四大行业受损中国GDP增长0.2%

　　华林证券研究所副所长刘勘／文

　　在非典型肺炎疫症爆发后香港的经济大受影响，其增长预测被多家国际机构大幅调低。许多市场及经济分析员在病毒最终能受控制以及其对经济活动的影响只限于一个季度的假设下依然调低大部分亚洲经济体的GDP增长预测。国际评级机构标准普尔发表了关于非典型肺炎事件对亚太区政府评级影响的分析报告。认为非典型肺炎事件将导致2003年亚洲区大部分 经济体增长放缓，其中以香港所受冲击最大，因此调低香港的经济增长0.6-1.5个百分点，到1.9%-1%，若情况持续，香港甚至将会出现衰退。除标普外，ING金融市场、美林证券、《经济学人》及花旗集团资产管理也将香港今年的经济增长预测调低。ING金融市场亚洲区首席经济师Tim Condon表示，整体除日本以外的亚洲地区，今年经济增长预测由5.7%降至5.3%；明年亦由6.1%调低至5.9%；但该行对中国今、明两年之经济增长预测维持不变，预料同样可达7.5%。摩根士丹利的研究报告显示，因为非典，它们对亚洲地区(日本除外)2003年经济增长率的预期从5.1%下调至4.5%。并预测今年中国的GDP增长将减少0.5个百分点。所罗门美邦的报告则预测减少0.3个百分点。国际评级机构穆迪投资服务公司的分析师在英国伦敦表示，非典对大中华区(中国、香港、台湾)主权信贷评级无立即影响。

　　海通研究报告认为如果SARS短期内能够得到有效控制那么对中国经济的影响将非常小，但短期内对人们的心里造成的负面影响不可忽视。

　　综上所述，中外权威机构就疫症对中国经济增长影响幅度的预测有惊人的相似，集中在0.3—1个百分点的小幅范围内。

　　疫情对部分行业的影响较为直接，如旅游业、交通运输业、餐饮等服务业以及医药业等四大行业。其中旅游业是受非典影响最为严重的行业。相关数据显示，近年黄金周旅游收入呈快速增长态势，去年的收入为864.6亿元(联合证券研究所数据)，约占全年旅游收入的15%。即使按照保守的增长估计(以增长率有一定程度下降来估算)，今年黄金周的收入也将在1000亿左右。但非典疫情的爆发必然使这一数字大幅萎缩，估计全年旅游收入下降40%。由于旅游业的收入在我国GDP中只占0.2%(国家信息中心赵坤文章中的数据)的比重，按此计算该行业对全年GDP的影响不足0.08个百分点。在交通运输业等服务性行业中，航空业尤其是国际航空客运业受损较为严重。按照里昂证券航空业分析师的估计，今年中国南方航空公司的利润将损失15%～20%，而东方航空公司将损失更多，约为20%～25%；同时与航空相关的机场、长途运输业等相关行业也会遭受损失，特别是经营非典发生地线路的公司。从上面的分析就可以估算这部分的损失大概会使交通运输行业全年的增长调低5-8%左右，若将交通运输行业在国民经济的比重计算在内，该行业对经济增长的影响也会在0.05个百分点以内。而餐饮、大型商业服务业、展览业、零售业、酒店业、娱乐业等行业的收入增长本年度将调低10%左右计算，GDP所受的影响约为0.2%。医药行业由于非典防治的需要，医药和医疗器械行业近期产销两旺。估计整个行业的收入增长本年度将提高10%左右，鉴于医药行业占国内生产总值的比重约为1%，对GDP的拉动可望达0.1%。

　　除上述四大直接受影响的行业外，其他行业大多是只受到疫症的间接影响，影响程度相对较小，但由于这些行业数量庞大，累计份额占GDP的96%左右，因此这些行业对GDP的影响也不容低估。特别是进出口贸易短期将受到较大的影响。粗略估算，因消耗需求的抑制导致GDP增长水平下降0.3个百分点。也就是说，其他间接受疫症影响的行业对GDP增幅影响在0.3%左右。