投资者另眼相看亏损基金年报

　　本报讯(记者敖晓波)证券投资基金2002年年度报告于本周正式亮相。据已经披露的年报公告显示，十几只基金去年的净收益均为负值。全年没有收益可供分配。其中长城基金管理公司旗下的基金久嘉、基金久富两基金去年全年合计亏损额达到约7853万元。虽然投资者对此早有心理准备，但基金年报接连以亏损形象示人，还是有些让人大跌眼镜。

　　通过观察，在已公布的基金年报当中显露两个问题，一是多只基金出现频率过多的股 票剔除现象。其中，基金久嘉股票剔除数量已经近200只。持股总共达到300只，而为了适应股市持续调整的需求，多只基金纷纷提高了持股分散度。国泰和长盛两只开放式基金分别持股110只和72只，属于正常的持股比例，但是仅有20亿规模的基金同益持股已经多达145只之多。有业内人士分析，类似高频率地更换股票以及持股过多等现象，我们可以理解成，基金经理为了迎合市场的变化不断调整持股方向，但同时也显示出基金经理缺乏投资的方向感以及对市场的判断能力。

　　二是券商交易的席位还是居高不下。虽然基金管理人有各自的研发队伍，但由于每个券商都有其独特的资源优势以及研究手法，使得基金管理人除了与关联方券商合作外，倾向于和更多的有实力的非关联方券商合作，以提升基金管理人的经营业绩。因此，目前基金业惯常的做法是将大量重要的研究课题都交由券商完成，并根据研究报告水平的高低，来决定在不同的券商席位上交易量的大小。按照相关规定，一只基金在一家券商席位上的交易量不能超过30%，业内人士分析，券商席位增多实际上是一种资源的浪费，同时也是一种资本的负担。

　　银河证券基金研究评价中心杜博士表示，基金业绩的好坏其实早在去年的季报当中就有所体现。对于基金普遍分红无望的情况，投资者也应该理性看待。从目前来讲，很难对未来的市场反应有一个准确的判断。但在市场转暖的前提下，基金单位净值高于0.95元的基金将会很快实现“扭亏”。据南方证券研究所的统计数字显示：去年封闭式基金单位净值增长率按规模加权平均为-11.75%，而今年截止到3月21日，相同指标的增长率已达7.6%左右，可见今年一季度基金业绩水平已经有了很大幅度的提高。