股市在SARS中坚持

　　本报记者郭宏超 孙斌 北京报道

　　大盘的下跌令市场重新回到年初的平台整理区域，漫长熊市后的反弹行情的成果被完全吞没。周K线以一根中阴线一举向下跌破5周、10周、60周均线，大有一举击溃投资者心理防线重创大盘新低的势头。股指经过连续的大幅下跌后，4月28日，大盘反手出现了上涨54点的报复性反弹，节前的最后一个交易日也以阳线报收。排在反弹前列的都是蓝筹板块，如汽 车、金融等板块。如此的反复，把投资者带进了恐慌与疑惑的漫长假期。SARS对市场的影响有多大

　　“这场SARS灾难对社会的影响是全方位的，当然作为经济的‘晴雨表’，证券市场不可避免地受到了冲击，最受影响的显然是一些上市公司的业绩和投资者的心理。”天一证券的一位分析师认为，“像旅游、航空、百货、交通运输、进出口等这些行业的上市公司将受到巨大打击，在今年的中报中会反映出来。”

　　目前已有一百多个国家和地区对到我国旅行发出了警告，旅游业遭受的打击是灾难性的。有专家预测仅北京一地，今年的国内外旅游总损失就不会低于400亿。世界银行东亚和太平洋地区副行长在其报告中称，虽然目前估计“非典”对经济的影响异常困难，但多数预测表明，在短期内受影响最大的行业可能是基于服务提供者和顾客面对面接触的服务行业，比如旅游、商务旅行、交通和零售业。但他也指出“由于短期的经济影响完全取决于公众的恐惧心理，因此信息政策将起关键作用”。

　　“我们节前已对手中的交通运输和旅游类的股票进行了持续减仓，但还是没能赶在节前出完。我们节后还会继续对这部分股票减仓。我想节前的五根阴线说明有很多机构都在做着像我们这样的减仓活动。SARS目前的控制前景还是未知数，因此持有这两个板块中的股票还是走为上策。”一位在证券公司负责自营的人士透露。

　　“但从整体来看，SARS疫情若能在短时间内得到有效控制，其对证券市场的影响是有限的。毕竟航空、旅游等相关行业的上市公司在证券市场中所占的比重较小，对证券市场的影响可以说微乎其微，很难对大盘指数造成很大的影响。”泰阳证券的分析师刘亚辉认为。

　　“其实谈到对证券市场的影响，关键是要看SARS对中国经济的影响。其实与1998年的洪水灾情相比，可能SARS的直接影响不会太大，但对于人们的心理影响显然要大于洪灾。现在所能看到受影响较大的公司主要集中在旅游业、航空业和商业，但这些行业对于国民经济的贡献并不大。而钢铁、汽车、基础设施以及通信业所受影响都不大，可能还是受益行业。因此，可以看出“非典”对于整个国民经济的影响不会太大。”北京证券研发中心高级分析师刘景德先生说。

　　他还从技术面对比了1998年洪灾与当前的SARS疫情对证券市场的影响。他称，当时发生洪灾时，大盘是在1400点，而历史高位是在1500点，因此，当年大盘向下调整至1000点附近，也是较为合情合理。但今年所不同的是，现在的大盘在1500点，而历史高位在2200点，大盘从2001年6月调整至今，已有两年的时间，有向上的动力，这从节前的表现就可见一斑。但非典又让大盘重回到起点位置，这也给了投资者一次低位建仓的机会。因此，可以这样认为，主力在利用非典进行洗盘，创出新低的可能性不会很大。医药股难当大任

　　在“非典”肆虐的情况下，医药板块作为阻击“非典”的希望出现了明显的上扬。于是很多市场人士的目光聚集到了医药板块上，医药类个股也被扣上了“非典”的概念，医药股大有成为今年证券市场中最大亮点的趋势。

　　恒远证券的分析师徐琤认为，医药板块的炒作主要是借“非典”概念。但从目前反馈的情况看，并没有哪家上市的业务会因此得到明显收益，因此这一因素并不会直接影响到整个医药板块，投资者不应该在想当然的情况下对医药股盲目追高。

　　“但医药股中的一些个股还是有机会的，在医药板块的走势中将出现两极分化的情况，不会出现沾药即涨的情况。”天一证券分析师的观点与记者走访的几位业内人士的观点相似，他们一致认为在节后的行情中医药股很难有实力充当引领整个行情上涨的龙头板块。

　　但也有市场人士预计，在行业较好的增长预期及“非典”事件持续的情况下，医药类板块中符合市场热点和基本面向好的个股会脱颖而出，从而带动医药类个股整体走强。另外，医药类个股二级市场前期涨幅较小，整体表现并没有因为“非典”事件而明显强于大盘，这也为其在5月份继续上涨提供了空间。

　　但更多的市场人士把推动大盘上涨寄望于前期涨势凶猛的金融类、钢铁类股票。“股指经过连续的大幅下跌后，明显有场外资金进场的迹象，而且节前反弹排在前列的都是蓝筹板块，如汽车、金融板块，主力资金介入其中意在长远，其未来增长的空间巨大。”徐琤指出。市场何去何从

　　虽然几乎所有的市场人士都认为，只要整个国民经济不会因为“非典”而受到重创，那么股票市场就不会受到太大的打击，但依然对投资者的心理造成了很大的影响。

　　“在4月初，沉寂有两年多的国内股市开始‘蠢蠢欲动’，股市连续6天出现了放量的大阳线，并打破许久以来的市场震荡盘整的格局。但在4月20日以后，随着SARS疫情的进一步发展，造成了民众在心理上对SARS的恐慌，旅游类、航空类个股出现暴跌。”经济学家易宪容进一步指出，“如果SARS持续时间很长，可能不仅会影响几类股票上下波动，而且会影响整个股市变化发展的节奏，影响上市公司的质量与结构。”

　　深圳华鼎市场调查公司的一组数据显示，有53.16%的投资者认为，“非典”虽然对大盘造成了不小的影响，但不是主因。他们认为，“非典”对股市的影响更多的是心理方面的作用。“其实大盘的调整是早晚的事，因为大盘已连续上涨太多，只是这次调整正好赶上SARS疫情的恶化。”泰阳证券的分析师刘亚辉指出。

　　“香港也是受SARS影响较为严重的地区，恒生指数在此影响下出现深幅下跌，但4月28日在SARS疫情大为缓解的情况下，恒生指数应声而涨，至今已连续上涨数日。参看香港市场的反映，因此这11天内如果‘非典’疫情得到有效的控制，节后必然大涨；这11天内如果‘非典’疫情还没有得到有效控制，或者仍呈现进一步扩散的态势，则节后上涨的可能性非常小，股指将继续调整。”申银万国的一位分析师认为。

　　徐琤更大胆地认为，突发性的危机一般更容易形成底部。不排除疫情控制后市场将爆发类似1998年8月长江水灾受到控制后的大幅反弹行情。正如“9·１1”后，美国股市强势反弹一样。从国内外股市多年的经验看，突发性的危机极易形成股市的短期甚至中长期底部，而机构往往都是利用这个时候作为建仓佳机。

　　从来自监管层的政策面信息来看，在非常时期监管层非常注意呵护投资者的信心，在经过内部讨论后还是进行了技术性休市，有消息称，监管层也考虑到利用这11天的长假期来进一步遏制SARS，改变大盘连续强势调整的不利局面。

　　而来自另一方面的信息显示，监管层近来也在频频放出利好信息。新任中国证监会主席尚福林4月14日悄然来到全国社会保障基金理事会，与社保基金理事会会长项怀诚会面。市场人士相信，这是社保基金行将入市的一个明显信号，市场期待已久的“东风”将于5月份最终刮来。而据证监会官员透露，中国人寿保险公司的资产管理公司已获批，有望不久可以直接买卖股票。

　　“这是信号，因为中国毕竟还是资金推动为主的市场，加上发审委自4月份就已停止审批新股，市场资金的增量必然会对推动股指有巨大的帮助。”天一证券的分析师认为。

　　“长期来看，市场应该不会因为SARS疫情而改变其长期的运行轨道，也没有多少机构现在有选择做空的实力，并且它们中的很多还在被套牢。”天相投资的一位分析师乐观地表示。