新修订的《大连商品交易所风险管理办法》

新修订的《大连商品交易所风险管理办法》

第一章 总 则 　　第一条 为加强期货交易风险管理，维护交易当事人的合法权益，保证大连商品交易所(以下简称交易所)期货交易正常的进行，根据《大连商品交易所交易规则》，制订本办法。 　　第二条 交易所风险管理实行保证金制度、涨跌停板制度、限仓制度、大户报告制度、强行平仓制度。 　　第三条 交易所、会员、客户必须遵守本办法。 　　 第二章 保证金制度 第四条 交易所实行交易保证金制度。大豆、豆粕期货合约的最低交易保证金为合约价值的5%。 　　经中国证监会批准，交易所可以调整交易保证金。 　　第五条 自大豆合约进入交割月份前一个月第一个交易日起，交易所将分时间段逐步提高该合约的交易保证金。自豆粕合约进入交割月份前一个月第一个交易日起，交易所将分时间段逐步提高该合约的交易保证金。 　　在进入交割月份后，卖方可用标准仓单作为与其所示数量相同的交割月份期货合约持仓的履约保证，其持仓对应的交易保证金不再收取。 合约临近交割期时交易保证金收取标准为： 交易时间段 大豆交易保证金 (元/手) 豆粕交易保证金 (元/手) 交割月份前一个月第一个交易日 合约价值的10% 合约价值的10% 交割月份前一个月第六个交易日 合约价值的15% 合约价值的15% 交割月份前一个月第十一个交易日 合约价值的20% 合约价值的20% 交割月份前一个月第十六个交易日 合约价值的25% 合约价值的25% 交割月份第一个交易日 合约价值的30% 合约价值的30% 交割月份第五个交易日 合约价值的50% 合约价值的50% 第六条 随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该合约交易保证金比例。 大豆合约持仓量变化时交易保证金收取标准为： 合约月份双边持仓总量（N） 交易保证金（元/手） N ≤30万手 合约价值的5% 30万手〈N≤35万手 合约价值的8% 35万手〈N≤40万手 合约价值的11% 40万手〈N 合约价值的15% 豆粕合约持仓量变化时交易保证金收取标准为： 合约月份双边持仓总量（N） 交易保证金（元/手） N ≤30万手 合约价值的5% 30万手〈N≤35万手 合约价值的8% 35万手〈N≤40万手 合约价值的9% 40万手〈N 合约价值的10% 交易过程中，当某一合约持仓量达到某一级持仓总量时，新开仓合约按该级交易保证金标准收取。交易结束后，交易所对全部持仓收取与持仓总量相对应的交易保证金。 　　第七条 进入交割月份前一个月第一个交易日起，套期保值的会员或客户在不同时间段，应按下述比例向交易所交纳标准仓单或全额货款。 交易时间段 卖方需交标准仓单数量 买方需交全额货款数量 交割月份前一个月第一个交易日 当日套期保值持仓的5% 当日套期保值持仓按结算价计算合约价值的5% 交割月份前一个月第六个交易日 当日套期保值持仓的10% 当日套期保值持仓按结算价计算合约价值的10% 交割月份前一个月第十一个交易日 当日套期保值持仓的15% 当日套期保值持仓按结算价计算合约价值的15% 交割月份前一个月第十六个交易日 当日套期保值持仓的20% 当日套期保值持仓按结算价计算合约价值的20% 交割月份第一个交易日 当日套期保值持仓的25% 当日套期保值持仓按结算价计算合约价值的25% 交割月份第五个交易日 当日套期保值持仓的30% 当日套期保值持仓按结算价计算合约价值的30% 第八条 卖出套期保值的标准仓单和买入套期保值的全额货款必须在规定的时间内交到交易所。如果未在规定的时间内交齐，按已交标准仓单或全额货款的比例，计算出应保留的套期保值持仓。计算公式为： 　　应保留的卖出套期保值持仓（手）=已交标准仓单数量（吨）÷应交标准仓单比例÷10 　　 应保留的买入套期保值持仓（手）=已交全额货款（元）÷前一交易日结算价（元）÷应交全额货款比例÷10 　　除应保留的套期保值持仓外，其余部分的套期保值持仓全部转为投机头寸，并与该会员或客户的其它投机头寸合并计算。如有超仓，按交易所限仓制度的有关规定进行处理。 　　第九条 当某期货合约出现涨跌停板的情况，则该期货合约的交易保证金按本办法第三章的有关规定执行。 　　第十条 当某期货合约连续三个交易日按结算价计算的涨（跌）幅之和达到合约规定的最大涨跌幅的2倍，连续四个交易日按结算价计算的涨（跌）幅之和达到合约规定的最大涨跌幅的2.5倍，连续五个交易日按结算价计算的涨（跌）幅之和达到合约规定的最大涨跌幅的3倍时，交易所有权根据市场情况，采取单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金的措施。提高交易保证金的幅度不高于合约规定交易保证金的1倍。 　　交易所采取上述措施须事先报告中国证监会。 　　第十一条 当某期货合约交易出现异常情况时，交易所可按规定的程序调整交易保证金的比例。 　　第十二条 对同时满足本办法有关调整交易保证金规定的合约，其交易保证金按照规定交易保证金数值中的较大值收取。 　　 第三章 涨跌停板制度 第十三条 交易所实行价格涨跌停板制度，由交易所制定各期货合约的每日最大价格波动幅度。 　　第十四条 进入交割月份合约的涨跌停板幅度大豆为合约价值的6%，豆粕为合约价值的6%。 　　第十五条 当某期货合约以涨跌停板价格成交时，成交撮合原则实行平仓优先和时间优先的原则。 　　第十六条 涨(跌)停板单边无连续报价是指某一期货合约在某一交易日收盘前5分钟内出现只有停板价位的买入(卖出)申报、没有停板价位的卖出(买入)申报,或者一有卖出(买入)申报就成交、但未打开停板价位的情况。 第十七条 当某期货合约在某一交易日（该交易日记为第N个交易日）出现涨跌停板单边无连续报价的情况，则当日结算时，该期货合约的交易保证金维持不变，第N+1个交易日该合约的涨跌停板幅度不变。 第十八条 若第N+1个交易日收盘前5分钟内出现与第N个交易日同方向涨跌停板单边无连续报价的情况，则第N+1个交易日结算时起,交易保证金按合约价值的8%收取（原交易保证金比例高于8%的，按原比例收取）。第N+2个交易日该合约的涨跌停板由3%增加到4%（原涨跌停板比例高于4%的，按原比例执行）。 　　第十九条 若第N+2个交易日收盘前5分钟内出现与第N+1个交易日同方向涨跌停板单边无连续报价的情况，则在第N+2个交易日收市后，交易所将当日以涨跌停板价申报的未成交平仓报单,以当日涨跌停板价,与该合约净持仓盈利客户(或非经纪会员，下同)按持仓比例自动撮合成交。同一客户持有双向头寸,则首先平自己的头寸,再按上述方法平仓。具体方法如下： 　　（一）申报平仓数量的确定: 　　在第N +2个交易日收市后,已在计算机系统中以涨跌停板价申报无法成交的、且客户合约的单位净持仓亏损大于或等于第N +2个交易日结算价的5%的所有持仓。 　　若客户不愿按上述方法平仓可在收市前撤单,不作为申报的平仓报单。 　　（二）客户单位净持仓盈亏的计算方法: 　　 客户该合约净持仓盈亏的总和(元) 　 客户该合约单位净持仓盈亏 = ──────────────── 　 客户该合约的净持仓量(手)×交易单位（吨/手） 　　客户该合约净持仓盈亏的总和,是指在客户该合约的历史成交库中从当日向前找出累计符合当日净持仓数的开仓合约的实际成交价与当日结算价之差的总和。 　　（三）净持仓盈利客户平仓范围的确定: 　　根据上述方法计算的客户单位净持仓盈利大于零的投机持仓以及客户单位净持仓盈利大于或等于第N +2个交易日结算价的7%的保值持仓都列入平仓范围。 　　（四）平仓数量的分配原则及方法: 　　1、平仓数量的分配原则 　　（1）在平仓范围内按盈利的大小和投机与保值的不同分成四级,逐级进行分配。 　　首先分配给属平仓范围内单位净持仓盈利大于或等于第N+2个交易日结算价的6%以上的投机持仓（以下简称盈利6%以上的投机持仓）; 　　其次分配给单位净持仓盈利大于或等于第N+2个交易日结算价的3%以上而小于6%的投机持仓（以下简称盈利3%以上的投机持仓）; 　　再次分配给单位净持仓盈利小于第N+2个交易日结算价的3%而大于零的投机持仓（以下简称盈利大于零的投机持仓）; 　　最后分配给单位净持仓盈利大于或等于第N+2个交易日结算价的7%的保值持仓（以下简称盈利7%保值持仓）。 　　（2）以上各级分配比例均按申报平仓数量(剩余申报平仓数量)与各级可平仓的盈利持仓数量之比进行分配。 　　2、平仓数量的分配方法及步骤: 　　若单位净持仓盈利6%以上的投机持仓数量大于或等于申报平仓数量,则根据申报平仓数量与单位净持仓盈利6%以上的投机持仓数量的比例,将申报平仓数量向单位净持仓盈利6%以上的投机持仓分配实际平仓数量; 　　若单位净持仓盈利6%以上的投机持仓数量小于申报平仓数量, 则根据单位净持仓盈利6%以上的投机持仓数量与申报平仓数量的比例，将单位净持仓盈利6%以上的投机持仓数量向申报平仓客户分配实际平仓数量。再把剩余的申报平仓数量按上述的分配方法向单位净持仓盈利3%以上的投机持仓分配;若还有剩余,则再向单位净持仓盈利大于零的投机持仓分配;若还有剩余,则再向单位净持仓盈利7%的保值持仓分配。若还有剩余则不再分配。 　　（五）强制减仓的执行 　　强制减仓于第N +2个交易日收市后由交易系统按强制减仓原则自动执行。强制减仓结果作为第N +2个交易日会员的交易结果。 　　（六）强制减仓的价格 　　强制减仓的价格为该合约第N +2个交易日的涨(跌)停板价。 　　第二十条 强制减仓当日结算时交易保证金恢复到正常水平，下一交易日该合约的涨跌停板幅度按合约规定执行。 　　上述该合约在强制减仓后若风险仍未释放，则交易所宣布为异常情况，并按有关规定采取风险控制措施。 　　第二十一条 由上述减仓造成的经济损失由会员及其客户承担。 　　第二十二条 若某期货合约在某交易日收盘前5分钟内未出现与上一交易日同方向涨跌停板单边无连续报价的情况，则该交易日结算时交易保证金恢复到正常水平，下一交易日该合约的涨跌停板幅度按合约规定执行。 　　 第四章 限仓制度 　　第二十三条 交易所实行限仓制度。限仓是指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。 　　第二十四条 限仓实行以下基本制度： 　　（一）根据不同期货品种的具体情况，分别确定每一品种每一月份合约的限仓数额； 　　（二）某一月份合约在其交易过程中的不同阶段，分别适用不同的限仓数额，进入交割月份的合约限仓数额从严控制； 　　（三）采用限制会员持仓和限制客户持仓相结合的办法，控制市场风险； 　　（四）套期保值交易头寸实行审批制，其持仓不受限制。 　　第二十五条 同一客户在不同经纪会员处开有多个交易编码，各交易编码上所有持仓头寸的合计数，不得超出一个客户的限仓数额。 　　第二十六条 各合约的限仓数额，按该合约在交易全过程中所处的不同时期，分别确定。 　　（一）在合约上市交易的一般月份（交割月份前一个月以前的月份）期间，当该合约的市场总持仓量达到一定规模起，按市场总持仓量的一定比例确定限仓数额；在该合约的市场总持仓量达到该规模前，该合约限仓数额以绝对量方式规定。 　　（二）在合约进入交割月份前一个月和进入交割月期间，该合约限仓数额以绝对量方式规定。 第二十七条 当某大豆、豆粕合约一般月份合约单边持仓大于6万手时，经纪会员该合约持仓限额不得大于单边持仓的15%，非经纪会员该合约持仓限额不得大于单边持仓的10%，客户该合约持仓限额不得大于单边持仓的5%。 　　当某大豆、豆粕合约一般月份合约单边持仓小于等于6万手时，经纪会员该合约持仓限额为9,000手，非经纪会员该合约持仓限额为6,000手，客户该合约持仓限额为3,000手。 第二十八条 大豆、豆粕合约进入交割月份前一个月和进入交割月期间,其持仓限额为： 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（单位：手） 时间段 经纪会员 非经纪会员 客户 交割月前一个月第一个交易日起 5,000 3,000 1,500 交割月前一个月第十个交易日起 2,000 1,500 800 交割月份 1,000 800 400 第二十九条 交易所可根据经纪会员的注册资本和经营情况调整其限仓数额，限仓数额分别由"基数"、"信用增数"、"业务增数"三个部分合成。 　　（一）基数：是经纪会员限仓总额中相对固定的部分，也是其限仓数额的最低水平，由交易所规定； 　　（二）信用增数：是经纪会员限仓总额中可依注册资本情况作变动的部分；以注册资本3000万元为底数，在此基础上，每增加500万元注册资本，限仓数额相应增加基数的10％；信用增数的最大值与基数相等； 　　（三）业务增数：是经纪会员限仓总额中可依业务经营情况作变动的部分；以年交易金额80亿元、10个客户为底数，在此基础上，设定若干档次，分别规定各档次限仓增额系数须同时相应达到的年交易金额和客户总数水平。每一档次可以增加的限仓数额为基数乘以该档次的一定系数。业务增数的最大值与基数相等(见附件2)。 　　第三十条 经纪会员的限仓数额，由交易所每半年核定一次。 　　上半年经纪会员须在当年1月15日前向交易所提供上一年度期末注册资本金额的证明文件和客户帐户的统计材料。交易所统计去年1月1日至12月31日经纪会员的交易量，核定限仓数额后于1月20日前通知经纪会员，并予公布；　　该限仓数额适用于其当年1月21日至7月20日期间（含起、止日）的各品种期货合约的交易。 　　下半年经纪会员须在当年7月15日前向交易所提供本年度6月30日注册资本金额的证明文件和客户帐户的统计材料。交易所统计去年7月1日至当年6月30日经纪会员的交易量，核定限仓数额后于7月20日前通知经纪会员，并予公布；该限仓数额适用于其当年7月21日至次年1月20日期间（含起、止日）的各品种期货合约的交易。 　　到期未提供证明文件、统计材料或所提供证明文件、统计材料属无效的，则注册资本金额、客户户数均以基数水平论。 　　第三十一条 交易所调整限仓数额须经理事会批准，报中国证监会备案后实施。 　　第三十二条 会员或客户的持仓数量不得超过交易所规定的持仓限额。对超过持仓限额的会员或客户，交易所按有关规定执行强行平仓。 　　一个客户在不同经纪会员处开有多个交易编码，其持仓量合计超出限仓数额的，由交易所指定有关经纪会员对该客户超额持仓执行强行平仓。 　　第三十三条 经纪会员名下全部客户的持仓之和超过该会员的持仓限额的，经纪会员原则上应按合计数与限仓数之差除以合计数所得比例，由该会员监督其客户在规定时间内完成减仓；应减仓而未减仓的，由交易所按有关规定执行强行平仓。 　　 第五章 大户报告制度 　　第三十四条 交易所实行大户报告制度。当会员或客户某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80%以上（含本数）时, 会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况，客户须通过经纪会员报告。交易所可根据市场风险状况，调整改变持仓报告水平。 　　第三十五条 会员和客户的持仓达到交易所报告界限的，会员和客户应主动于下一交易日15：00时前向交易所报告。如需再次报告或补充报告，交易所将通知有关会员。 　　第三十六条 达到交易所报告界限的经纪会员应向交易所提供下列材料： 　　（一）填写完整的《经纪会员大户报告表》（见附件3），内容包括会员名称、会员号、合约代码、现有持仓、持仓保证金、可动用资金、持仓客户数量、预报交割数量、申请交割数量； 　　（二）资金来源说明； 　　（三）其持仓量前五名客户的名称、交易编码、持仓量、开户资料及当日结算单据； 　　（四）交易所要求提供的其他材料。 　　第三十七条 达到交易所报告界限的非经纪会员应向交易所提供下列材料： 　　（一）填写完整的《非经纪会员大户报告表》（见附件4），内容包括会员名称、会员号、合约代码、现有持仓、持仓性质、持仓保证金、可动用资金、持仓意向、预报交割数量、申请交割数量； 　　（二）资金来源说明； 　　（三）交易所要求提供的其他材料。 　　第三十八条 达到交易所报告界限的客户应提供下列材料： 　　（一）填写完整的《客户大户报告表》（见附件5），内容包括会员名称、会员号、客户名称和编码、合约代码、现有持仓、持仓性质、持仓保证金、可动用资金、持仓意向、预报交割数量、申请交割数量等； 　　（二）资金来源说明； 　　（三）开户材料及当日结算单据； 　　（四）交易所要求提供的其他材料. 　　第三十九条 经纪会员应对达到交易所报告界限的客户所提供的有关材料进行初审，然后转交交易所。经纪会员应保证客户所提供的材料的真实性。 　　第四十条 交易所将不定期地对会员或客户提供的材料进行核查。 　　第四十一条 客户在不同经纪会员处开有多个交易编码，各交易编码持有头寸合计达到报告界限，由交易所指定并通知有关经纪会员，负责报送该客户应报告情况的有关材料。 　　 第六章 强行平仓制度 　　第四十二条 为控制市场风险，交易所实行强行平仓制度。强行平仓是指当会员、客户违规时，交易所对有关持仓实行平仓的一种强制措施。 　　第四十三条 当会员、客户出现下列情形之一时，交易所有权对其持仓进行强行平仓： 　　（一）会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的； 　　（此条款具体施行日期另行通知，原实施条款为：会员结算准备金余额低于交易所规定的结算准备金最低限额并未能在规定时限内补足的） 　　（二）持仓量超出其限仓规定的； 　　（三）因违规受到交易所强行平仓处罚的； 　　（四）根据交易所的紧急措施应予强行平仓的； 　　（五）其他应予强行平仓的。 　　第四十四条 强行平仓的执行原则 　　强行平仓先由会员自己执行，时限除交易所特别规定外，一律为开市后第一节交易时间内。若时限内会员未执行完毕，则由交易所强制执行。因结算准备金小于零而被要求强行平仓的，在保证金补足前，禁止相关会员的开仓交易。 　　（此条款具体施行日期另行通知，原实施条款为：强行平仓先由会员自己执行，时限除交易所特别规定外，一律为开市后第一节交易时间内。若时限内会员未执行完毕，则由交易所强制执行。因结算准备金不足而被要求强行平仓的，在保证金补足前，禁止相关会员的开仓交易。） 　　（一）由会员单位执行的强行平仓头寸的确定 　　1、属第四十三条第（一）、（二）项的强行平仓，其需强行平仓头寸由会员单位自行确定，只要强行平仓结果符合交易所规则即可。 　　2、属第四十三条第（三）、（四）、（五）项的强行平仓，其需强行平仓头寸由交易所确定。 　　（二）由交易所执行的强行平仓头寸的确定 　　1、属第四十三条第（一）项的强行平仓：其需要强行平仓的头寸由交易所按先投机、后套期保值的原则；并按上一交易日闭市后合约总持仓量由大到小顺序，先选择持仓量大的合约作为强行平仓的合约；再按该会员所有客户该合约的净持仓亏损由大到小确定。 　　若多个会员需要强行平仓的，按追加保证金由大到小的顺序，先平需要追加保证金大的会员。 　　2、属第四十三条第（二）项的强行平仓：若系一个会员超仓，其需强行平仓头寸由交易所按会员超仓数量与会员投机持仓数量的比例确定有关客户的平仓数量；若系多个会员超仓，其需强行平仓头寸按会员超仓数量由大到小顺序，先选择超仓数量大的会员作为强行平仓的对象；若系客户超仓，则对该客户的超仓头寸进行强行平仓。若系会员和客户同时超仓，则先对超仓的客户进行平仓，再按会员超仓的方法平仓。 　　3、属第四十三条第（三）、（四）、（五）项的强行平仓，强行平仓头寸由交易所根据涉及的会员和客户具体情况确定。 　　若会员同时满足第四十三条第（一）、（二）项情况，交易所先按第（二）项情况确定强行平仓头寸，再按第（一）项情况确定强行平仓头寸。 　　第四十五条 强行平仓的执行： 　　（一）通知。交易所以"强行平仓通知书"（以下简称通知书）的形式向有关会员下达强行平仓要求。通知书除交易所特别送达以外，随当日结算数据发送，有关会员可以通过会员服务系统获得。 　　（二）执行及确认。 　　1、开市后，有关会员必须首先自行平仓，直至达到平仓要求。强行平仓执行完毕的会员将其执行结果以书面形式报告交易所。 　　2、超过会员自行强行平仓时限而未执行完毕的，剩余部份由交易所直接执行强行平仓； 　　3、强行平仓执行完毕后，由交易所记录执行结果并存档； 　　4、强行平仓结果随当日成交记录发送，有关会员可以通过会员服务系统获得。 　　第四十六条 强行平仓的价格通过市场交易形成。 　　第四十七条 如因价格涨跌停板或其他市场原因而无法在当日完成全部强行平仓的，交易所根据结算结果，对该会员作出相应的处理。 　　第四十八条 由于价格涨跌停板限制或其他市场原因，有关持仓的强行平仓只能延时完成的，因此发生的亏损，仍由直接责任人承担；未能完成平仓的，该持仓持有者须继续对此承担持仓责任或交割义务。 　　第四十九条 由会员单位执行的强行平仓产生的盈利仍归直接责任人；由交易所执行的强制平仓产生的盈亏相抵后的盈利部分予以罚没；因强行平仓发生的亏损由直接责任人承担。 　　直接责任人是客户的，强行平仓后发生的亏损，由该客户开户所在经纪会员先行承担后，自行向该客户追索。 　　 第七章 附 则 　　第五十条 违反本办法规定的，交易所按《大连商品交易所违规处理办法》的有关规定处理。 　　第五十一条 本办法解释权属于大连商品交易所。 　　第五十二条 本办法自2003年1月1日实施。