-欧元区经济走势 战争进程说了算

　　2003-3-254:29:04□田帆

　　 伊拉克战争打响的当日，正值欧盟在布鲁塞尔举行例行的春季首脑会议。这次首脑会议本来是要讨论拟议 中的欧洲宪法和经济改革，但战争的打响改变了会议的话题。毕竟，这场战争让欧洲人付出了太多：政治上的分裂与争吵，经 济复苏变得更加难以预料……3月中旬，欧盟委员会已将今年欧元区的经济增长率由此前预计的1.8％调低为1％左右。在 寻找欧元区经济减速的原因时，欧委会毫不客气地把矛头指向了战争。欧委会指出，由于消费者和投资者信心下降而导致的内 部需求不足一直制约着欧元区的经济增长。为刺激内需，一向谨慎的欧洲中央银行在3个月内两度降息，将主导利率由3.2 5％大幅调低至2.50％。但是，在战争明朗化之前，消费者和投资者都难以作出大的开支决定，从而抵消了降息的刺激作 用。战争的因素还严重扭曲了欧洲金融市场，造成前一阶段“股市猛跌、欧元猛涨”的异常局面。欧洲股市虽一向与美国股市 同步，但战争显然对欧洲股市的影响和打击更大，原因是欧洲对石油进口的依赖程度更高，达到70％。更要命的是，与美国 进口石油来源多样化不同，欧洲进口石油中的2／3来自中东。与此同时，外汇市场上欧元兑美元的汇率却一路上扬，一度超 过了1比1.1这个4年来罕见的高价位。这一方面是因为美国政府为刺激出口，缓解贸易赤字，已有意无意地放弃了“强势 美元”政策；另一方面则是投资者为规避战争风险而减持美元的结果。当然，由于国际市场上的原油是以美元标价的，欧元的 上涨等于“变相”降低了欧元区国家进口石油的价格，也就缓解了油价上涨对欧洲的冲击。但欧元汇价的过快上涨，已经影响 到欧元区国家出口商品的竞争力。在内需不足的情况下，欧元区的出口如果再受到打击，后果将是欧洲经济难以承受的。欧盟 委员会在战争打响之前，就战争对油价、对欧洲经济的影响作了两种预测。第一种是“单季度震荡”，即战争迅速结束，并且 对石油供应没有造成太大的影响，油价在第二季度达到每桶41美元左右的价位后，迅速在第三季度下滑到每桶26美元。在 这种情况下，欧元区经济增长率将只下降0.05个百分点。第二种是“双季度震荡”，油价将在战争久拖不决对中东地区的 石油供应造成严重破坏的情况下暴涨至每桶57美元以上，第三季度只能略降至每桶52美元，直到第四季度才会回落至每桶 26美元的正常水平。如果这样，经济增长率的降幅将达到0.3个百分点。从战争爆发后这几天的情况看，市场上的乐观情 绪占了上风。油价大幅回落，欧美股市连日上扬，美元对欧元的汇率也恢复了坚挺。如果照这个趋势发展下去，市场信心无疑 会得到很大恢复，欧美经济也会在不确定感消失和战争利好因素的刺激下加速回升。当然，这一切都是以战争按美国人的预想 顺利实现为前提的。但在战争没有结束之前，什么情况都有可能发生。21日传出的伊拉克油井着火的消息就曾让油价一度转 跌为升。很明显，战争的一举一动都会影响投资者的决定，全球金融市场普遍处于一种不确定性的状态。面对难以捉摸的战争 ，欧盟各国首脑们似乎也没有太多的方法。他们只是要求各国的财政部长和欧洲央行加强合作，密切关注战争的影响，“采取 一切必要措施”对待各种金融和经济震荡。针对有些国家的财长要求欧洲央行降息的呼声，欧洲央行行长德伊森贝赫则表示， 市场还需进一步观察，现在就作出降息决定“为时尚早”。很显然，欧洲经济今年的增长前景将由战争的进程和结果决定。这 场战争是将欧洲经济推向衰退的深渊，还是会拉欧洲经济一把，目前还难以断定。尽管法国财政部长梅尔说过，“等待和不确 定是最糟的”。但现在，除了等待之外，欧洲人似乎也别无选择。