青马工作室：连豆的上涨已确认

　　周一大连大豆大幅上扬，A0307合约开盘在2712元/吨，最低价2712元/吨，最高摸2792元/吨，收盘在2789元/吨，涨78元/吨。全日成交231996手，持仓365834手，减仓29916手。

　　周一连豆一举突破了前期的整理平台，大幅收高，9月合约以涨停板报收，其他合约也报收长红。均线系统再次出现金叉，成交量放大，连豆向上的突破得到了确认。据了解，截至目前国家质检总局尚未发放进口巴西大豆的植物检疫证书，使市场对巴西大豆能否按时卸 货产生一定的忧虑。据统计，截止4月6日巴西出口中国大豆装船为16条，数量为93万吨左右。由于巴西港口装运十分困难，有的卸豆汽车要行程5-6天才能在港口卸完大豆，致使原计划3月-4月初装运到中国的已有17多船延迟，将导致进口大豆数量的减少。上周末，芝加哥黄豆期货强劲上扬。7月合约上涨到589美分/普氏耳，已经创出自2002年7月以来的新高，技术形态呈现出中期涨势。

　　美盘上涨的表面原因是投机资金的肆意拉抬。从上周四美国商品交易委员会公布的持仓报告中可以看到，投机基金持有大量的多头头寸。这显示出美国基金对黄豆上涨的信心非常充足。当然，导致价格上涨的最根本原因还是基本面因素，也就是说美国基金的肆意拉抬也并不是没有根据的。从技术上看美盘上涨之势已经形成。我们知道CBOT市场从去年九月份开始的强势调整持续了七个月，仅仅从调整的时间上看，我们认为已经足够了，因为在南美大豆的产量明朗之前，市场价格已经因为南美的增产而停止了上涨，而且从现货角度上讲，南美大豆也已经提前预售了不少。也就是说，南美高产问题的利空已经得到了市场的消化。对于大豆种植和生长期再次可能出现干旱的预期以及美国市场在九月份前库存仍然偏紧的状态(美国大豆的库存目前已降至1.65亿蒲式耳，为六年来的新低)，都将推动或者支持价格的上涨。

　　国内方面，中国的大豆市场处于比较微妙的境地，市场徘徊于现实紧缺与大量进口之间。从短期看，国内大豆供求是基本平衡的，部分地区偏紧，但从中长期来看，由于进口量过大，未来时间市场供大于求的局面难以改变。当前国内大豆库存紧缺，有市场人士认为，目前东北地区可销售大豆资源数量为30-35万吨，市场库存至多为110万吨。更值得关注的问题是，由于战争爆发的影响以及巴西港口工作效率较低等原因，巴西大豆进口短期受阻。这使得按计划于三月份以及四月上旬运往中国的巴西大豆大部分出现迟滞，数量总共为100万吨左右。分析预测部预计南美大豆集中到达中国的时间将推迟到5月中旬。虽然在四、五月份，中国可以定购美国大豆(事实上已经开始定购)，以补充市场供应的不足，但由于美盘价格高启，美国大豆进口成本较高，因此，国内大豆价格在巴西大豆真正能够集中到港之前仍将保持强势状态。

　　从技术上来看，连豆向上的突破已经被确认，投资者可逢低买进。

　　周一大连豆粕随大豆高走，M0307收盘在1958元/吨，涨6元/吨，全日成交17106手，持仓15358手。从技术上讲，豆粕短期仍将缓慢上扬，投资者可继续逢低做多。(青马工作室铁木）