正大期货期铜日评0317：铜 窄幅震荡

　　上周五LME三月铜窄幅震荡，终盘收涨8美元，成交较前日有所放大。伦铜早盘开于1655美元，在小幅冲高至1666美元后价格开始下跌，盘中触发部分止损卖单令价格下探至1647美元，终盘以1661美元报收。全日场内成交87971手，持仓则增长至210352手，库存1725吨至825200吨。从技术图形来看，周五伦铜的收阳暂时缓解了市场下跌的态势，价格的低点一度触及1645美元区域并回抽，显示我们前期所关注的1640美元区域的技术性支撑还是很明显。就短线来看，短期均线系统依然保持了对价格的压制，目前的走势还没有显示出止跌企稳的征 兆，除非价格能有效站稳于5日MA之上。从今年以来的运行波段来看，铜价正运行于震荡区间的下轨，一旦有利多题材出现极易引发技术性反弹行情，而价格选择向下突破的前提是出现重大利空消息，目前来看后一种可能性较小，而价格获撑后恢复上行的可能性较大。至于战争因素对价格影响的问题，我们认为国际铜市对此消息已经消化了大半年，即使战争立刻开打也不会对铜价产生巨大的负面影响。从历史上看，战争爆发的当天商品价格通常都是上涨的，特别是铜，远有“海湾战争”，近有“阿富汗战争”，铜价在战争爆发的同时均是大幅跳空走高，因此投资者仍可以保持谨慎看多的思路。国内市场方面，沪铜小幅跳空高开，全日走势较为温和，各合约至收盘均有30点左右的涨幅。沪铜主力合约0307早盘开于17050，部分主动性买单将价格温和推高至17090，但场外电子盘并未跟进走强，短多失望性平仓盘将价格拉低至17000，终盘报收于17040。全日成交21132手，持仓增加至107318手。操作上，多单仍可持有，止损参照LME铜1640美元。

　　正大期货：魏威