、消费品、零售、保险及咨询等行业，会是现在外资通过并购进入中国市场的热点。由于中国企业间的兼并主要依靠政策指导和撮合，还没有形成以市场为导向的并购，因此难以判断并购的热点行业。

　　在大中华经济圈的台湾地区，摩根大通的并购业务也大有起色：2002年促成国泰金融控股对世华联合商业银行29.8亿美元的股票收购；2003年2月，又协助主要买家“国泰”、“富邦”和“台湾大哥大公司”完成了台湾有史以来最大一笔商业交易—总额达18.8亿美元的中华电信股份标售案。

　　2002年，摩根大通的中国兼并业务共进行6笔交易，并购金额排名业界第5。为在“长城上的赛跑”中后来居上，摩根大通四处招兵买马，扩充中国业务团队：2001年，聘请了原“北京控股”副总裁方方和瑞士信贷第一波士顿电信业务组的王励弘，又从“中金”挖走霍康(Carl Walter)，出任该行中国投行部营运总裁；2002年8月，香港投行界著名银行家梁嘉嶂在“美林”工作了18个月后，重返摩根大通，同期加入该行的还有里昂证券(CLSA)中国电信研究主管李裕生及东方惠嘉证券(Indosuez W.I. Carr Securities)的中国石化分析师李明；2003年1月，摩根大通任命孟亮为大中华区并购业务高级副总裁，直接向亚太区并购业务主管马宏涛(Todd Marin)汇报。上海籍的孟亮为耶鲁MBA，此前任职于瑞士信贷第一波士顿纽约分行，负责媒体与电信公司并购业务。

　　2003年3月3日，摩根大通委任李小加为该行中国区主席及行政总裁。业界认为，此举是摩根大通加强中国投行业务的又一重要举措。其亚太区主席白瑞甫(Ralph Parks)表示，李小加将与大中华区营运委员会主席朱德淼及大中华区营运总裁霍康密切合作，李负责投行业务，朱继续发展大中华区的主要客户关系网络、拓展策略性方案及其他业务机会，霍康则负责中国区的日常运作。

　　摩根大通在亚太区其它市场的招募也非常活跃：2002年4月，聘请曾在“美林”任职15年的David Schlessinger和“高盛”前科技、传媒与电信业(TMT)银行家Jonathan Back，分别掌管澳大利亚、新西兰地区与东南亚的股票资本市场业务。

　　2002年7月，摩根大通又从“美林”网罗从事货币与债券投资策略分析的亚洲首席经济师贝尔卓(William Belchere)，出任该行董事总经理兼亚洲经济与政策研究主管。之前，贝尔卓曾在印尼央行担任政策顾问。在摩根大通，贝尔卓领衔的研究小组还包括经济学家Keon Lee和郑杏娟。

　　据彭博资讯最新统计，摩根大通在2003年一季度亚洲(日本除外)并购排名中位列榜首。马宏涛认为，随着企业本身对并购认识的不断增强，市场规则、公司治理的改进与越来越多的企业参与，大中华区并购市场的中长期趋势看好。

　　马宏涛指出，与中国相关的并购交易中，内地企业会侧重于自然资源行业(包括能源业)；而着眼在中国进行并购活动的跨国公司，则将重点放在制造及消费行业；在国内企业间的并购交易中，以电信行业的金额尤为巨大。

　　摩根大通预期，中国未来10年将发行的股票价值高达500亿美元，因此该行2002年在亚洲区裁减约两成投行人员的情况下，中国业务的扩展丝毫没有停步。“逆市扩张”清晰地勾勒出该行对大中华区投资银行业务的雄心壮志。