本报记者王令
首家进行转债条款重大创新的雅戈尔可转债获得了199倍的超高认购倍数，创下了可转债发行史上最大申购资金量纪录；首只伞型基金湘财合丰行业类别基金推出未几，天津北方国投本周适时推出的“伞型信托”也欲分一杯羹；百瑞信托首推开放式集合资金信托；沉寂5年之后，期货市场推出第一个新品种……今年以来，证券市场的产品创新和业务创新蔚然
成风，好戏连台，极大地激活了市场人气。
基金：2月7日，由湘财合丰基金管理公司发起设立的湘财合丰行业类别基金，成为业内首家获准发行的系列基金，它的诞生标志着中国证券投资基金业的发展进入了一个全新的历史阶段。首批合资基金管理公司的主打产品也锁定了伞型基金，如招商基金公司推出招商安泰伞型基金，华宝兴业的伞型结构基金包括“灵活配置平衡型子基金”、“消费品股票子基金”、“纯债券子基金”在内的三个系列。
另外，融通基金管理公司拟推出深证100上市型指数基金(LOF)，如果落实，将成为首只可以上市交易的开放式基金。南方基金管理公司还将推出第一只保本增值基金，拟通过运用投资组合保险技术为投资者提供100%的期初投资金额保证。
除了基金品种创新外，不少基金公司在营销方面也注入了创新元素。华夏基金公司引入了“送一年持有期”的费率优惠政策，投资者选择后端收费式购买华夏成长基金或华夏债券基金时，持有期按投资人的实际持有期增加一年计算，费率全面下调一档。
信托：号称“每款产品都是一项创新”的信托业，去年重出江湖后连出重拳，风头甚劲。尤其是，凭借连通货币市场、产业市场和资本市场的优势，信托产品对证券市场的渗透与日俱增。今年1月上海国投推出的“基金债券组合投资资金信托计划”，被普遍视为信托计划进入证券市场的开端。该计划的资金规模达2000万元，50%资金投资于债券，50%投资于基金，因此又被称为“基金中的基金”。目前已披露的6个投资于证券市场的信托计划资金规模总额接近1.5亿元。
3月底，百瑞信托的开放式集合资金信托产品在郑州问世，该计划存续期长达10年，开放期为9年，期间，委托人可随时加入信托计划，信托资金将投资于资本市场和货币市场。天津北方国投4月7日推出的“伞型信托计划”由4个子信托构成，每个信托品种合同的上限均为200份。
如果说投资证券市场的信托计划拉开了信托公司挑战基金和券商委托理财业务的序幕，那么上述两款新信托产品更将信托借力基金市场的创新发挥到极致。
大成债券基金经理程尚前与南方宝元债券基金经理李怀忠均认为，可转债公司的基本面改善功不可没。从新钢钒、民生银行到此次的雅戈尔，业绩均较为稳定。同时，这些公司在转债条款上大胆进行创新，纷纷修改发债条款，这使得可转债的债性与股性得到了明显改善，其内在价值大大增加。
业内人士还认为，目前的迹象表明，可转债一、二级市场已经进入良性互动的新阶段。在这种情况下，利用再融资打造盈利模式已引众多机构的高度关注。福建某券商资产管理部负责人表示，证券市场逐渐转暖，使可转债有了良好获利预期。而且，今年的可转债发行结果显示，众多机构当仁不让地成为大主力。显然，这些先知先觉的机构都成了大赢家。
对于未来的可转债市场发展趋势，业内人士均给予充分肯定。侯儒波表示，可转债走强并不是偶然性行为，实际上反映了市场价值理念的变化，即包括可转债在内的固定收益品种对于大资金应该是大有可为的。特别是在银行间市场资金成本较低的情况下，不少机构会倾向于通过融资来投资可转债。程尚前也表示，可转债公司基本面相当重要，在进行投资时还要有所选择。至于已发行可转债的绩优公司，其投资价值还有待进一步挖掘。
李怀忠则认为，可转债市场的发展要居安思危。一方面，可转债发行品种应多元化，并借此将可转债市场的规模做大，以吸引更多资金参与；另一方面，二级市场交易也有必要创新，以促进交投进一步活跃。
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