天胶全面进入牛市

　　□诤言

　　从国际市场来看，国际胶市天胶供应量与需求消费量将可能呈现供应量略小于需求消费量的对比态势，天胶供应量受制于产胶国减产政策、割胶区自然气候双重因素迭加作用，而天胶需求消费平稳中缓慢小幅增长的可能性较大。因此国际胶市供需关系将形成产胶供应量略小于用胶需求消费量的态势，而供需之间形成的缺口仍将由天胶库存量填补，供应渐趋 紧张，需求消费略现平稳，库存量缓慢逐渐递减，产销区胶价持续上涨的可能性仍将较大。

　　在国内，胶市天胶供应量仍将可能略小于天胶需求消费量，国产胶产量增幅较为有限，进口胶虽然增幅相对较大，但进口胶进口成本相对较高，可能不足以全部弥补供需缺口，故供需缺口仍需要动用天胶库存弥补，国内胶市用胶需求消费显著增长将成为国内胶市胶价上涨的根本动力所在。

　　由于受适度保护国内产胶行业利益的政策因素影响，2003年继续维持20%进口关税水平不变的可能性依然较大。如果进口关税水平维持不变将对国内沪琼胶市近远期各品种胶价走势产生重大利多作用和影响。

　　由于国产胶产量仅占国内天胶总供应量的1/3，且每月国内天胶产胶量增减变化相对于每月天胶进口量增减变化处于较小地位，因此国内产胶季节性周期变化规律已不再是影响国内胶市胶价波动的主要因素和重要因素。

　　此外，国内经济中处于支柱产业地位的汽车企业经济效益明显好转对国内胶市构成利多作用。国家加大了对汽车产业、包括轮胎制造业的投入，用胶需求消费显著增长，由此对国内胶市胶价大幅上涨提供较强的支撑作用。

　　受制于国际国内胶市供需关系继续好转、国内胶市向国际胶市理性回归等因素影响，可以预计，2003年沪胶走势承接2002年强势而继续扬升并全面进入牛市的可能性将较大，投资者宜顺势而为，把握沪胶投资机会。