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2003-3-273:27:45□立栋
独立董事越来越像投资者的一种负担了。今年所有上市公司都被要求披露其独立董事津贴情况。这些独立
董事的津贴，最高达到8万元，最低也有5000元。业内人士估算，平均行情在3万多元左右。这些钱算不算多呢？以独立
董事所应该承担的风险和责任来说也真不算多，不过就他们的真实贡献来讲却不算少。按标准公司治理理论来讲，独立董事是
独立于公司的管理层、不存在公司有任何影响其做出独立判断的交易和关系的非全日制工作董事，是为保护中小投资者而设置
的外部监督力量。管理层在中国上市公司中逐步引入独立董事制度初衷是好的，不过由于制度缺陷和执行乏力等问题让独立董
事不仅像花瓶而且更成为一种负担。按理说，独立董事应该有足够的激励来保证其声誉，从而阻止公司管理者和执行董事之间
的合谋。然而，就目前独立董事们名义上要负的责任来看，这种“激励”大小和公司的经营业绩根本就不存在正向关系。说起
来，独立董事要在经营报告上签字，还有对关联交易的一票否决等重要权力。但当公司决策经营者给独立董事带来的收益足够
大的时候，独立董事和他们合谋可能性就增大了。这种合谋所引起的损失是和广大中小投资者积极支持引入这项制度的愿望背
道而驰的。这几年，我国上市公司董事会有了一些明显变化，聘请独立董事的公司数量不断上升。与国际接轨的架子是搭起来
了，但走近一看却让人失望。先看看独立董事们都是做什么的？其来源主要是政府部门的退休人员及高校和科研院所的专家学
者，“政府化”、“学院化”、“老龄化”特征明显。此外，独立董事们往往一人兼任于几家上市公司。去年陆家豪案后聪明
一些的独立董事纷纷退出这个尴尬角色。不过现行的有关规定中仍看不到对这种多头兼职的硬约束。还有，当独立董事行使职
权决策失误时，除了自己的企业薪酬惩罚外，目前尚无有效惩罚手段来防范道德风险。错误决策的承担主体仍是上市公司。现
在，独立董事们的津贴情况被公布了。在我看来至少有这样一个好处：那些以前光拿钱不干事的人就会有点坐不住。至少，他
们会感到一些压力。不干事而拿钱，一分都是负担。我知道在《关于在上市公司建立独立董事制度的意见》中规定，所有上市
公司在今年6月底前必须设立1／3以上的独立董事。算算光“津贴”就是一笔不小的数字。如果目前机制缺陷与执行乏力状
况没有根本性转变，那么，独立董事就真的成了改善公司治理的负担而非当初想像的动力。(27A5)
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