启动QFII近在咫尺

　　记者 刘兴祥

　　日前，3家外资银行正式获得QFII托管人身份，这样，目前就有8家境内外商业银行获准从事QFII托管业务。然而，有迹象表明，监管部门目前还并未正式受理QFII的申请材料。对此，有专家指出，这主要是由于有关具体规定还有待明确，一旦对QFII进入的相关内容作出进一步的详细规定，监管部门就可以正式受理QFII的申请。

　　有专家指出，由于《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行规定》只是作出了原则性的规定，基本上没有操作方面的要求，这导致在实际操作时会存在一定的困难，因此，有必要作出进一步的补充规定。而据了解，相关具体规定很可能会在较短时间内出台。这意味着，QFII的出笼将指日可待。

　　这些具体规定主要涉及QFII的具体申请文件、投资范围、信息披露、年检、退出等内容。

　　首先是QFII的申请、审批与退出。有专业人士指出，以申请为例，QFII委托境内托管行向管理部门报送的申请文件涉及到诸多方面，如申请书、申请人与托管人签订的托管协议草案等，总共有十余项。如不作出明确规定，QFII实际上很难准确地报送完整文件。对QFII年检情况，《暂行规定》未作出规定。专业人士认为，QFII应当在托管人代为报送经审计的上一年度财务报告一定期限内委托托管人接受年检。如果QFII未按规定接受年检的，或不符合《暂行规定》的，许可证就不能通过年检。这实际上就涉及到QFII必须退出的问题。显然，从维护市场秩序稳定来看，对上述内容作出规定是完全必要的。

　　在申请机构类别上，除已规定的基金投资机构、证券公司、保险公司与商业银行四类机构外，有专家认为，从其它国家与地区的经验来看，一些其它的机构如信托机构与政府投资机构等也应享受进入国内证券市场进行投资的权利。因此，QFII的主体范围有可能扩大。

　　另外，QFII的投资范围也备受关注。《暂行规定》中明确的QFII投资范围包括境内上市股票、国债、可转换债券与企业债。对此，有专家指出，从目前的市场实际情况来看，应该进一步扩大QFII的投资范围，如参与新股申购、配股与增发。从保护境内外投资者享有平等权利及QFII平稳运作的角度出发，QFII的这些投资权利是完全应该得到支持的。因此，QFII的实际投资范围将有所扩大。

　　在信息披露方面，QFII原则上应当按照《上市公司股东信息披露管理办法》及交易所的有关业务规则的规定披露其持股变动信息，但由于QFII可投资于多个市场，那么，在计算其持股变动时也应注意到其持股的多样性。具体而言，就应当合并计算其持有或控制的A股、B股、H股、存托凭证等。显然，这与境内投资者有所差异。

　　《暂行规定》对QFII所选择的办理其证券交易的证券公司没有任何限制。专业人士认为，不是任何证券公司都具有接受QFII委托的能力。因此，对接受委托的证券公司的资格应当作出规定。例如，从市场经验出发，证券公司至少应该具有受托投资管理资格，这样才有利于保障QFII的投资运作比较顺利，从而增强我国证券市场对境外资金的吸引力，提高QFII的运作效率。

　　专家指出，尽管目前还存在一些认识上的分歧，但在多数方面还是有了统一的认识。目前关键是寻找合适的时机推出补充规定，从而推动QFII在境内的投资尽早启动。