可转换公司债券基础知识介绍

　　所谓可转换公司债券是指由公司发行的，投资者在一定时期内可选择一定条件转换成公司股票的公司债券，通常称作可转换债券或可转债。这种债券兼具债权和股权双重属性，能够迎合更广泛的需求。

　　一、为什么要发行可转换公司债券

　　对于发行人，以可转换债券融资比直接发行债券或直接发行股票更为有利(1)可转换债券的比率比直接发行的企业债券利率要低，如果可转换债券未被转换，相当于公司发行了较低利率的债券；(2)可以避免一般股票发行后产生的股本迅速扩张的问题；(3)一般可转换债券的转换价格比公司股票市场价格高出一定的比例(溢价)，如果可转换债券被转换了，相当于公司发行了比市价为高的股票。

　　对于投资者，可转换债券的持有人实际多了一项品种选择，也多了一条规避风险的渠道(1)当股市向好，可转换债券随市上升超出其原有成本价时，持有者可以卖出转券，直接获取收益；(2)当股市由弱转强，或发行可转换债券的公司业绩转好，其股票价格预计有较大提高时，投资者可选择将债券按照发行公司规定的转换价格转换为股票，以享受公司较好的业绩分红或公司股票攀升的利益；(3)当股市低迷，可转换债券和其发行公司的股票价格双双下跌，卖出可转换债券及将转券转换为股票都不合适时，持券者可选择保留转券，作为债券获取到期的固定利息。

　　因此，可转换债券提供了股票和债券最好的属性，结合了股票的长期增长潜力和债券的安全和收入优势。

　　二、可转换公司债券的主要条款内容

　　(1)可转换公司债券的发行总额

　　一般来说，国外典型的发型规模在3千万至2亿美元左右。我国可转换公司债券的发行额不少于1亿元人民币。

　　(2)票面金额

　　也称票面价值，可转换债券的票面价值是其作为债券在最后到期日的赎回价值(债券本金)。

　　(3)可转换公司债券利率

　　可转换公司债券的利率比其他直接发行债券利率为,我国规定可转换公司债券的利率不得超过银行同期存款的利率水平。

　　(4)基准股票

　　可转换债券可转换成股权的名称及种类，如发行公司的A股、B股等。

　　(5)转换价格

　　是指在可转换公司债券整个有效期间债券可以据此转换成该公司股票的每股价格.

　　在国外成熟市场，可转换债券的转换价格一般高于其定价时的股票市值。

　　(6)转股价格确定方式

　　转股价格是指将可转换公司债券转换成公司股票时所应付出的价格，转股价格确定方式有两种，一种是浮动转股价，一种是固定转股价。浮动转股定价是根据一定时期内股票市价的一定比率作为转换价格，因而这种转换价格会随股票行情的变动而浮动。固定转股价格是可转换债券在发行时将转换价格予以确定，在可转换债券有效期内都不能改变，除非发生下列的情况：如配股、发售红股、分发股票红利、合并或收购以及其他在可转换债券有效期内会引起未偿付股票价格改变的重大事件，转换价格才予以调整。目前国际上通行的是固定转换定价的方式。