-世界银行报告评点发展中国家 融资来源有变

　　2003-4-43:41:45【记者徐翼北京报道】

　　 世界银行的一份新报告《2003年全球发展金融》指出，外商直接投资和流动工人把部分工资邮汇回国 已超过私人贷款而成为发展中国家的重要资金来源。2002年发展中国家对私营部门的债务偿还额再次超过新增贷款额，使 私人债务流动出现净负值。这些变化对于发展中国家将产生深远影响。私人贷款的增减是开始于1997-1998年亚洲金 融危机并持续 到2002年拉美地区新一轮债务问题的一系列金融危机的一个关键要素。然而，从较积极的方面看，外商直接 投资波动减少和流动工人汇款正在使那些已适应靠较少外债生存的发展中国家形成一个比较稳定的环境。2002年东亚和太 平洋地区的外商直接投资流入从2001年的489亿美元增加至570亿美元，这是中国的外商直接投资持续增加的结果。 2002年中国首次超过美国而成为最大的外商直接投资接受国，吸引外资527亿美元，创历史最高纪录，占2002年发 展中国家外商直接投资总额的37％。2003-2005年该地区的外商直接投资净额预期将每年平均增加10％。报告的 主要作者菲利普·萨特尔说：“在2001年和2002年，当全球经济陷入由主要经济体股市泡沫破裂引起的衰退，私人贷 款下降尤为严重。发展中国家的债务融资收缩，并且不会快速回升。对债务的过度依赖一直是很多国家面临的问题。从前景看 ，还是有理由对发展中国家的未来资本流动趋向稳定持审慎的乐观态度。对于增长和贫困人口这是利好消息。”根据世界银行 《2003年全球发展金融》报告，发展中国家的私人债务净流入，包括债券和银行贷款，在1995-96年一年间达到1 350亿美元的峰顶，此后稳步下降，从1998年以来的多数年间呈净流出趋势。2002年来自私营部门债权人的债务流 动净额再次呈负值，发展中国家对原有债务的偿债额超过新增贷款额90亿美元以上。2002年外商直接投资净额从199 9年1790亿美元的峰顶下降至1430亿美元，资产组合型的股权投资流动净额从1999年的150亿美元下降至90 亿美元，但是股权投资流入仍是发展中国家外部融资的主要来源。在东亚地区，1999年以来外商直接投资净流入提高了8 0亿美元，资产组合型的股权投资流入数额不大但比较稳定。另一方面，2002年东亚地区的债务净流入为80亿美元，1 999年以来该地区对私营债权人的偿债净额总计700亿美元。股权投资流入的增加与外债减少相结合，使得东亚各国的对 外状况得到加强。官方债权人向发展中国家提供的贷款净额为160亿美元，外加329亿美元的赠款。2002年报告认为 ，债务水平下降部分是受投资者喜好的驱动。银行和债券持有人对于持有发展中国家的债权变得更加厌倦，而非金融法人在对 各国做评估时审慎行事和日趋老练的同时，也认识到越来越多的发展中国家具有增长的潜力。在东亚地区，本币债券市场在国 内局势趋于稳定的帮助下，近年来取得了长足的发展。国内债券市场的发展也反映出为减少对外币债务依赖所做的努力。报告 指出，更多依赖外商直接投资对于发展中国家总的来说是好事，因为外国投资者往往做长期承诺，而且与债务持有人相比更能 够容忍短期困难。很多以前借外债的政府现在都转向借内债，偿还期限也缩短了。虽然这样做减少了外汇风险，但短期债务也 增加了国内利率波动带来的风险以及国内投资者在困难时期不愿意滚动投入的问题。此外，虽然外商直接投资往往比债务波动 小，但其稳定性也不是理所当然的，因为无论是国内投资还是外国投资都有赖于一个积极的投资环境。世界银行首席经济学家 、主管发展经济学的高级副行长尼古拉斯·斯特恩说：“从债务到股权的转变表明了发展中国家努力创造一个良好的投资环境 的重要性。发展中国家十分之九的投资来自国内。但是国内投资者对于良好的工作环境的需要与外国投资者是相同的。他们都 寻求稳定的宏观环境、全球市场准入、可靠的基础设施和良好的治理，包括遏制官僚主义骚扰和腐败现象。”世行发展预测局 局长尤里·达杜什说：“在近期内，即未来6-8个月内，很多事情取决于发展中国家的政策制定者无法控制的因素。然而， 从中期看，发展中国家在政策框架和投资环境方面做出的任何改善都有可能成为提高增长率和加快减贫速度的强大推动力。”

　　在做预测时考虑到了针对伊拉克的军事行动造成的一些动荡，包括油价暂时上涨，但没有做长期严重动荡的假设。根 据这些假设，预计2003年发达国家的GDP增长会从2002年的1.4％提高到1.9％，到2004年达到近期的最 高水平2.9％，2005年减缓至2.6％。2002年发展中国家的增长率为3.1％，比疲软的2001年提高了0.3 个百分点。增长受到发达国家复苏缓慢以及几个大的新兴市场金融和政局不确定性的制约。世界贸易仅增长3％，而非石油类 商品价格提高了5.1％。在东亚地区，新一轮的市场自由化、强劲的经济增长和随中国入世带来的乐观情绪都推动了外商直 接投资的上升。拉美地区债务净流入尤为疲软，而外商直接投资尽管比债务反弹力强，但2002年仍比2001年减少29 0亿美元。2002年期间油价从每桶19美元涨至28美元。对于石油进口国，油价上涨足以抵消了从农产品和金属价格上 得到的好处。基准预测是发展中国家2003年增长率将提高到4％，2004年达到4.7％。