3月25日沪胶市场上演一场多空大战，前市多头在推动远期合约封至涨停之下，6月期胶亦大幅创下新高记录，但午后尾市空头突袭。主力合约6月期胶几乎丧失全日战果。不过远期合约走势坚挺，一反近期一直弱于近期合约的惯例。
外围市况方面，由于海湾战局正在进一步发展，美军闪电战术已受到考验，局势复又进入不明朗之中，全球股市经过连日来的大幅反弹后，相信已进入近期的顶部；原油及黄金
价格出现巨幅下挫，多少带有反应过敏之嫌，就以黄金为例，目前已跌至去年11月以来的上升通道边缘，若失守意味黄金重返弱市，但美伊战局的反复已阻止贵金属的下挫，笔者大担认为，目前原油、黄金已甚所超卖，短期再出现大幅上升的机会仍然存在。
有见及此，贵金属及战略物资等市场止跌成回升，对沪胶后市的走势扫随了不明朗的因素，今日大盘一度急升应该是这一体现。我们昨日也说，国际局势的不明朗化对沪胶多头主力采取进一步的行动提供了空间，随后相信还会有一连串的逼空行动。对于今日午段收市空头突然出击而多头未见阻拦的现象，应怎样看待？依笔者之见，这可能是多头主力有意之作，原因是：由于远近合约价差相距大大，对主力的6月期约的上行将产生很大的抑制作用，且过去几周之一差价越来越大。但今日所见，主力通过6月期约突破新高点这一有利时机实行压近拉远，也为主力多头战略转移作好准备。
我们认为，6月期约经过今日大幅震仓后，后市涨势会有一定的压力，但短期上升的主基调将不会改变，做短线多仓者可于15480元支持位附近入市，止蚀位设在15400元。而7月期约近日将会显著转强，也可作战略转移。目前支持位在14300元，阻力位在14880元，短期有力冲击新高点。
以上资料仅供参考，据此入市风险自担。
东银期货明枫
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