-美伊之战为什么牵累中国 中国股市10万个为什么之三十三

　　2003-3-263:47:22水皮杂谈

　　 政治是经济的上层建筑，战争是政治的终极冲突，所以如果说股市是经济的晴雨表的话，那么战争对于股 市而言就是立竿见影的反应器。3月24日，当美英联军发起的伊拉克之战进入第四天的时候，也就是当电视直播出现美英联 军战俘，尤其是还有女战俘的时候，国际舆论那种速战速决的乐观预期受到质疑，而反应最快的就是美国股市，当天道琼斯 指 数全天狂跌307点，合3.61％，创出自去年9月27日以来半年多的最大单日跌幅，扭转了过去8天累计已达13％的 持续上涨，战争的不确定性表现得淋漓尽致，股市的反应也表现得心惊肉跳。与此相呼应的则是中国股市的反应，星期一还是 小幅上扬的走势到了星期二开盘就急转而下，早盘跌出10个点，尾盘收于1462.40点。有人不明白，为什么前段时间 ，美欧股市持续反弹的时候，中国股市我行我素低调调整，而美欧股市一旦下行，中国股市却遥相呼应呢？也就是好事没我们 的份，坏事却牵连我们一起吃挂漏？这是为什么？简单地回答，这是中国股市和世界股市相关性越来越强的表现，虽然还相对 封闭，免疫力还相对较强，但是在暴跌面前投资者的心态都是一样的。落袋为安，本身就是消除不确定性的一种办法，而反过 来，面对持续的反弹，大家都各有各的理解，未必就会作出一致的行为，内因就会发挥主导作用。这是一种典型的国际化过渡 型态，也可以说是一种半相关状态。复杂地回答，就是美伊之战实际上充满了太多的不确定因素。战争的进程只是其中的一个 。速战速决的预期我们已经看到了，这就是股市上涨，美元走强，油价回落，结果导致美国经济走出衰退；久拖不决的预期苗 头已经出现了，这就是股市暴跌、美元疲软、油价高涨，结果美国经济雪上加霜。但是不管是速战速决还是久拖不决也好，战 争早晚都要结束，单季震荡也好，双季震荡也好，在悬殊的军力和国力对比之前，胜负是没有悬念的，有悬念的还是战后的利 益格局，换句话讲，战争的终极目的依然是一个最大的不确定因素。争夺石油控制是一种解释，但不充分，因为美国只有1／ 4的原油从中东进口。打击欧元地位也是一种解释，但显牵强，尽管法德为主的欧盟3／4的原油从中东进口。铲除恐怖主义 的土壤则是另一种解释。“9·11”的确对美国人而言是一种震惊，因为历史上美国本土从未遭到入侵，从来都是美国人干 预他国的事务，而“9·11”则让美国本土失去安全感，逼使美国人开始调整全球战略。打阿富汗是第一仗，打伊拉克是第 二仗，第三仗是谁，我们还不知道。完美的解释也许是不存在的，能够确定的则是自从新经济泡沫破灭、纳斯达克崩盘以来， 美国作为全球资本市场聚宝盆的效应在开始消失，持续10年牛市产生的财富效应在消失，源源不断流入美国的国际热钱在消 失，尤其在过去的2002年，投入美国的外资居然减少了700多亿，和上年度的1200多亿美元形成天壤之别，以至于 让中国夺取了年度吸引外资最多的桂冠。习惯于贷款消费的美国人，习惯于全球资本热捧的美国人，习惯了向全世界发行政府 债券的美国人，是不会容忍这种现象存在的，也是不能容忍这种现象存在的，否则美国的经济复苏就无从谈起。有人说，美伊 之战突显了中国作为新兴资本市场的安全和稳定，国际资本会加速流入中国寻找避风港，同时分享中国经济增长带来的红利以 及人民币预期增值的暴利，QFII将会大有所为。果真如此的话，那就是中国的幸运。但是从欧盟因为战争而调低GDP由 1.8％到1％的痛苦来看，美伊之战决不可能给世界经济带来多赢的结果，美国人怎么会做亏本买卖呢？世界上没有无缘无 故的爱，也没有无缘无故的恨，说到底，战争无非是不同利益主体矛盾冲突的最后选择。美伊之战能够尽快结束这是包括中国 投资者在内的世界人民的福音，否则，必将连累中国股市。