天胶远月合约补涨的原因
本日天胶两极分化比较严重，近月份合约走势都是比较理智一点，相对比较温和，以六月合约为例，全天震幅不超过150点，成交量也不是很大，持仓量下降了3000余手，看上去相当温和。三四五月合约也就上涨了几十点。但是从七月合约开始，后面的远月合约却上演着量增价涨的多头升势。几乎都要上涨到涨停板上。什么原因使得远月合约价格如此疯狂呢
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目前看来，近月份合约动力不足，过高的价格使得近月合约风险徒增，前期的大度减仓行为也只能说明多数投资者或者主力机构面对这样的一个高举高打的主力多局也不敢掉以轻心。反观远月合约持仓非常之轻，作为远月合约价格上与近月合约有着将近1000远的差价，虽然在未来的交割期，价格绝对不会像目前这样高，但是目前这一升势的目的性远远不止这样简单。远月合约的价差使得已经撤出来的多头资金慢慢进入其中，但是方向却有了改变。作为产胶旺季的远月合约如果目前可以安全的介入空单，那么未来的半年，相信其利润不会少于此次上攻所带来的多头利润额。从目前的角度看主力资金不光要取得现货短缺所造成的升势利润，还要谋求远月价格下滑所带来的利润份额。高举高打的目的也仅仅是为了高位建空仓成本有所降低。作为东京胶今日又有所下降，进入短暂的调整期，国内的盘面显然不是跟着外盘走的，所以其短期参考价值不是很大。如果美伊战争开始了，原油价格一定会在短期内有大幅震荡，并且随之而来的就是走低，那么胶价也会相应的走入熊市。那时候远月合约的优势就会显露无疑。今日海南现货市场标一胶的平均成交价位是：14100元每吨，有所下降。
万汇期货翟英军
2003年2月28日大豆评述：依旧近强远弱,多空分歧严重
2003年2月28日大连黄豆9月合约下跌16元，以2664收盘。持仓减少6千余张，计336032手。共成交180072手，较昨日稍有下降。7月合约跌9元，收盘2713,持仓减少4千余张，至307998手。成交量241632手。11月合约较前一交易日跌22元，收报2440元/吨。美盘CBOT昨日收报581美分／蒲氏耳，虽突破580位置，但从技术上看有量价配合背离情况。国内今日盘中明显显示出多空的严重分歧。3月，5月合约小涨，7月持平，9月11月合约中幅下跌。主力空头考虑去年多头逼仓的情况，出于近月逼仓风险的顾忌，不太敢在5月合约上大举扩仓对峙，该合约持仓小增约6千张，尾盘小涨2点报收。但空头在9月合约却显露上风，从分时图上看多头开盘即小幅减仓，随即逐步中幅震荡下挫，最后以多头快速减仓下行报收。7月合约今日成交量在几个合约里成交最大，价铬与昨日结算价比较变化不大，双方基本今日战成平手。由于多空的分歧较大，且主力多头猛攻之后预期目标目前看并不算宏大，且对大豆的关联产品豆粕的交投兴趣低下，估计从虚盘投机出发的思维偏重。前几日已经分析过，目前多头虽顺势，但感觉稍有心浮气躁之嫌，如若单单连续上攻大豆，会给出长线交易者粕豆跨套的机会，增大上行后减仓的困难。目前建议小资金投资者多看少动。豆粕微跌，7月合约收报1929元/吨，8月合约收报1969元/吨。
(万汇期货禹卫)
2003年2月28日小麦评述：高位突破，呼唤人气
2003年2月28日郑州小麦主力合约9月合约涨21点，收盘1465点。7月合约价格与昨日比较上涨30点，收盘1359。
小麦9月今日下午盘中突然无征兆大举拉高，后震荡小幅回落。报收长上影中阳。目前已突破前期1450顶部区域。从市场行为角度上分析场中主力今天拉高的目的主要是呼唤散多人气。虽然快速突破前高，但短期高度目前较难判断，估计周一将继续推高震荡。目前各类技术指标支持继续持有策略。但应保持适度谨慎。可设好止赢，短多谨慎持有。技术上不支持提前做空。
(万汇期货禹卫)
沪铜2月28日评述:各有狐疑心态，尾盘小幅跳水
今日上海期交所沪铜主力合约6月合约与前一交易日结算价比较下跌110元，报收17540元／吨。成交14624手，持仓72298手。7月合约今日下跌110元，报收17640元／吨，成交45774手，持仓109044手。国内开盘维持震荡，尾盘半个小时快速小幅回落。国内多头目前对外盘是否会形成短期双头心存狐疑。最后半个小时的小幅跳水，即说明了此点。现在对沪铜多头来说，问题出在是否考虑常态上涨市场的短期回调问题。我们建议，短多可考虑适量减仓。长多可在控制仓位的前提下继续持有，边走边唱――即边观察边考虑逢低加买的操作方式。周线上明确的指出，只要稍有耐心，中期上涨的目标伦敦1820以上或更高位置仍会在2季度内实现。沪铝5月合约报14350元/吨，跌40元。6月收报14390，跌30元。
(万汇期货禹卫)
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