万汇期货 翟英军
本周天胶的走势平衡在一定的价位上多空争夺较为激烈，本周的k线成为带有上引线的红色实体。上升的走势得到了一定的牵制。本周双方开仓盘较为积极，但是较上周成交不是很频繁。日线图形上看到的是一种减缓高位风险的调整行为。Kdj指标尤为明显。七月合约与六月合约的相对价差依然是1000元以上，多头控盘较深，对于六月绝对价格的指导作用较
强，多空双方曾在15500一线有着相对激烈的争夺，双方增减仓相当频繁，可以看到造成较大价差长时间存在的原因主要是主力多头一直在沪胶市场占据主动地位所致。七月合约却成为了空方的乐园，大的整理平台依然没有被破坏，以14300为轴心价格上下浮动，可以看出多头在这个月份合约中的位置并不占优，但六七月份合约的价差却成为空方的瓶颈，想要从六月合约中撤退变成了不很容易实现的事情。
当前各种现货方的传闻纷至沓来，对于交割仓库的库存量的分析以及对于外盘进口货物价格的影响等诸多因素，我们可以在此进行简单分析：当近期合约对远期合约出现较大的升水结构时，会出现较大的库存回流以满足交割。从去年年底到现在，天胶库存和仓单增加的非常快，分别从5485吨、785吨增加至62166吨、41785吨。春节之后，库存和仓单呈加速度增长，平均每周新增仓单7000多吨。按此速度，8周的时间即可将5.6万吨的可用库存装满。因此，库存回流的速度虽然快，但仅能满足4月合约1.5万手(合7.5万吨)的交割，虽然上海方面依然有增加库容的传言，但是目前的库存量还不能威胁6月合约上的多头部位。此外，东南亚国家产胶国的出口价格一再变化，但基本目标还是1200美元每吨，由于近期的诸多因素使得橡胶价格在面临产胶月份还是居高不下，我国用胶厂商的需求依然不小，纷纷从进口胶入手，从南宁海关了解得知，由于国内橡胶价格上涨，近期东兴口岸天然橡胶进口量激增。据东兴海关统计，1至2月东兴口岸天然橡胶进口量1.28万吨(相当于2002年该商品进口量的58.2%)，进口值1005. 73万美元，比去年同期分别增长3.26倍和7.52倍。对天然橡胶有替补作用的橡胶下脚料的进口也与之同步增长，1～2月份进口量达1.29万吨，进口值为578.66万美元，同比分别增长84.2倍和190.1倍。需求量依然在增加，泰国出口方面居然有传闻要增加出口税，这对当前的现货价格更是雪上加霜。
对于伊拉克战争带来的影响，目前不好断言，战争的脚步被一再拖延，原油价格的应声而涨就说明了这样的问题，相关产品的价格也在上涨，这种涨幅超出了合理的范畴，这样的价格上涨并不能解决通缩的问题，企业利润空间的减少所带来的负面影响恐怕更为突出。但是价格整体上涨是供求关系紧张所带来的后果，而根据简单统计数字可以看到今年的需求恐怕要增加7%左右，而橡胶产量增幅恐怕只有1%左右，这样的结果只能是价格居高不下，恐怕今年的最低点会比往年高出许多。
目前价格的趋势上确实还有上涨的迹象，作为上升第五浪的一个阶段，伴随着现货价格的上涨，我们有理由认为，期货价格也会随供需关系的紧张程度使价格进一步上涨。
当前泰3到岸价格为1085美元每吨海南现货市场价格为14750附近。
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