期货公司走在十字路口

　　期货行业去年亏损面达70%，排名居后的87家期货公司2002年的代理额仅占市场总和的9.19%，其生存空间狭小

　　□本报记者蒋秀娟

　　日前，厦门国贸发布公告称，拟转让其持有的国贸期货80%的股权(含厦门国贸纺织公 司持有的5%股权)，转让后，厦门国贸持有的国贸期货的股权将下降为20%。与此形成鲜明对照的是，2001年6月，该公司斥资6800万元对厦门国贸进行增资扩股，使其成为国内第一家通过增资扩股使注册资本金达到1个亿的期货公司。为什么在短短的一年半多的时间里，厦门国贸对期货业的态度会发生180度大转弯呢？

　　对于大多数中小期货公司来说，2002年可以说是艰难的一年。一方面，由于看好中国期货行业的发展前景，从2001年下半年起，大量资金通过增资扩股进入期货行业；另一方面，市场期盼已久的新品种及新业务却依然杳无踪影，在这种情况下，期货公司不得不在有限的品种与有限的客户资源上展开更为激烈的竞争，其结果是虽然整个市场的交易额增加了31.74%，但期货公司的手续费收入却未能同步增长。截至2002年三季度，期货行业整体亏损6327万元，亏损面超过70%。与大公司相比，中小期货公司的日子更是举步维艰。

　　中国期货业协会公布的2002年全国期货公司代理额排名显示，2002年，期货公司两极分化的局面进一步加剧。位居十甲的期货公司代理额之和已占到了全国期货公司代理总额的24.4%,期货行业首次出现了代理额过千亿的公司,“中期系”的代理额已占到全国市场的11.68%。相比之下，中小期货公司的劣势更加明显，排名居后的87家期货公司代理额之和仅占全国期货公司代理总额的9.19%，个别期货公司一年的代理额还不及大公司一天的代理额。

　　而且，2002年股市的低迷以及新股发行实行市值配售的政策也断了部分期货公司的财路，在这种情况下，中小期货公司的生存空间越来越小了。对这些期货公司的股东来说，是继续苦苦支撑还是激流勇退，的确是一个难题。

　　厦门国贸有关人士在接受记者采访时表示，公司之所以要转让国贸期货的大部分股权，是把不擅长的期货经纪业务交给专业人士去打理，以便专注于既定的贸易、地产以及投资领域。数据显示，2002年，国贸期货代理额为81.04亿元，在全国187家期货公司中排名第110位，大大低于全国期货公司的平均水平206.67亿元。

　　实际上，在前两年上市公司或券商大举增加投资或新入主的期货公司中，国贸期货的业绩还不算太坏。在2002年期货公司代理额排名中，陇达期货(西北化工斥资2154.3万元,持有71.8%的股份)居149位、美尔雅期货(美尔雅持股90%)居第152位、津滨期货(津滨发展控股51%)居161位、天通期货(张家界持股70%)居第182位。业内人士认为，对这些排名在100名之后的期货公司来说，即使将来能够推出综合类期货公司，它们的希望也非常渺茫。

　　一年半前，国贸期货的增资扩股拉开了期货公司增资扩股的序幕，厦门国贸的此次淡出，是否也意味着中小期货公司的股权转让大幕即将开启？人们将试目以待。