| 5000万入主ST吉轻工 吉首大学忐忑借壳上市 | ||
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| http://finance.sina.com.cn 2003年05月17日 19:35 经济观察报 | ||
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本报记者 冉学东 北京报道 让一所大学借壳上市融资，这在中国资本市场上是破天荒的一件事，新时代教育发展有限责任公司总经理钱东宁为此精心运作了整整两年。 3月15日，ST吉轻工(000546)发布公告，新时代教育发展有限责任公司将受让公司501
新时代教育发展拥有张家界学院80%的股份，张家界学院是吉首大学在旅游胜地张家界创办的一所民办二级学院。透过复杂的股权安排，我们很容易看出，张家界学院是本此借壳上市的主角。钱东宁的大学上市梦 4月30日，钱东宁郑重地在他任总经理的公司受让ST吉轻工的《股权转让协议》上正式签字，只待证监会的一纸批文，张家界学院借壳上市的梦想就变成了现实。 钱东宁，今年36岁，曾留学于美国，拥有一张加拿大绿卡。回国后，曾在深圳大鹏证券任职。后辞去在大鹏证券的任职，在北京开办高校科技产业投资公司、新诺威投资咨询公司和启恩信息科技有限公司。 于此同时，他把目光投向了高校教育产业。西方留学的见闻和西方教育产业化成功的示范，让他心动不已。克隆西方模式，解决国内教育资金特别是高等教育资金短缺的问题——他把这个试验的目标选定为吉首大学。 吉首大学创办于1958年，是在周总理的亲自主持下成立的一所湖南省属综合性大学，位于湖南西部土家族和苗族聚居区湘西州。该校现有本科专业28个，全日制在校生12942人，正副教授351人。 因为地处偏远，当地经济文化发展比较落后，学校的资金来源仅仅是政府财政拨款，其发展受经费的制约相当严重。 2002年11月27日上午，吉首大学副校长张建永教授给该校干训部行管和经管班的学员发表了一个演讲。他说，吉首大学在建校后的前39年总共只得到了6700万的国家投入，尚不够在省城建一栋高楼的基础部分。除了资金瓶颈之外，吉首大学在湘西的发展又受到临近常、怀两地同类学校的两面夹击，这种情况持续下去，在全国高校竞争中，吉首大学就有被淘汰出局的危险。 北上，创办张家界二级学院成了吉首大学未来发展的关键一步，当地曾一度流行吉首大学将要北迁的说法。据张家界学院办公室的一位工作人员介绍，在张家界地区尚没有一所本科院校，这里潜藏着丰富的高等教育资源。创办二级学院的行为也得到了张家界当地政府的大力支持。 2002年，经国家教育部批准，吉首大学张家界学院成立，这是一所依托于民办大学由民间投资的二级学院，学院占地面积2000余亩，2002年首批招生600余人。 2002年12月31日，新时代教育发展有限责任公司成立，公开资料显示，该公司的总资产为14333万元，净资产为12497万元，公司持有吉首大学张家界学院80%的股权。 吉首大学向该公司出资11760万元，持有该公司股份98%，教育部教育发展研究中心出资120万元，持有该公司1%的股权，启恩信息科技有限公司出资120万元，持有该公司1%的股权。 从公司控股关系和成立时间上可以看出，这个公司成立就是冲着上市而来的，而这一切的幕后操作人就是“擅长于资本运作”的钱东宁。 张家界学院成立后，钱东宁任该学院院长，但是他的办学思路和副院长的办学思路相互冲突，两人的合作一直就不愉快，新时代教育发展成立后，钱东宁不再主持教务工作，以前的副院长升任正院长，他转任新时代教育发展的总经理。 于是，钱东宁走上了为张家界学院上市寻找壳资源的路。 “张家界学院要进一步发展，在未来5至6年内还需要8个多亿的资金，仅仅通过行政拨款这是不可能的。”借壳上市融资——教育加资本是钱东宁信奉的理念，也是张家界学院未来必走的路。上市的悬念 为了实现张家界学院的借壳上市，钱东宁先后和三四家公司谈过，其中和浙大海纳的谈判最为成功，已经到了就要签字的程度，这时中间杀出一个比他们实力更强的海南溶信，这次借壳告吹。和吉轻工的谈判很顺利，要价也比较低。“这也正好迎合了我们的低成本扩张的战略。”学校一位领导说。 张家界学院的总资产大约在1个多亿，另外还有两个校办企业大概有2个亿的资产，总共有3个多亿。把ST吉轻工的不良资产置换出来，再把这3个亿装进去，这样ST吉轻工就会有较大的转变，进一步融资的条件就会成熟。 “只是我担心，学校的这部分资产能不能置换进去”，这位校领导说。因为在《民办教育促进法》中，对于民办教育投资的回报具体是多少还没有规定，但是一定会有一个限度，而上市意味着可以无限地融资。 “这件事的政策风险很大。”北京大学教育学院副院长、民办教育研究专家文东茅先生说，“即使上市了，能不能赢利还是一个关键，在张家界那样一个相对落后的地方，吸引高级人才的能力显然处于劣势，而且因为当地经济发展滞缓，学费收入也是一个大问题。虽然张家界是世界著名的风景名胜，在那里住一两个星期还可以，要让你在那儿常呆，就难了。” 很有意思的是，在新时代教育发展的股权安排中，吉首大学占98%，另外还有教育部教育发展研究中心占1%，启恩信息科技咨询公司占1%。 教育部教育发展研究中心是教育部直属的国家级教育政策法规研究机构；启恩信息科技咨询公司是美资的中国教育网有限公司在中国的全资子公司。这样看来，钱东宁为张家界学院的包装上市赋予了三个概念，那就是高校、外资、国家教育部。 “不只张家界学院，有很多大学都想借壳上市。如果这次张家界学院借壳成功，就是打破国家教育投资渠道长期单一的一个重大突破，教育部当然很支持了。”文东茅教授说。 接受记者采访的这位不愿透露姓名的学校领导说，签字的前一天午夜，吉首大学校长还给他打来电话说，认为这次借壳上市真是有点悬。他说：“深圳朋华会计师事务所对ST吉轻工2002年的年报出具了保留意见，而且据我所知，该公司大约有3个亿的亏损。”冤大头？ 海南顺丰、海南顺兴、洋浦宇鑫和洋浦锦瑞是在2001年开始先后进入吉轻工，而且洋浦锦瑞和洋浦宇鑫是在今年3月18日才从原公司第一大股东吉林省国际信托投资公司手中取得该公司的股权，他们为何在如此短的时间出让股权？既然当初要借壳上市，现在公司已经扭亏赢利，为何又要退出呢？记者把这些疑问抛向海南顺兴房地产开发公司的蔡雅贞时，她只是笑而不答。蔡告诉记者，他们在退出吉轻工后，正在寻找下一个上市公司准备借壳上市。 顺兴房地产公司在5月13日的《股东持股变动报告书》中透露，本公司为海南顺丰股份有限公司的全资子公司，海南顺丰股份有限公司持有ST吉轻工法人股1056万股。本次股份转让结束后，海南顺丰股份有限公司仍持有ST吉轻工法人股1056万股，占ST吉轻工总股本的6.23%。 此前，有人猜测，因为吉轻工的前十大股东中的海南顺丰、海南顺兴、洋浦宇鑫和洋浦锦瑞均来自海南省海口市，而且均是房地产公司，他们在收购和出让吉轻工股权时，行为一致，有人怀疑他们是同一家公司，或者是关联公司。这几家公司的相关负责人在记者的采访过程中对这个猜测均没有予以证实，但是张家界学院的一位领导从侧面证实了他们都是关联公司的事实。而他们为何要这样安排，其中深意实在令人难以琢磨。 新时代发展有限责任公司的一位负责人在接受记者采访时说：“和海南的这家公司的谈判进行得比较顺利，他们好像也是急于退出，价格也比较低，3月份开始谈，5月份就签协议了。” 这位负责人可能不知，2001年12月30日洋浦锦瑞和洋浦宇鑫收购该公司的股价只有每股0.36元，如今仅股权转让一项在短短1年5个月收益率高达177%。 新时代教育投资公司以每股1元的价格受让这7家股东的法人股共计5016.88万股，占ST吉轻工总股本的29.6%。他们为这次借壳上市付出的成本是5016.88万元。 据张家界学院王孝成院长介绍，这笔款项出自吉首大学的名下。2002年，张家界学院创办时，吉首大学投资1个多亿，加上这次的这笔款项，吉首大学已经为张家界学院出资大约2亿多元，一个老少边穷地区的大学，哪里来这么多钱，银行贷款很可能是主要来源。 2001年真正帮助ST吉轻工走出困境的是长春恒顺、长春长顺和长春创世三家公司。前者为ST吉轻工注入长春常青的优质项目而后两者则为其承担了不良资产。而上述海南的3家公司在入主ST吉轻工后，鲜有作为，他们只是赚了个钵满盆满，然后撤离得干干净净。
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