TCL1.47元业绩意味什么

　　李俊

　　低迷四年之久的TCL通讯设备股份公司在去年底走出低谷之后，终于向投资者交了一份漂亮的业绩答卷。该公司2002年年报显示，公司每股收益从上年的0.12元跃升到1.47元，在至今所有公布年报的上市公司中名列榜首。

　　值得注意的是，公司年报中所公布的分配预案仅为每10股派1.3元的现金红利，并没有派送红股和转增股本的计划，对此公司有关负责人的解释是，总体上公司还处在发展阶段，如此好的业绩是公司近几年来首次，公司还面临很多历史遗留问题有待解决，因此应该需要在自身发展方面多作些考虑。当然投资者今年所期待的分配来年未必不会实现。

　　应该提醒投资者注意的是，在公司整个经营中，毕竟没有把对投资者的回报放在第一位，而是注重公司的发展，但具体如何发展，公司却并没有明确的思路和解释。

　　公司收益非常之高，而分配如此之低，这之间显然是相当矛盾的，公司自身有说不出的苦衷，公司上年未分配利润为负1.1亿元，前几年的经营情况非常之差，去年是暴富的一年，突然赚了那么多钱，填掉上一年的窟窿之后，留下的可分配利润并不多，虽然看上去每股税后利润达1.47元，剔除前几年的亏空后可分配利润才0.5元左右。若送股之后公司并没有把握明年会更好，或能保持今年的水平。

　　目前手机类上市公司公布年报的仅此一家，从中报和季报业绩看，手机类上市公司的确有一种鹤立鸡群的感觉，是不是可以认为TCL通讯在手机类上市公司中不是一个个案，而是一个普遍现象。

　　客观地看，涉及手机类上市公司去年应该是得到了相当大的发展，但单纯从一个上市公司所涉及的行业包括产品，相对单一化后也使投资者顾虑重重。手机只是一个消费品，它本身就有周期性，另外从行业发展看，手机也在不断升级换代，如CDMA、彩屏等，本身更新速度就快，而年轻消费者普遍追求时尚，这就造成了公司在产品结构多元化、产品高附加值有非常明显的提升。

　　因此公司未来要维持更加长足的发展，产品结构和经营理念面临更加严峻的挑战。