-雅戈尔可转债京城路演

　　2003-4-23:06:00【记者马璐瑶4月1日北京报道】

　　 总额为11.9亿元、期限3年的雅戈尔可转债将发行。雅戈尔可转债票面金额100元，按面值平价发 行，信用级别为AAA级。本次发行采取网下发售与网上发行相结合的方式，原股东优先配售。今天是雅戈尔转债发行的股权 登记日，雅戈尔(600177)跳空高开后一路高歌猛进，涨幅居沪市前列。以前屡遭市场唾弃的转债概念股如今成了抢手 货。这为今天雅 戈尔可转债京城路演提供了强大的背景支持。路演现场，国信证券投资银行事业部上海业务部总经理谢风华介 绍说，2003年已经发行的两只可转债钢钒转债和民生转债上市后走势极为强劲，投资者收益颇丰，这让上市公司与券商看 到了可转债的艳阳天。对二者而言，作为一种融资方式，可转债有着独特的吸引力。与配股和增发等融资手段相比，转债融资 在相同的股本扩张下融资额更大。根据2001年4月中国证监会公布的《上市公司发行可转换公司债券实施办法》规定，可 转债发行后，公司的资产负债率不得高于70％，2002年，修改为累计债券余额不得高于公司净资产额的80％，进一步 扩大了可转债的融资规模。本次雅戈尔可转债利率设计采用“递增”机制和利息补偿条款，即在持有期间按照1％、1.8％ 、2.5％年递增利率进行计息，转债到期进行利率补偿，补偿后相当于每年2.5％的票面利息，基本接近三年期银行存款 利率。初始转股价9.68元／股，溢价幅度仅为0.1％。上周，可转债品种异常火爆，民生转债自3月18日上市以来至 27日已是8连阳，价格最高摸至105.50元，万科转债、钢钒转债、水运转债也是连接上升，27日转债市场更是全线 飘红。可转债市场红火的走势说明市场投资理念正在向理性转化，如果把可转债的利息看成是上市公司分红的话，那么，投资 可转债等于每年均有1.5％左右的分红，同时还可享受未来转股的价差，所以可转债本身的特性就类似于当前大盘绩优股的 持续分红效应所带来的股价上涨。(2C4)