万汇期货：2月19日国内期货市场收市评述

　　天胶宽幅震荡方向待寻

　　本日天胶继昨日宽幅震荡后，今日继续着同样的行情。作为盘面特征来看，我们可以清晰的看到各个品种成交量都是非常巨大的，但是持仓量不升反降。对于目前的行情，我可以认为多头在趁机出逃，但是我们也可以看到另外一种状况：那就是换手率很高，成交量居高不下也就说明了市场整体的方向不确定性，市场的参与者对于天胶的巨大利润不能不加以 垂青。但是很明显价格已经到了相当高的位置，虽然由于交易所的一个通知引起多空双方的巨大异动，可是在这个关键时段，我们认为，出台的任何政策也都是点到为止，那么供求关系是这个价格巨变的真正因素。市场中的投资者不妨仔细观察一下现货的供求量，市场中持仓比例，以及各种影响市场的外部因素再做定夺。

　　可以肯定的讲，目前市场中的现货量非常的少，一旦在现货市场挂出来马上就会被买走。这也就是现货为什么价格逐级攀升的原由。期现结合也就成为主力多头加速推动市场的真正原因。作为橡胶的主产区泰国在这个关键时刻居然喊出停产限价的声音，这也是天胶主产国的现货商们所愿意看到的。虽然现在生胶用货商们一筹莫展，已经有消息说成本价格大幅提高已经给现货用户带来了不可估量的损失，但是这是市场行为，供求关系决定市场整体趋势。顺势而为成为市场参与者的唯一选择。有可能现货市场有价无市，但是现货的极度短缺也是不争的事实。

　　从技术角度分析五月合约由于低开还产生了一个带有实体的阳线，但是六月合约由于市场参与者目前是最多的，应该讲在这其中的主力资金不是很多，还略显行情的公平性，所以今天行情结束后，就产生了两根带有上影线的阴线。作为其他辅助指标显示掉头向下的可能性非常大，周线上显示作为二月份的倒数第二周目前是个动态阴线。但是作为数理分析，日胶连续显示每年的三月才会出现巨大下降阴线，那么我们有理由认为，长线开空单是可取的，但是操作方法要得当，分期分步开仓是一个不错的选择。那么短线看：我们认为，多头资金的顺势而为也会在短期内杀死盲目冲进市场内的短线空单。再加上目前的战争因素并没有消除，方向性并不明确，宽幅震荡应该是当前的主要交易形态，市场参与者应慎重下单。

　　今日海南现货标一胶成交价格为14030元每吨。稍有下降。

　　万汇期货翟英军

　　　2003年2月19日大豆评述：承接昨日回落继续走低

　　2003年2月19日大连黄豆7月合约上涨2元，以2654元/吨开盘，早盘震荡走高后下午快速回落，最高至2672元/吨，最低2649，收盘2652结束。持仓247980手。共成交177974手。9月合约下跌3元，开盘2627，最高2652，最低2624，收盘2628。持仓略增至298050手。成交量198942手。11月合约较前一交易日跌9元，收报2427元/吨。

　　国内黄豆9月合约今日高位横盘缩量震荡。各均线仍呈多头发散趋势。但考虑成交量不能有效连续放大，短期内有可能震荡回落完成前期小B浪反弹。目标在2560一线。但大豆的中期趋势从技术角度讲目前属偏多格局。短线空单参与者应该快进快出。豆粕3，5，7合约仍受中期均线压制，依旧表现为偏空属性。目前大豆价格处于较微妙的阶段，9月合约近期两次成交量超过40万，但未能有强势突破表演，说明场内主力基于目前基本面对未来价格仍有恐高情绪。持仓此消彼涨，做多能量消耗较大。从图表上看，虽然大豆中期技术角度讲仍偏多，但倾向于目前先进行调整后再行行情演化。建议做多者可高位适量减磅，短空适可而止。豆粕7月合约收报1973元/吨，8月合约收报2024。

　　(万汇期货禹卫)

　　2003年2月19日小麦评述：微幅下跌，谨防回落

　　2003年2月19日郑州小麦主力合约9月合约跌1点，以1423元/吨开盘，全天震荡，最高1428，最低1421，收盘1422点。7月合约价格与昨日比较没有变化，开盘1321点，最高1323，最低1314，收盘1316。

　　小麦今日小幅震荡下跌，但整体上依旧维持1420附近高位。均线上看目前依旧支撑价格，只是5日，10日均线价格今天粘合。有短期走弱的迹象。当前策略上讲，除多单持有或止赢减仓外，没有更多的安全操作的办法。行情上，小麦近几日温温吞吞，看的人昏昏欲睡。菱形的头部预兆，暗示场内的主要交易者本身也不太看高1450以上的价格，只是出于需要，维护人气。建议无单者观望，不必急于进场交易。放空嫌早，也过于激进。

　　(万汇期货禹卫)

　　沪铜2月19日评述:高位震荡，等待消息面的刺激

　　今日上海期交所沪铜主力合约6月合约价格与前一交易日结算价比较下跌240元。早盘以16790元/吨开盘，全天震荡走低。最高16850，最低16730，收盘16740。成交23450手，持仓101170手。7月合约今日下跌240元，开盘16880，最高16910，最低16810，收盘16820，成交29292手，持仓64098手，持仓增加约9000张。

　　伦敦市场场内周一横盘小阳以1659收盘，电子盘早盘报1648，引起国内沪铜开盘即有恐慌抛盘出现。下午尾盘更盛，价格走至今日几乎最低收盘。前期国内一直抗跌，今日跟随伦敦方面向下修正区间属意料之中。技术上，伦敦目前仍为中期偏多的格局，下部支撑受到测试但至今日依旧良好，如1650位置不能有效突破，不会引起较大规模的斩仓盘出现。从交易者使用技术分析的系统上看，在行情比较微妙的情况下，第一波多头斩仓盘可能出现在伦敦收报1640以下，第2波出现在1620位置。我们倾向于1620位置以下作为前多头暂时离场观察的位置。目前多空交易均应小单轻量。国内多头主力前期表现较为亢奋，一直高位日内逢低托盘，对市场的多头气氛也渲染较大。从市场行为角度讲，会不利于行情早期发展。反而会陷于短期被动。仔细观察图表，由于受60MA均线的支撑，空头大单目前中长线追击存在中期风险。KDJ指标仍在弱势区域徘徊，指标上支持短空策略，但价格已大规模反转的说法目前并不能从趋势技术上认同，短空者考虑适可而止。

　　沪铝4月合约报14120元/吨，跌70元。5月收报14110，跌80元。

　　(万汇期货 禹卫)