安泰每日理财0225

　　☆农产品快递：

　　美大豆周报:高于市场预期对华装运8船大豆

　　李磊工作室北京2月24日消息：根据周一发布的美国农业部周度出口检验报告显示，截止到2月20日的一周，美国大豆出口检验量为3444.3万蒲式耳，低于上周的4341.7万蒲式耳 和去年同期的4162.0万蒲式耳，但是高于市场预期的3000-3400万蒲式耳的区间。

　　2002/03市场年度迄今的出口检验总量为7.32亿蒲式耳，较去年同期的7.64亿蒲式耳低4.12%。截止到2月20日，美国大豆出口检验完成全年目标9.4亿蒲式耳的77.93%。

　　截止到2月13日的一周，美国大豆出口检验年比降低3.46%。

　　本周美国对华大豆装运为1660.6万蒲式耳，合45.2万吨，上周对华装运了34.7万吨大豆。其他主要目的地包括台湾774.5万蒲式耳，欧盟455万蒲式耳，日本173.5万蒲式耳，墨西哥283万蒲式耳。

　　新豆收获在即，阿根廷大豆价格下滑

　　路透社布宜诺斯艾利斯2月24日消息：周一，阿根廷大豆现货市场大豆价格下滑，由于需求鲜见，加上2002/03年度大豆即将上市，所以给大豆价格带来压力。

　　在阿根廷大豆的主要出口港罗萨里奥，大豆价格报每吨530比索，比周五下跌5比索，合每吨167美元。

　　市场上的贸易商称，由于阿根廷产量创纪录的大豆收获时间日益临近，所以后市大豆价格预期将会下跌。

　　在罗萨里奥，玉米的成交价格也下跌了10比索左右，报每吨225比索。而小麦的价格持平，报每吨360比索。

　　中国内地天胶减产导致泰胶价格上扬

　　由于中国内地的天胶产量减少，中国买家加大从泰国进口的力度，泰天胶价格因为海外需求的增强还会进一步上升。最新成交的泰RSS3二、三月份船期FOB价已达1000美元/吨。一位在北京的经纪表示，泰国的一个主要出口商刚刚出售100吨天胶现货，价格为1美元/公斤。这批天胶将运往上海，最终用户是江苏的制鞋出口商。在泰国国内，RSS3的主要原料生胶片(USS)价格也买到了八年来的最高价位，周三市场报价为38铢/公斤(883美元/吨)，上周该报价为36铢/公斤。在泰国，冬季通常于三月份来临，届时胶树的产胶量将会减少，当地的交易商认为胶价还会走的更高。

　　USDA每周出口检验报告：大豆3444.3万蒲式耳

　　美国时间2月24日周一美国农业部公布了每周大豆出口检验报告，在从2月14日至20日的一周中，美国大豆出口检验量为3444.3万蒲式耳(93.74万吨)，低于上周的4341.7万蒲式耳(118.16万吨)和去年同期的4162.0万蒲式耳(113.27万吨)，稍高于市场预期的3000-3400万蒲式耳(约合80-90万吨)。至2月20日，本市场年度美国大豆出口检验量累计已达73256万蒲式耳(1993.70万吨)，去年同期为76402万蒲式耳(2079.32万吨)。当周的出口检验量中有1660.6万蒲式耳(45.19万吨)发往中国，此外发往的主要国家和地区有：中国台湾地区774.5万蒲式耳；比利时222.4万蒲式耳；日本173.5万蒲式耳；墨西哥283.2万蒲式耳；荷兰232.7万蒲式耳。

　　☆金属快递：☆上海大昌铜业今年计划产铜6万吨

　　因废杂铜相当紧缺，自2002年中期开始，上海大昌铜业公司运行产能仅有4000吨/月，远低于设计产能的5500吨/月。2003年上海大昌铜业公司原料短缺问题很难得到有效解决,年产量计划也调低到6万吨/年，略高于2002年的5.3万吨。另有消息称，大昌铜业公司计划将现有产能扩大到13.2万吨，而且此计划已经得到董事会的认同。

　　我国1月精铜、铜合金、废铜和铜精矿进出口量

　　中国海关总署公布了2003年1月精铜、铜合金、废铜和铜精矿的进出口量：(单位：吨)

　　进口1月同比%

　　阳极铜4,450 - 46.2

　　精铜101,000 + 0.5

　　铜合金3,386 - 4.4

　　废铜293,164 +12.0

　　铜精矿241,779 + 62.5

　　出口

　　阳极铜103 - 65.9

　　精铜8,053 + 29.8

　　铜合金20 n.a

　　废铜593 - 26.8

　　国际金属专家认为铜价有强劲上扬的趋势

　　在葡萄牙上周(2月16-22日)召开的英国金属导报第十六届国际铜研讨会上，会议专家认为铜价在经过两年的低迷后，有强劲上扬的趋势。

　　据英国金属导报2月24日报道，来自德国的专家西蒙.辛普森(Simon Thompson)表示，近期铜价上涨只是牛市即将到来的开端。

　　当前铜价所在的每1,650-1,700美元区间对于过去两年的低点来说已相对较高，但离七十年代来的铜价顶峰却还有一大段距离。全球经济已出现摆脱"30年来最严重的衰退"的迹象。美国供应管理协会(ISM)公布的数据已连续三个月出现增长。国际货币基金组织(IMF)也预计03年全球经济增长率升至3.7%，高于02年的2.8%。

　　中国在消化铜产量方面扮演着重要角色，预计中国03年铜消费量将增长10%，而其经济将继续以8%的速度增长。中国铜消费量的增长非常惊人，1992年还只有882,000，而预计02年消费量已激增至239万。辛普森认为，到2004年中国将超过美国成为全球最大铜消费国。

　　辛普森同时表示，历史上每次铜价高升时，伦敦金属交易所(LME)铜库存都会低于400,000水平，而目前该交易所铜库存仍有825,000。他相信，一旦库存能迅速降低，牛市将提早到来。

　　虽然动荡的海湾局势给铜价带来不稳定因素，但从纯经济角度看，辛普森认为如果战事能迅速结束，对铜价的影响将不大。

　　澳投资银行：氧化铝市场紧张将推动价格上涨

　　澳大利亚投资银行Macquarie称，氧化铝市场的供应继续紧张，而未来两年内少有新产能起动，料现货价格将上涨。

　　Macquarie在最新报告中称，上周印度生产商Nalco的投标出售和国际铝业机构IAI的数据进一步确认市场的紧俏。

　　“Nalco的最新销售标价为(FOB价格)，这代表着对现货交易价格(约)的稳固升水，或许这是现货价格再次上涨的预先信号。”

　　IAI数据更证实这点。“我们认为，继连续两个季度呈现近平衡状态后，第四季度氧化铝市场出现超过30万吨的供应缺口，主要是由于中国铝产量的大幅提高。”Macquarie指出，未来两年全球几乎没有新的氧化铝产能起动以满足需求的快速增长。它称，2004年全球精炼厂的运作率约为产能的95%，这与2000年Gramercy精炼工厂因爆炸而关闭后的局面相似，当时价格曾升至￥450/吨。

　　“我们并不期望价格能升至如此高位，但现货价格有进一步升至/吨的空间。

　　☆安泰每日交易提示：☆连豆日评：近期带量突破后市仍将走高

　　周二连豆摆脱CBOT大豆收低影响全线飘红，近期合约在A305带量突破的带领下涨势强劲。从盘中交易状况看，早盘受到CBOT大豆影响多头下冲诱空，中盘继续增仓上抬期价，A305合约没费吹灰之力就攻克2700整数关口，高位一度吸引空头入市打压但效果甚微，终盘空头在远期也联袂上扬的震慑下陆续离场，价格以2702收盘。从技术上看，连豆A305、A307合约收盘创出新高后早盘回档确认，并且成功地带量突破前期箱体顶部，强势特征明显。在期价走高的同时，KDJ指标重新交叉向上，支撑连豆的震荡走高。虽然我们前期坚持区域操作，但在现货市场价格维持2500以上而期价形成有效突破的情况下，我们还是正视目前的多头市场，建议空单及时止损出场，暂宜等待观望！(姜兴春)

　　安泰期铜日评：高位震荡

　　昨晚伦敦铜继续向上反弹，期价最高上摸至1734美元，尾市以1727.5美元报收，较上一交易日上涨了11.5美元。从技术面看，LME三月铜在图表形态上连收四阳形成了90度的井喷式上涨形态，在趋势上表现出了极为强烈的上涨欲望。从短线技术指标和短期均线系统的表现来看短线价格的调整要求还是较为明显的，所以，近日逢低多单机会较多。今日沪铜冲高回落，K线形态上呈现高位大阴线。主力合约CU307持仓量猛增1万多手，成交量也放出天量，显示出高位风险开始加大。(韩月)　

　　安徽安泰:增仓上行

　　进入2003年国际间的小麦贸易频繁，随着主产国小麦供应的紧张，非主产国的出口机会也越来越多。美国CBOT小麦近来表现较为平和，维持在320-340美分/蒲式耳之间振荡，从技术面看，CBOT小麦下跌空间已经有限，后市有望在调整结束后展开上升行情。中国北方冬麦区大部由于上年度的冬季降水量较多，目前土壤墒情较好，大部地区可不浇或晚浇返青水。但今年冬小麦由于冬前热量条件偏差，麦苗生长量不足，分蘖偏少，在一定程度上影响今年的产量。周二，郑州小麦各合约继续表现强势特征，各合约再度拔高，整体空盘量的增加十分积极，显示多方力量在近几日逐渐明朗并有继续向上的能量和趋势。WT309合约成为当日的亮点，期价最高为1446，成交量达27786，量价仓配合比较有效。另外，日K线、周K线等短线、中线技术图形的5MA、10MA仍然保持鲜明的多头排列，同时KDJ(9，3，3)MACD(12，26，9)指标均呈向上趋势，因此投资者可以在远期合约上适当介入多单。

　　沪胶日评..全线跌停

　　今日沪胶全线跌停，各月胶价在开盘后不久，即报跌停，从胶市的整体走势上来看，胶价在成交量极度萎缩的状态下，早早封于跌停，仅仅在上午临收市之前出现少许震荡，停板一度被打开，下午又封回跌停，并一直持续到收盘，从周边市场的走势来看，东京胶今日出现了较大幅度的下跌，海南胶市各合约也都出现不同幅度的下跌，因此，沪胶今日仅仅是顺势与其他市场同步下调，盘中多头基本上没有做任何的反击，持仓量继续减少，对于多头来说，其主要的赢利已经兑现，其余头寸并不很多，且基本面仍然向好，顺应现在对于胶市过度投机的说法做出相应的反应，也并非不可接受，因此，今日的下跌并不能说明胶市就此转势，仅仅是大涨之后的调整，胶价的整体走势向上，技术形态上来看，除KD指标发出卖出信号之外，其余各项指标都未明确胶价的方向逆转，由此可见，长期持有空单仍然不是安全之举。(田缨)

　　☆机构看市：☆东华期货：大豆--再次冲高,仍呈整理态势

　　昨夜美国cbot市场黄豆微跌2美分左右,盘中一度受豆油走软的压力下跌6-7美分,后在豆柏/大豆的套利盘作用下纷纷反弹,日k线多收带长下影的阴线。短期下跌动力弱化，有可能再次上冲，长期仍处于540-580美分的震荡走势之中，未形成突破。

　　经过这几天的小幅振荡整理，连豆期价几大主力月份价格基本维持在2600一线之上，能在传统的周期性弱势时期表现如此，连豆期价也算是坚挺了。不过现在东北国产豆现货价多在2350-2450元/吨，如果现货市场价格不能走低，那么期价又有多少下跌空间呢？技术上大的方向涨势依然没有破坏。0307月在整理的过程中不断冲击出新高，虽然没有站稳在高点，但至少在说明前期高位有压力的同时，也说明了上冲能量并不是脆弱的，至少在不断的巩固这种能量。有一点，投资者要清楚，随着时间的推移，期价如不能有效下跌，最终的选择必然是顺势向上。

　　操作上，依然观望为宜，长线的低位获利多单可继续持有。不可轻易言空。

　　新华期货：铜--战争正在靠近

　　由于美国和英国将向联合国提交的新决议草案，令爆发伊拉克战争的可能性增加。投资者纷纷退场观望，导致美国股市周一收盘挫低。道琼工业指数收低159.87点至7858.24点；Nasdaq综合股价指数收跌26.65点至1322.37点；标准普尔500指数跌15.59点至832.58点。

　　然而基本金属受到的影响至少在昨天看来似乎比较小，LME期铜继续向上反弹，期价最高上摸至1734美元，尾市以1727.5美元报收，较上一交易日上涨了11.5美元。COMEX3月期铜收盘升0.90美分至每磅78.65美分，接近盘中交投区间77.70-78.70的高位，为自2月11日以来最高水准。5月合约亦自低点78.35美分跳升0.90美分至盘中高点79.20美分。其他月份合约收高0.65-0.90美分不等，现货月2月铜收高0.85美分至78.50美分。据传，昨天场内又出现了中国买家的身影。

　　今晨，美国、英国和西班牙向联合国安理会提交了新的伊拉克问题决议草案，以寻求获得联合国对伊动武的授权。这份草案指出，伊拉克总统萨达姆·侯赛因已经错过了“和平解除武装的最后时机”。美国总统布什24日敦促安理会通过由美英等国提出的有关授权对伊拉克动用武力的新决议草案。

　　由此看来，对伊动武将一触即发。基本金属市场所面临的严峻考验才刚刚开始，预计后市将会出现更为剧烈的动荡。

　　上海期铜今天冲高回落，K线形态上呈现高位大阴线。主力合约CU307持仓量猛增1万多手，成交量也放出天量，显示出高位风险开始加大。

　　金鹏期货：小麦--形成上升通道

　　受昨CBOT小麦下跌的影响，今天郑麦全线低开，在开盘的惯性小幅下跌后，价格开始回升，全天都运行在一个上升的通道之间。收盘时的价格呈现近弱远强的局面，主力9月和11月合约各涨9点，8点，持仓9月大增5706手，11月增加4574手，成交较前期的清淡略有好转。

　　技术形态上看，小麦还是在近期的上升通道验证均线呈良好的多头态势，大有挑战前期高点的意思。操作上建议投资者谨慎持多。

　　新域期货：天胶--技术调整势在必行

　　周二，沪胶期货市场可谓风云突变，在近期一直维持良好上涨趋势的背景下，行情在今日早盘突然呈现单边大跌，在几乎没有抵抗的情形下，各合约全线跌停，截止收盘一直封在跌停板位置.

　　今日沪胶期货行情的急速下跌，主要在于市场在连续暴涨之后，选择了一种以下跌为主的自然调整，这种调整只是技术面一种需要，从基本面来分析，并未有明显的利空因素影响，而体现在盘面上的变化，我们认为主要还是由于在前期多空对峙，随着期价连续暴涨持仓剧减之后，市场基本完成阶段性上涨，而同时技术面也存在向下调整的需要，同时近期高位换手较为频繁，在绝对升幅已高的背景下，市场累计了较多的获利筹码，这些都是短期内导致行情下跌的主要因素，而从趋势发展来看，我们并不能因为一个跌停板，就轻易否认趋势转变，毕竟时间离国内开割尚早，国内需求依然需要进口胶源来维持，而近期国际市场行情持续维持强势，尤其代表国际市场销区行情的东京期胶连续上涨，都是近期沪胶完成向下的大幅调整之后，重返升途的源动力。

　　新域期货信息研究室云南特约信息员报道：据对国内重点产区云南的了解，今年冬季云南大部分地区气候偏暖，致使天然橡胶落叶情况不是很理想。根据天然橡胶的生长规律，如果在冬季落叶不完全，则新春新叶的生长将出现推迟，从而延误今年天然橡胶的开割期。据来自生产第一线的专家介绍，今年天然橡胶开割期延迟十天是最起码的，也就是说开割极有可能推迟到3月底4月初。如果在开割前再出现大量降雨，则天然橡胶将十分容易出现白叶病，这将极大地影响今年天然橡胶的产量。

　　☆市场传闻：☆据传，郑麦市场主多资金在本周将加速拉升行情，但场内有消息称，即使加速拉升可能也不会很快突破前期高点。

　　据传，上周五豆粕市场仍有新空资金在不断抛压，但据消息灵通人士称，由于经过上周四的行情之后，连豆市场多方显然已经有所防备，因而豆粕价格的下跌对于大豆市场的影响明显减弱。

　　据传，周一有一批上周从连豆市场退出的老多资金开始在豆粕市场暗中吸纳多单。据消息灵通人士称，目前来看该部分资金似乎与连豆市场的主多资金没有直接关系，但存在联系的可能还是不能排除。

　　☆期货天地:☆佐立克访华之际中美大豆展开田间博弈

　　来源：财经时报

　　中国政府要求对进口的转基因大豆增加一项田间试验，新的试验结果要到今年9月以后很长时间才能出来。这可能加大美国大豆进口商的风险

　　美国贸易代表佐立克又在为中美之间每年10亿美元的大豆交易担忧了。到今年9月大豆收获季节，美国的豆农们也许仍然不能把他们的大豆销往中国。

　　大豆是中国支付外汇最多的农产品。今年1月，中国政府要求对进口的转基因大豆增加一项田间试验(涉及环境、食用等方面，内容庞杂)。2月17日正在中国访问的美国贸易代表佐立克在记者会上表示，中美在开放大豆市场上意见有分歧。佐立克还向中国外经贸官员表达了美方的不满。

　　对此，农业部转基因办公室一位工作人员告诉《财经时报》：“中国提出的田间试验并非新的措施，这在转基因管理条例中都有说明，只不过是以前没有实行，今年开始实行而已。”

　　对于将实行的田间试验会否影响中美大豆贸易，这位工作人员称，现在还很难说。

　　“在世贸组织规则的框架下，运用转基因政策调控中美每年10亿美元的大豆贸易，中国政府显然已经谙熟此道。所以，中国增加对转基因产品的测试，再正常不过了。”分析人士认为，“但美国不乐于看到这种状况，于是可以预见，今后会有一系列的谈判，新一年的博弈又开始了”。

　　去年3月以前，围绕中国转基因生物管理条例细则的出台，中美大豆贸易曾出现轩然大波。这引得布什总统两次访华，最终在3月初达成临时协议，实行转基因农产品进口临时管理措施(简化转基因农产品进口审批程序)，才使两国间大豆贸易基本恢复正常。　

　　美国警觉

　　分析人士认为，中国今年1月提出增加对进口转基因大豆的测试，具有很强的伸缩性，更便于控制转基因大豆的进口量。

　　这自然引起佐立克的警惕：“我们必须确定在测试期间，大豆贸易不会中断。”

　　佐立克还表示，已经从中国得到保证，双边大豆贸易不会因法规性的议题而中断，但这些议题尚待解决。看来中美双方还需要一个讨价还价的过程。

　　美国转基因作物巨头孟山度公司也坐不住了，该公司大中华区总裁约翰?吉尔摩称，新的试验结果要到今年9月以后很长时间才能出来。9-10月已是美国大豆成熟、装船的季节，这样，这一试验很可能妨碍中美大豆贸易。

　　过去一年中国对转基因农产品的限制，可以说是“运用之妙，存乎一心”，这一定令佐立克乃至布什总统记忆犹新。

　　一位专家称，由于无法科学判断其长期影响，在短期内就很难确定针对转基因农产品的限制措施是否违反世贸组织规则，这使得中国有足够的空间辗转腾挪，灵活运用转基因政策，控制转基因大豆贸易，保护本国的大豆产业。

　　去年，中国通过实行转基因政策，已经尝到了甜头。一份来自新华社的分析指出，多部门(农业部，质检总局)颁发大豆进口许可证的做法，客观上达到了控制进口大豆到港的进度和数量的目的，推高了国内大豆价格，使中国大豆市场完成了由低谷向历史高位的转变。

　　这样，中国一方面实现了增加农民收入，减轻农民负担的大政方针，另一方面也为提高大豆自给能力，发展大豆产业提供了良好的契机。

　　据统计，去年1-10月，中国从美国进口大豆339万吨，比上年减少24.8%。

　　路透社对参加美国农场局联合会全国会议的340位农民的调查显示，他们将在2003年增加转基因作物的种植面积。　

　　风波重演？

　　从2001年6月到2002年3月，中美就转基因大豆贸易展开的博弈，可谓跌宕起伏。

　　2001年6月，中国发布了《农业转基因生物安全管理条例》。这些条例要求出口国提供安全证书，证实转基因产品对于人类、牲畜以及环境无害，并且贴有合适的标签。

　　但是这些政策如何实施的细则却一直没有公布，这令中国和美国的贸易商担心，他们的货船是否能通过繁琐的检查，因此不情愿采购。

　　随后几个月内，中国对美国大豆采购大量减少。中国是美国大豆的最大买家，而70%的美国大豆都是转基因大豆。

　　问题引起了布什总统的注意，他在2001年10月参加上海APEC峰会期间，与中国领导人就此进行了讨论。北京的贸易消息灵通人士称，自那以后，港口的检疫当局看来放松了检查措施。

　　但在2002年1月7日，布什访华前，中国农业部发布了《农业转基因生物进口安全管理办法》，要求转基因产品船货如果是在3月20日以后抵达中国，那么必须出具中国农业部发放的安全证书，并且规定“进口农业转基因生物，没有国务院农业行政部门颁发的农业转基因生物安全证书和相关批准文件的，或与证书、批准文件不符的，作退货或者销毁处理”。

　　管理办法还规定，中国政府可以在270天内批准安全证书申请，这令美国贸易和政府官员表现出极大的不安，因为270天意味着到达中国的美国转基因大豆，可能要在港口徘徊数月，这足以令贸易停滞。

　　佐立克当时表示：“我们最主要的担心是，中国的《农业转基因生物标识管理办法》大大超出了保护消费者健康的范围，实际上，这项法规所能起到的作用，只能是制造无数不切实际的规则障碍。”

　　于是中美双方开始艰苦的谈判，到2002年3月初，两国终于达成过渡期协议，中国政府同意发放临时安全证书(审批时限30天)，缩短和简化转基因安全证书的申请程序，于是大豆贸易得以恢复。

　　如果中国农业部对新的田间试验采取强硬立场，前次风波则有可能重演，届时中美大豆贸易又将风起云涌。不过分析人士认为，通过两国高层领导的协商，这种可能性不会很大。

　　是非转基因

　　“转基因”是一种毁誉参半的生物改良方法，它破坏植物自然“血统”，令植物具备某种原先没有的特性，比如抗虫性能，以达到扩大生产的目的。这项技术被指望解救全球60亿人中有12亿吃不饱的问题。

　　但是至今为止，转基因农产品在“到底是否损害健康”这一问题上给不出叫人信服的答案。

　　曾有专家撰文指出，转基因食物可能对人类健康有三种危害：一是转基因作物中的毒素可引起人类急、慢性中毒或产生致癌、致畸、致突变作用；二是作物中的免疫或致敏物质可使人类机体产生变态或过敏反应；三是转基因产品中的主要营养成分、微量营养成分及抗营养因子的变化，会降低食品的营养价值，使其营养结构失衡。

　　不过，这些危害还只是猜测，自转基因产品出现以来，还没有发生过一个案例，证明人吃了以后会得病，甚至会引起死亡。