《财经时报》：山西三维因何与网络婚变

　　以三年前的投入价格平手转让了中广三维51％的股权，这在某种意义上是一个“句号”——就此与“网络概念”一 刀两断

　　本报记者华斌

　　5月21日，山西三维(000755)发布公告，将其持有的中广三维网络技术有限公司5 1％的股权转让给中广 数据广播网络有限公司，价格为1912.5万元。这在某种意义上是一个“句号”——山西三维就此将与“网络概念”一刀 两断。

　　在2000年初的中国“网络股”行情中，山西三维被认为是最具“网络概念”的中低价股，后市上涨空间很大。

　　结缘网络

　　1999年7月1日，山西三维对外公告称，欲与北京中广数据广播网络有限公司合资设立北京中网数据有限公司； 同日，令投资者怀念的“5·19”井喷行情嘎然休止。山西三维在那样一个时候做出投资网络信息业的决策，恐怕绝非偶然 。

　　华夏证券研究所分析师戴春荣在1999年8月撰写的一份行业分析报告中写道：“去年底，只有信联股份、广州控 股、中青旅等为数不多的几家公司进入信息产业；而今年到7月，已有60余家上市公司宣布进入网络及相关产业，并且这一 过程呈逐月加速的趋势。其中仅7月就有10余家公司发布公告，还有相当数量的公司正在酝酿或者洽谈的过程中。”

　　在当年纷纷宣布进军信息产业的公司中，原有主业所属从家电、商业、化工、农业、公用事业到医药、旅游等，可谓 五花八门。在当年7月公布消息的10家上市公司中，有8家介入网络业，其中3家称将以合资方式组建有限电视网。山西三 维就是其中之一。

　　山西三维证券事务代表梁国胜回忆当时投资网络的情形时说：“网络时代来临的时候，我们还不太清楚，但又唯恐被 落下，当然，公司主导产品市场不太好也是因素之一。”

　　但毕竟隔行如隔山。中广三维成立后，其总经理、副总经理分别由第二和第三大股东派人担任，第一大股东山西三维 只派出了一位财务负责人。这意味着，中广三维的经营决策权并不掌握在山西三维手中。

　　概念魅力

　　2000年4月，中广三维受权组建、运营中国广播教育信息服务网，并在国内“条件成熟”的地方有线电视台建立 了十余家数据播出平台，全年实现盈利131.6万元。此前在二级市场上，山西三维的股价节节拔高。从1999年12月 至2000年2月，其股价由10元上涨到16元。此时恰逢山西三维增资配股，7.5元的配股价，每10股配3股，轻松 地募集到1.8亿元现金。

　　其实，中广三维对于山西三维，无论是投资规模还是销售收入、利润都是微不足道的。但梁国胜显然不会同意“微不 足道”的提法，因为它至少在“圈钱”方面有着举足轻重的意义。尽管在此后的两年里“网络概念股”几经演变，但山西三维 始终站在被追捧的行列。

　　此后，随着行情的深入、演化，涉足有线电视网的上市公司脱颖而出，恰恰山西三维参股了中广数据组建的公司而被 认为具有“广电概念”，再度受青睐。2001年被称为中国的“宽带年”，有线网是当之无愧的宽带网，山西三维自然再度 得宠。

　　斩仓出局

　　实际上，山西三维将近2000万元投入有线网络后，就再没有多迈出一步，而是又回过头来忙着扩大主业了。

　　据梁国胜介绍，山西三维最主要的募集资金项目是年产2万吨的1，4丁二醇技改工程。该项目原计划引进德国林德 公司的专利技术，后美国杜邦公司也希望转让它的技术，并加入到谈判中来。经过比较，山西三维认为林德的技术风险太大， 杜邦的技术要价又太高。此时，另一家美国公司出现了。其工艺与技术不亚于杜邦，价格又较合理。最终山西三维选择了这家 美国公司。据最新消息，该项目已试车成功，市场前景看好。

　　另外，山西三维还在近两年将主导产品聚乙烯醇的产能由每年2万吨扩建到4万吨。聚乙烯醇是国内外市场上十分畅 销的化工产品，每年以5％-6％的速度增长。自2000年以来，聚乙烯醇的市场价格一直在高位运行。

　　与主业形成对照，中广三维的经营状况令山西三维十分不满。

　　梁国胜在解释山西三维退出中广三维的原因时说：“一方面是中广三维经营情况不好，另一方面是中广三维的高管层 的经营思路跟我们不一样。”

　　终于，两周以前，山西三维以三年前的投入价格1912.5万元，平手转让了中广三维51％的股权，也可谓全身 而退。但它留给市场的思考是，上市公司迎合二级市场炒作题材的问题，是否也要有所思考。