追求低风险与稳定收益--访大成债券基金经理陈尚前

　　日前，大成债券基金已经开始在各销售网点全面发售。就广大投资者关心的一些问题，记者采访了该基金的基金经理陈尚前。

　　记者：大成债券基金与市场上已经有的三只债券基金相比，主要特点在哪？

　　陈尚前：我们在设计债券基金时，将目标客户定位为追求低风险与稳定收益的投资者 ，考虑到目前股票二级市场投资风险较高，但新股申购几乎仍是无风险投资，本着为基金产品增加盈利来源，同时又不增加基金风险的目的，我们将新股列为投资对象以提高债券基金投资收益。同时考虑到本基金为债券基金，因此规定新股投资不超过基金资产的20%。所以大成债券基金与市场上债券型基金的显著区别是其风险更低、收益更稳定。

　　记者：在坚持基金本身特色和投资理念的同时，怎样兼顾市场机会？

　　陈尚前：大成债券基金的投资理念为“以量化分析为基础，运用多种金融手段进行积极投资和组合管理。”在此投资理念指导下，我们采取科学、严谨的投资策略：充分考虑利率上涨风险------基于情景分析、利率期限结构技术对组合和个券进行利率风险管理；投资管理科学化------按照债券仓位、类属资产配置和个券三个层次自上而下进行组合投资；充分考虑流动性------银行间债券选择以流动性为第一要素，整体组合设置流动性指标以减少投资交易冲击成本。

　　我们只有坚持这种投资策略和操作，才能保证大成债券基金的低风险、预期收益较高的特色。而投资策略最重要的就是通过量化分析与各种金融工程手段来把握市场机会获取超额收益：在整体资产配置层次，通过对市场利率的判断等因素，运用情景分析法等确定债券与逆回购的仓位；运用修正的均值方差模型确定类属资产配置比例；在个券选择层次，更是采用积极主动的投资策略，把握市场机会，提高整个基金组合投资的收益。因此说，要坚持基金本身特色和投资理念，就要更好地把握市场机会，两者并不矛盾。

　　(上海证券报记者 张蓉)