-SARS难撼中国经济

　　2003-5-63:05:48□吴阿仑

　　 SARS对亚洲及中国经济的影响将超过亚洲金融危机和伊位克战争？如果从各方面进行考察的话，你会 发现，国际投行们的这种看法可能过于悲观了当SARS(严重急性呼吸道综合症，SevereAcuteRespira torySyndrome)逐渐发展成一种蔓延20多个国家、令近2000人感染、60余人死亡的传染病时，国际金融 机构开始担心它会给中国经济乃至整个亚洲经济 带来致命的一击。证据似乎再明白不过。摩根斯坦利首席分析师谢国忠最近在 去欧洲的飞机上惊讶地发现，整架飞机上只有3个乘客，他由此看到SARS对航空业打击之深。鉴于出入境旅游、航空运输 、酒店、服务、贸易、利用外资等方面可能受到的巨大冲击，不少国际金融机构纷纷调低它们对今年中国经济增长的预计。摩 根斯坦利驻香港分析师谢国忠认为SARS对亚洲和中国经济的影响“比亚洲金融危机还要严重”，中国经济增长可能因此下 降0.5个百分点。更悲观的巴黎百富勤认为SARS对亚洲和中国经济的影响比伊拉克战争还要严重。百富勤将2003年 中国经济增长估值调低了1个百分点。国际大投行现在对2003年中国GDP增长率预期一般为6-7%。世界银行、国际 货币基金组织也将它们对中国经济增长的估计向下修正了0.3-0.5百分点。中国经济今年会受到SARS严重拖累从而 落后于2002年吗？身处内地的乐观人士认为：SARS会对中国经济造成一定拖累，但不会构成严重打击。中国经济仍将 强势增长有充分的证据显示，2003年仍将是中国经济强劲增长的一年。第一季度引进外资增幅比去年同期上升60%。从 这种形势推测，2003年在利用外资方面保持20-30%的增长不存在问题。不少人曾担心今年的投资增长会因政府加强 对房地产和汽车这两个领域的调控及财政支出减少而受到影响，事实初步证明了这种担心的多余：国内投资增长仍然非常强劲 。私人投资普遍启动。去年吸收了国内投资总额1/3的房地产和汽车领域投资也未明显萎缩。另外消费领域的增长也与去年 持平，保持在10%的增长水平。“2003年经济会比2002年更糟糕？这是绝对不可能的。”北京师范大学金融研究中 心主任钟伟乐观地认为，“除非出了非常非常大的事情，否则今年的增长率达8%是没问题的。我的观点是：坐8望9。”钟 伟的信心来自于，今年第一季度经济增长率达10%，是1995年以来的最高值。而且这种超出所有人预料的增长并非政府 引导的，而是市场自发的。另外，有迹象表明长期困扰中国的通货紧缩正在消除。中国经济仍处于上升周期，尤其是今年，极 有希望冲破长期以来难以突破的“七上八下”箱体。在这种大势下，SARS的影响将显得微不足道。“即使它影响0.5个 百分点，今年的GDP增长率也不会有什么问题，况且，它能否影响0.5个百分点，也是非常值得怀疑的。”钟伟说。SA RS不足以影响GDP事实上在香港地区普遍存在的零售、酒店、娱乐场所“人去楼空”现象，在国内一般城市并不存在。一 位专门为考察SARS对人们消费行为影响的经济学家在出入北京多家商场、酒吧后说：“人们购物、消费、娱乐的情景，与 SARS事件出现之前相比没什么明显的差别。”国外机构大多有一种幻觉，觉得中国是高度依赖于外部市场的经济体。摩根 斯坦利分析师罗奇认为中国2002年经济增长只有26%来源于内部需求。“这个缺乏常识的判断是彻底错误的。”钟伟说 ，“1997年以来，由于政府根据外部市场需求差别变化进行宏观调控，外部市场的需求对中国经济的波动和影响从来没超 出过1个百分点。”比如1998年外贸零增长、资本流入是负数，2002年外贸和资本流入增长率都是20%多，而这两 年GDP增长却没什么差别。对于香港、新加坡、泰国这些以服务业为经济支柱的经济体来说，旅游、航空、酒店、零售业一 旦滑坡，将对经济造成严重打击。这也是分析师们认为SARS将对中国经济造成严重影响的原因。但中国的情况与它们大不 一样。工业仍是中国经济的主体，在经济增长中占70%多的比重，相比之下，服务业对中国经济发展的贡献逊色得多，只有 20%多。加之国内服务业受SARS影响较小，因此通过服务业对中国经济造成的影响不大。另外，旅游业由于产值有限(2 002年为30亿美元)，对中国经济增长的影响更不会超过0.1个百分点。国内航线基本上也未受SARS影响，而涉外 航空近10年来都是逆差，即使受SARS影响产值减少，随之缩小的也是逆差而已。再者，利用外资方面的增长依然强势。 由此看出，国外金融机构指出的可能影响中国经济的几大方面，从根本上讲，因为在经济结构中所占比重偏小，因此对中国经 济的影响不显著。对于SARS将使亚洲经济走向衰退的论调，也似乎有点夸大其辞。与香港、新加坡、泰国这些经济小玩家 相比，更具决定意义的是日本、中国、印度、印尼这样的大玩家，只要这些主宰亚洲命运的大的经济体没有发生波动，只是一 些小的经济体发生恐慌和波动，并不会使亚洲经济走向衰退。悲观论调如何形成？一些大投行的悲观论调有着深层次原因。首 先这些投行的亚太区总部均在香港，香港经济正陷于40年来最糟糕境地，使得这些分析师的心态变得非常脆弱。另外，SA RS在香港这种人口密集、天气炎热、以旅游、金融和服务业为主的城市的传播速度比在内地快多了，这使SARS对香港经 济的冲击比对其他任何地方都大。“这与大陆完全不一样，中国幅员如此辽阔。”一位经济研究者说。另外，大投行的一个显 著特点是，它们的报告是“相近的”，要错大家一块儿错，要对大家一块儿对。万一你独立作判断错了，将很难在这行业里混 下去。投行多年积累起来的信誉是经不起“惊人之语”的伤害的。另一位经济学家说：“染上SARS导致死亡的机率，并不 比你走上大街遇到意外车祸死亡的机率更大。”相应地，大投行们对SARS危害中国及亚洲经济可能性的预测报告也有着“ 过度反应”的成分。来源：环球企业家