国债现券市场温和上涨态势明显

　　周四上海国债现券市场呈温和上涨态势，收盘时多数现券小幅扬升，17只现券中有8只上涨，5只平收，仅4只下跌。全日上证国债指数基本围绕100.65点运行，尾盘略有上翘，最后报收于100.70点，涨幅为0.03%。从盘面情况看，现券走势波澜不惊，由于新债上市后已经走稳，使全日现券成交量大幅减少。从现券总体表现看，市场期盼已久的今年首只国债上市周三收在百元面值之下，不过周四该券终于止跌企稳，这对其他现券走好有一定激励作用；而已经逐渐成为债市新风向标的跨市场7年期附息券010215由于多空双方暂时打成平手而继续 原地踏步，终盘收于101.29元，收益率约为2.72%，因该券与新债条件基本相同，加之新债后市难有突出表现，预计将对该券走势有所制约。不过新债较010215略低的收益率亦对其构成支撑，由此预计010215券短期内的走势可能以平稳为主。

　　昨日证券交易所挂牌的企业债券表现良好，特别是01、02三峡债表现更为出色，周四内部收益率分别为4.29%、4.43%，从而也带动了其它长期债的价格上涨，02中移(15)本周至今已累计也上涨了逾0.60元，去年发行的企业债也小幅走高。分析其中原因主要是受03上海轨道债热销的刺激，我们从今年年初上市的部分企业债的市场表现看，新债上市首日的收益比较可观。另一个原因是管理层推出债券回购业务，一方面在刺激企业债现货市场充分活跃的同时，另一方面也有力地支持了企业债券上市的定位。如99宝钢债、01中移动等老券价格在回购新品推出后走势逐步上扬，02三峡新债104元的上市定位，也直逼早先牛气十足的02电网(15)。整个上海企业债券市场在多只15年期以上超长期新债挂牌后，一年以上存续期的固息债平均税前收益率，反而由去年底的3.53%微降到3.52%的水平，企业债市场的买气日益浓厚。企业债券良好的表现反过来又进一步刺激了03上海轨道债券的销售。不过热闹中也应该心存冷静，尤其是这些企业债经过连续大幅上涨后，内部收益率也已经比前期下降了6-7个基点，短线将面临获利盘的抛压，因此建议投资者注意短线风险。(金通证券钱向劲)