2003年2月18日万汇期货行情评述

　　天胶点到为止还需谨慎

　　本日天胶终于作出停顿，基本结束了飞速上涨的势头，看来一则政策性的暗示还是很有用。对于目前的多头走势，管理层无法做出太明显的指导性意见，多头在时间和空间上的把握上有着极为巧妙的设计。充分的利用了供求关系中的弱点，再加上外盘的渲染以及不确定因素的存在，这一局应该说做得非常漂亮。

　　相信在我国必然的成为了世界第二大橡胶用户的时候，我国胶价对外盘的影响也越来越明显。其实这一周来，我国沪胶的价格飞速上涨也是带动了日本橡胶期货价格的上行，同时，今天胶价的下跌首先是因为昨日出台的一则交易所通知所引起的调整，其次价格的过快上涨也有回调需求。而日本橡胶今日也下跌了，它所做出的反映也是合情合理的。

　　今日橡胶的走势也在预料之中，尤其是五月合约的减仓行为，有力的说明主力多头双向开仓锁定利润的操作手法非常成功。持仓量减少到了56000张，减仓数量达到了60000张左右，作为空头，在这个位置能够出逃已经是非常幸福的机会了，未来的时间还有战争因素没有爆发，那么多头主力的机会把握能力也会在此前显示出来，心理作用也会把另一拨空投资金送到主力多头的口中。今日的五月合约创纪录的成交了230000张以上，这一纪录不知什么时候才能被改写。作为六月合约，增仓且巨量成交，也不难看出空方在缓慢建仓，在势头没有完全显示之前，投资者还是可以参与这个品种的交易，以及其他远月合约的交易。

　　在这个位置我们无法真正从技术指标上一览端倪，对于大的波浪倒是可以有所判断。前几日的评述中我们提到14500有着强劲阻力，那么作为目前的行情发展方向研究中，我们暂时可以判断：这个位置上会有着多空双方的激烈争夺，而空杀空的情况我们也能看到。作为大赢家的主力多头可以毫不费力的在这个位置享受战果。

　　在这个关键时段，我们认为，出台的任何政策也都是点到为止，那么供求关系是这个价格巨变的真正因素。市场中的投资者不妨仔细观察一下现货的供求量，市场中持仓比例，以及各种影响市场的外部因素再做定夺。短线交易是较好的选择，当然长线的空单还是可以继续持有。

　　今日海南现货市场标一胶成交价格为14200元，又创新高。

　　万汇期货翟英军(咨询电话---01065815471，72，75)

　　大豆评述：承接昨日回落继续走低

　　2003年2月18日大连黄豆5月合约下跌10元，以2662元/吨开盘，早盘震荡走高后快速回落，最高至2668元/吨，最低2634，收盘2643结束。持仓201276手。成交缩小，共成交90134手。9月合约下跌27元，开盘2640，最高2652，最低2615，收盘2616。持仓增略减少至289910手。成交量173270手，也大为减少。11月合约较前一交易日涨跌15元，收报2420元/吨。

　　国内黄豆这两日冲高后遇阻回落,目前从图表上看,有明显小B浪反弹结束的先兆。从9月合约图表上可以看到目前的量价配合存在着衰竭的趋势。分时图上显示短期回落已开始发生。美盘的走势目前毫无短期技术性指导可言。国内最近脱离美盘的短期大幅反弹运行有理由认为多头将来可能存在着进一步继续操控方面的困难。技术上，激进者不妨设好止损少量放空，相信最近有再次走弱测试支撑的可能。如摆动指标19日构成死叉，可靠性将提高。目前做多应适量减磅注意风险，毕竟2700的前期高点以目前的基本面而言很难靠资金操控一下逾越。豆粕7月合约收报1978元/吨，8月合约收报2023。

　　(万汇期货禹卫)

　　2003年2月18日小麦评述：微幅下跌，谨防回落

　　2003年2月18日郑州小麦主力合约9月合约跌4点，以1428元/吨开盘，全天震荡下行，尾盘拉高回到日均价，最高1430，最低1415，收盘1424点。7月合约价格与昨日比较没有变化，开盘1322点，最高1323，最低1307，收盘1320。

　　小麦今日小幅下跌，整体图形构成自12月以来形成菱形顶部特征，有见顶迹象。目前走到了菱形右侧的末端，9月合约摆动类指标均从强势区域回落，前期死叉有效。技术上暗示起码一轮调整有较大的发生概率。7月合约较为抗跌，建议多单设好止赢，谨慎持有，适时了结。国内小麦的基本面较为复杂，单纯以基本面定义盘面会有价格偏差。建议仍以技术面为主会较为清晰。

　　(万汇期货禹卫)

　　沪铜2月18日评述:高位震荡，等待消息面的刺激

　　今日上海期交所沪铜主力合约5月合约价格与前一交易日结算价比较下跌40元。早盘以16920元/吨开盘，全天震荡走低。最高16990，最低16850，收盘16880。成交3840手，持仓57730手。6月合约今日也下跌30元，开盘17050，最高17070，最低16910，收盘16950，成交19266手，持仓102594手，持仓略有减少。

　　伦敦市场周一横盘小阳以1673收盘，趋势上受中期均线支撑，目前仍属震荡回调走势，1650位置的支撑已被测试2天。摆动类指标未走出弱势区，做多进场的观察期没有结束。但从浪形上看，我们仍旧坚持一直提出的观点：未来有三浪3(3)上升浪存在发生可能，其走势对空单的杀伤力较大，所以寻找好的买点，保持做多思维为上。伦敦走势也如我们的前几周预料，这两日回调测试1650附近区间。目前的小头肩形态组合在周线中估计只能体现出短期回调测试支撑的K线组合，还不能构成对趋势的实质性威胁。但由于伦敦铜做多进场的短线买点仍要观察等待，激进者目前只可多头测试性的小单进场，设好止损，感觉盘面波动。外盘从周期上讲，本周和下周显得较为关键。建议做多者可在1660-1640区间测试性低吸。做空信号不明显，入市需谨慎。整体感觉外盘在等待近期消息面的刺激或基本面的变化，所以投资者应耐心观察不必急于动手操作。

　　沪铝4月合约报14170元/吨，跌20元。5月收报14190，跌10元。

　　(万汇期货禹卫)