黄金交易SARS漩涡独善其身

　　-本报记者陈俊上海报道

　　5月6日，五一节后的第一个工作日，上海黄金交易所照常开盘，经过三个小时交易，两个黄金品种Au99.95、Au99.99分别报收于90.8元／克、90.99元／克，比节前最后一个交易日4月30日收盘价分别上涨1.93%、2.06%，成交量分别为881公斤、49公斤。下属型材公司副总经理严忠负责为拥有综合类会员资格的上海老凤祥珠宝首饰有限公司下场进行黄金交易， 他一边看行情一边通过电话告诉记者，“今天的行情还是承接五一节前的涨势继续上涨，两个品种都在超涨！”

　　与此同时，沪深两地的证券交易所和上海、大连与郑州三个期货交易所还处在休市期。在五一节前的8个交易日里，SARS疫情让股市陡然下挫。

　　金交所为让员工避开交通高峰时间，4月28日起将上午开盘时间从原先10：00推迟半个小时后，交易似乎并未受SARS影响。严忠说，他看不出五一前后金交所场内交易价的持续上扬和SARS疫情有什么关系，这一价格走势是盯着国际金价一路上涨的。伊拉克战争之后，投资者目光转移，发现美国经济复苏前景仍不明朗、美元持续走弱，这一市场共识推动国际金价。今年五一长假取消，他所服务的老凤祥的黄金零售业务肯定较往年同期有大幅下降，但对他在金交所的交易没有什么影响。

　　金交所综合部的顾文硕先生开门见山地表示，“金交所交易没有受非典影响，金交所和证交所没有可比性。”

　　金交所面临SARS独善其身，主要归因于金交所的功能定位和市场规模。在人民银行的原先设计中，建立上海金交所，是由于黄金市场开放在即，原有的人民银行统购专营体制停止运转后，为解决黄金产供需之间的衔接问题提供一个实物交易平台。金交所几经曲折于去年10月30日正式开业后，交易方式仅限于现货，有资格入场交易的是108家机构会员，均是具备资格的黄金生产、冶炼、首饰加工、造币、黄金进出口贸易企业和商业银行，个人投资者尚不允许入场。

　　金交所理事长沈祥荣披露说，截至2003年3月20日，金交所已累计成交黄金65.27吨，总成交额60.44亿元，参与交易的会员达到90家，代理客户227家。以90个交易日来计算，日平均成交额为6715万元，金交所开业以来日最高成交量曾达到1100公斤，其最高成交金额尚未突破亿元大关。317家市场参与者、不过亿元的交易规模，和证券期货市场相比，金交所这个市场显得太小，使得SARS难掀波澜。还有一个不受影响的关键原因是，黄金交易没有证券营业部这样的场所，所有的会员都是在自己家里通过远程登录金交所的计算机网络进行交易，连金交所开张用的交易大厅平时很少有人现场下单。顾文硕说，“现在非典时期，更没有人来了。”

　　尽管交易不受影响，但和其他金融机构一样，金交所也及时采取一系列防范措施，保障交易所正常运转。金交所与同楼的中国外汇交易中心建立了联席会议制度，以便双方及时沟通信息，采取协调措施；停止出差培训，要求员工上下班保持家里办公室“两点一线”。除此之外，30多人的金交所从4月28日起分成两班，实行AB轮岗制，每班轮值一周，A班在办公室、B班在家。顾文硕介绍，在家并不等于放假，B班的人不得随意外出，办公室每天在工作时间会打电话“查岗”。B班人员要每天报告体温，在家用网络、电话进行办公和联络。A、B两班人互不照面，只有部门负责人每周轮岗的时候进行交接。

　　由于黄金的特有属性，历来是人们在战争和动荡环境下的避险保值的工具，如果SARS疫情旷日持久，是否会推动人们进行黄金交易投资来规避不确定性呢？北京黄金经济发展中心专家覃维桓认为，由于目前的金交所缺乏合格的投资主体和有效的投资机制，这点很难实现。实际上，国内很少有大资金从股市、期市或汇市转移至黄金市场，前两年有个人购买“小黄鱼”、“千禧金”，由以难于变现，无法进行投资或保值。金交所现在的交易主体基本上是黄金的供需双方，而实际上黄金市场的最大交易主体应该是投资者。

　　目前全球每年黄金交易量是30万吨，而实物黄金的交易量才4000吨左右。金交所已经意识到这个影响市场发育的问题，把调整会员结构、扩大交易主体范围列入议事日程，提出对交易量达不到一定标准的会员进行置换，并吸纳城市商业银行和机构投资者为会员。金交所还研究设计新的交易品种、大宗交易、黄金回购和黄金期货等新业务，并积极推动之。

　　北京黄金经济发展中心专家覃维桓说，今年推出新的现货交易品种——铂金已无问题，但其它衍生的金融投资功能的开展，目前还不可知。主要取决于商业银行本身开发产品的能力和经验，并不取决于交易所本身。国际上，商业银行的黄金金融衍生产品构成了黄金市场97%的交易量，个人投资也大多通过银行进行。而中国金交所现有金融会员有14家银行，其中中农工建四大商业银行又是金交所的清算银行，对成为金交所的做市商“雄心勃勃”。而如果担当做市商，为了平盘，应与国际市场及时互动，这需要拥有完全自主的黄金进出口权，四大银行早在金交所开张之际向央行提出申请，至今没有获准。央行持谨慎态度，是因为这将可能影响黄金储备，进而涉及到人民币的自由兑换问题。

　　因此，那些黄金衍生投资新业务的推出还有待时日，期待活跃的金市自然受到SARS的影响有限。