万汇期货：2月25日国内期货市场收市评述

　　天胶这样的下调还有没有多头的机会？

　　本日天胶演绎了垂直下降的行情，几乎是开始没多久就齐齐的封在了跌停板的位置上。中间除五月合约外都有过一次或多次开板经历，但尾市继续停留在跌停板上。

　　最近的行情基本验证了五浪上涨的波浪理论，那么作为当前行情能够疯多久，我们也 有论断。可以看到，行情的延续可以看出多头轮番推动行情上涨的历程，也可以看到天胶现货期货价格沪动的情景，作为有着巨大价差的两个期货品中而言，天胶目前的价格几乎赶上铜的价格了，这也是不正常的一面。同时，作为战略储备物资，各国都有现货储备，但是当前的价格以及行情不单单是因为物资短缺所造成的。这个行情的延伸是有着各方面因素的。

　　综合看待这个行情，我们不难发现，今日的价格大幅回调有其目的性。从行情进行过程中，我们看到五月合约的多头平仓单几乎争先恐后，但是这么大的单量封在板上，如果没有意外，就是主力多头自己的一种策略。包括其他远近月合约开板的时刻，我们都不难发现这一点，几乎所有合约都在增仓，成交量没有放大,也就时说没有实际多单大量平仓。

　　从指标上看，远期指标在调整中，包括周线月线乃至日线，但是短线指标，却在回调过程中顺利调整到底位。我们可以认为这是一种震仓行为，当然，这是最后一冲的前兆，并不是有着巨大空间的前期行为。我们只能说在目前的行情运行中，要注意的是多头风险，虽然还有着美伊战争的刺激因素，但那时候的冲刺也就是承接最后一棒了。所以当前行情可以理解为：明日还会继续下跌，但是作为6%的幅度，不是每个合约都能达到的，基本上在短线指标调整到位，也就是多头返攻的时候到了。

　　从另外一个角度我们也可以看到，泰国FOB价格已经到了1050美元每吨。现货价格并没有下跌。相反，我国海南现货标一胶价格却有急速上升趋势。

　　今日海南现货市场标一价格均价为：14895元每吨。最高价为：15700元每吨。大幅上涨.

　　万汇期货翟英军

　　　2003年2月25日大豆评述：多头气盛，近月推至前高

　　2003年2月25日大连黄豆9月合约上涨7元，以2633元/吨开盘，最高至2652元/吨，最低2617，收盘2646结束。持仓继续增加4千余张，计321756手。共成交266002手，较昨日放大。7月合约涨16元，开盘2669，最高2697，最低2657，收盘2686。持仓微减500张，至299566手。成交量327906手。11月合约较前一交易日跌5元，收报2445元/吨。国内黄豆今日开盘后逐步推高。5月合约在午盘前后冲过2700点,后在此价位上下反复震荡.其他合约在5月的带动下相继走强。多空开仓较力，盘中多头气势相对较强，一直维护5月合约在2700整数关压迫空头被动防守交易。空头虽然略弱但目前相对稳定，斩仓盘较少。目前盘中能量已经开始蓄积，有在最近走出一波行情的可能。目前基本面相对利空，仍需要等待突破才能短线参与。主力多头的目标可能在3000点位置，而空头显然从资金和心理上也早已有所准备。没有美盘的配合，多头的目标无法实现。建议短线可暂时观望。等待短期趋势趋于明朗化。近月豆粕今日未能被大豆涨市带起，属性偏空。短空可暂时设好止损持有观察。7月合约收报1932元/吨，8月合约收报1974元/吨。

　　(万汇期货禹卫)

　　2003年2月25日小麦评述：继续小幅收高

　　2003年2月21日郑州小麦主力合约9月合约涨9点，以1435元/吨开盘，最高1446，最低1429，收盘1446点。7月合约价格与昨日比较上涨3点，开盘1323点，最高1334，最低1315，收盘1331。

　　小麦9月短期均线及中期均线支持多头持有策略，成交量不大。摆动指标进入强势区域，预计最近继续小幅震荡走高，但由于成交稀少，盘面的走势更像股市里庄股的图形，量价明显背离也较明显。9月小麦的支撑位置在1400一线。震荡盘升可能仍将持续。可设好止赢，短多谨慎持有。

　　(万汇期货禹卫)

　　沪铜2月24日评述:横盘震荡，调理内外盘价差

　　今日上海期交所沪铜主力合约6月合约与前一交易日结算价比较下跌120元。成交31190手，持仓86766手。7月合约今日下跌80元，成交59970手，持仓85514手。

　　伦敦市场场内报收1728，较前一日没有明显上涨。国内开盘惯性冲高后有失望性短线盘逢高抛出，日内价格一路回落。目前的国内价格的日内调整可以视为对前期高位抗跌的一种涨市中的自我调整。预计以后随着伦敦铜的上涨将会逐步回到价格比值的正常位置跟随其发展。由于国内多头的初期预想已经展开，所以行情将沿着阻力最小的方向继续发展，逢低设计好仓位买进是目前较好的策略。伦敦铜前头肩顶的颈线已经演变为第一支撑，这个位置测量在1695-1700之间。目前逆市放空不可取，顺势安全，多头以后可考虑价格短期乖离因素后适量逢低加码。

　　沪铝5月合约报14350元/吨，跌50元。6月收报14370，跌40元。

　　(万汇期货禹卫)