-郭广昌为什么胆大妄为 中国股市10万个为什么之三十七 | ||
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http://finance.sina.com.cn 2003年04月11日 06:31 中华工商时报 | ||
2003-4-113:21:50水皮杂谈 郭广昌收购南钢股份,一不小心就收购出一个第一,中国股市第一个要约收购案,于是2003年的4月 9日,我们看到了南钢股份的公告。公告是这样说的,因为占股本70.95%的国有股的转手没有被中国证监会豁免,所以 公告南钢新老大股东持股变动报告和要约收购书。公告是很公文的,换成大家都听得懂的话就是南钢的大股东换人了,换成了 南钢联 郭广昌的收购案是一个正常的收购案,不在任何优惠照顾的范畴之列。郭广昌的收购案还是一个优势民营企业和绩优 国营企业的强强联合案,是真正意义的并购。所以,一不小心就成了全国第一案。我们不妨看一下郭广昌开出的要约收购标的 :法人股240万股,要约收购价每股3.81元,根据是公告前6个月的每股市值,流通股14400万股,要约收购价是 5.84元,根据是公告前30个交易日的每日加权平均价格的90%。然后我们再来看一下郭广昌要收购的南钢股份。年报 显示,南钢股份的总盘子是5.04亿股,其中国有股为3.5760亿股,每股净资产3.457元,每股利润是0.48 2元,净资产收益率高达13.95%,当年的发行价是6.46元,公告前一天的交易价是7元整。这样的业绩和这样的价 位绝对不算偏高,郭广昌的上市公司旗舰是沪市有名的复星实业,复星实业的价位目前是10.91元,以郭广昌+复星实业 +钢铁复苏板块的概念又会有多少投资者愿以区区5.84元的价格转让股权呢?南钢联合控股70.95%,意味着一旦履 行要约收购,最高的收购成本将达到8个亿左右,而南钢联合的总股本就达27.5亿,这点成本和南钢每年2个亿的利润比 不算太大;郭广昌面临的最大风险在于如果要约收购超过5%,南钢就有可能退市,但是这种可能性现在看来小之又小。市场 是最敏感的,南钢公告的当天,涨幅居前的齐刷刷是钢铁板块,一个曾经被市场视同夕阳行业的板块,一个要约收购案能够带 来一个行业的价值的发现不能不说这是郭广昌的超人之处。郭广昌的胆大妄为的象征意义就在于开创了中国股市并购重组的常 规模式,而不是“非典型性豁免”。(11B3)
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