嘉实基金：选择周期性行业投资

　　-本报记者孙健芳北京报道

　　“前段时间我们一直在广州、深圳和海南等地跑客户，主要是为嘉实‘理财通’的发行做预热工作，现在因为SARS，所有的工作都戛然而止。”嘉实基金机构理财部的鲁令飞告诉记者。

　　出于同样的原因，作为首批社保理事会的理财人之一，因为没有办法和社保理事会人员进行面对面的接触，所以嘉实的社保理财工作也不得不延期进行。

　　在投资方面，其投资总监窦玉明认为：由于中国国民经济已走出低谷，开始向好的方向发展，在此情况下，就应该关注那些和国民经济相关性比较强的行业——例如周期性行业，这些行业由于前期固定资产投资大，投资期长，在国民经济发展较好的时候，必定会取得比较好的业绩。例如石化、钢铁、金融都属于此行业。

　　针对SARS事件被炒得风风火火的医药行业，窦玉明的看法颇有新意，他认为，从某种程度上，此次突发事件对医药行业当年业绩的贡献率将不是很大。就拿同仁堂来说，虽然公司已获准生产预防SARS的“口服液”，但为了生产此药，公司别的药品生产线可能暂被停止，由于预防SARS的药品定价不能太高，所以同仁堂的业绩不会升可能还会下降。至于生物制药类公司，他认为也要具体分析，虽然中西药业、海王生物都声称自己生产抗生素类药品，但真正用于防治非典的药物能够有多少是值得怀疑的，加上抗生素之类的药品在非典病例中的使用也不是很多，所以对公司业绩的贡献将十分有限。

　　针对“有人提出通信和互联网的业绩可能会增长10%左右”的说法，窦玉明认为：在中国内地，目前能够直接受益于通信类的公司是中国联通，而互联网方面，能够称得上网络股的只有海虹控股，不过，投资最终还是要看公司的业绩。

　　对于公司在投资方面会不会有什么变化，他说：“如果在突发事件之前卖掉受影响的股票当然是最好，但现在却不是卖股票的时候。高潮可能会在6-7月份结束，慢慢地，投资者将会淡化这种影响。”