美证交会要对问题年报下手 “改头换面”的数据误导投资者

　　本报讯美国上市公司2002年年报已陆续披露，业内人士指出，美国证交会将采取措施对付那些问题年报的炮制者。

　　据最近出版的《商业周刊》报道，在过去一年中，美国证交会复查了美国500家最大企业的年报，结果发现其中的350家需要提供更多的信息或进行更清楚的解释，并需要接受更深入的调查。虽然没有公布这些企业的名单并进行处罚，但证交会明确表示，有太多的企业 涉嫌在年报中给数字“改头换面”或提供了过于形式主义的“样板文件”。

　　《商业周刊》的文章指出，这350家大公司的年报主要在“经营讨论与分析”、“会计结算”、“企业收入”、“企业损益”以及“养老金”5个方面的内容中存在严重问题。文章称，绝大多数公司都未能对行业趋势、企业风险、现金流转以及资本需求进行分析，并且忽略了对采用何种会计规则以及该规则对利润计算产生何种影响等问题的详细解释。在“企业收入”中，上述美国大公司，特别是科技、能源、制药以及零售领域的公司，都未能告诉投资者他们采用了什么规则来决定何项收入被列入企业的年度收入。在“企业损益”方面，一些有问题的企业年报都没有讲明在该企业的品牌、专利等无形资产发生贬值时如何计算实际损失。

　　报道称，在安然公司财务丑闻曝光之前，美国证交会就已要求上市公司在年报中的“经营讨论与分析”章节中，勾勒出一幅更为清晰的企业经营蓝图，把企业如何运转资金、企业销售业绩的升降以及企业的战略目标和未来风险，都向投资者和盘托出。但是，很多大公司在此环节打了折扣。他们只将重要信息提供给大型投资机构或是个别金融分析师，而以企业年报作为了解公司情况最基本手段的众多个人投资者，却没有掌握真实数据和经营状况的渠道。美国证交会认为，对年报中基本数据变化和趋向以及重要指标(比如现金流等)的分析，是个人投资者在问题年报中无法看到的重要内容。

　　此外，何时将债务剔除出资产负债表，如何将一份长期合同确认为企业收入，如何进行税务计算，这些会计问题反映到公司年报中，都会导致财务结算发生以百万美元计的收支出入。美国证交会曾希望上市公司在年报中增加新的分析内容，用来解释他们在会计结算方面作出重要决定的原因以及这些决定导致的不同结果，但很多公司在年报中并没有体现出证交会的这一指导思想。

　　近年来美国股市低迷不振，各公司传统的养老金计划都已触及上个世纪最后10年的底线，造成了“巨大而无法确认的损失”。根据美国证交会的调查，在很多上市公司的年报中，涉及养老金方面的内容对投资者而言都缺乏透明度。很多公司没有把有关养老金计算方面的准确数字提供给投资者，使其不能够判断出是否受到上市公司的蒙蔽。

　　报道说，各上市公司的2002年年报正准备印制成册。美国证交会表示，即使雇佣了新的律师和会计师，该机构也不可能每年都重审所有上市公司的年报。但根据去年出台的一项新法案，他们会每三年对每一家上市公司的年报进行一次标准审查。业内人士分析认为，与去年由监管部门动手整治问题年报不同，美国证交会今年将会“迫使企业领导人尴尬地站出来，在公众面前自行修订年报中存在的问题”。

　　作者：王龙云