安泰每日理财0213

　　☆农产品快递：

　　中国取消大豆进口许可等待期限制度

　　据路透社2月12日报道:中国国家检疫局12日宣布，取消大豆进口许可等待期限制度，这有利于巴西大豆进口。

　　检疫局自此取消大豆进口许可等待制度，有利于进口商进口便宜的巴西大豆，减少昂贵的美国大豆的进口。

　　国家检疫局表示，以后进口交易一旦获得批准将立即生效，进口批准手续将更加顺畅。之前，进口商在获得质量监督检验局的进口批准前要等待一个月的时间。

　　中国进口的美国大豆增至10船

　　odj消息：北京交易商周三称，截至周二2003年中国已经进口了10船美国大豆，预计进口总量为50万吨，该数字与中国国家粮油食品进出口集团公司的预期一致。

　　中粮公司报告称，自1月份以来，中国已经进口了8船或者大约46万吨美国大豆。剧中粮公司称，自1月份以来，又一船共56500吨美国大豆已经运抵秦皇岛港，有两船大约11万吨大豆已经与抵青岛港，有半船大约19000吨大豆已经运抵Lanshan港，有两船半大豆共16.1万吨已经运至张家港，有一船大豆已经运抵防城港，还有一船大豆运抵山东烟台港。交易商称，中国港口大豆库存已经达到了80万吨，大连、天津、龙口等实际上没有进口大豆库存。

　　据美国农业部预计，2003市场年中国将会进口大约1500万吨大豆，这要比起1月份预期高出50万吨。相比之下，2001/02市场年中国进口了1038万吨大豆。

　　USDA:美国豆粕在世界市场中份额下降

　　芝加哥2月12日消息：美国农业部在周三的新闻发布会商表示，全球豆粕产量逐渐增加，但美国豆粕产品在世界市场中的份额却从31.8%下降到了26.7%。

　　自1998/99年度以来，全球豆粕产量从10730万吨增加到了现在的13180万吨，增幅为23%，而美国豆粕的全球市场含量却从31.8%下降到了26.7%，但拉丁美洲和亚洲豆粕的市场份额却呈增长趋势。

　　这段时间以来，巴西、阿根廷和墨西哥豆粕在全球市场中的份额逐渐增加，同时中国作为亚洲增长最快的国家，市场份额占又量从原来的9.3%增加到了13.8%。产品市场份额结构的变化位豆粕的市场贸易带来了一定的影响。1998/99年度，美国豆粕出口量占16.5%，而2002/03年度预计将下降到11.1%，但同时巴西和阿根廷的出口量却从59.5%增加到了67%。

　　这期间全球豆粕需求量增加了大约23%，中国需求的增加占5%。2002/03年度，欧盟国家豆粕进口量最大，进口超过了1910万吨，占世界总进口量的41%。

　　巴西某机构预测02/03年度大豆产量增加18.3%

　　巴西Sapezal2月12日消息：巴西农业咨询机构Agencia Rural预测显示，2002-03季节年度(10-9月份)巴西大豆产量将从上一年度的4190万吨增加到4960万吨，增幅为18.3%。去年10月份该机构曾预测大豆产量为4880万吨。

　　该机构的谷物分析师Fernando Muraro认为，一月份的降雨过程以及科学的投资是产量增加的主要原因。

　　去年巴西货币的贬值可能是造成当前大豆价格居高不下的主要原因，农民在作物生长过程中也增加了抗病菌药剂、除草剂和科技方法的使用。

　　Muraro补充说，如果播种阶段播种进程没有受到延误，产量可能会更高一些。去年中西部和东南部地区气候严重干燥，南部的Rio Grande do Sul和Santo Catarina地区降雨量国大，造成了播种工作的延误。

　　美国农业部在周二公布的报告中将巴西大豆产量预测值上调到了5100万吨。

　　Agencia Rural咨询机构预测，圣保罗和Minas Gerais州由于大豆作物进行了翻种，并且一月份又发生了过量的降雨，作物单产水平可能会有所下降，但巴西其它地区大豆单产将会增加。巴西最大的大豆种植州Mato Grosso大豆单产水平将再一次保持领先地位，可达到3174千克/公顷，高于去年的3020千克/公顷的单产水平。据此计算，明年该州大豆产量将达到1370万吨，较去年的1160万吨增加17.7%。

　　Parana是巴西第二大大豆种植州，预计今年大豆水平也将提高，将会从去年的2887千克增加到2958千克。产量预计可达1040万吨，与去年的950万吨相比增幅为9.6%。

　　同时Rio Grande do Sul州2002-03年度大豆产量将突破840万吨，增幅高达50.7%，但该州作物收割之前仍需要经过非常重要的豆荚膨大期，将直接影响到大豆产量。今年大豆作物中完成收割的大约占5%，今年总种植面积也从去年的1630万公顷增加到了1790万公顷，增幅为9.8%。巴西是世界上第二大大豆种植国，仅次于美国。

　　☆金属快递：☆日铁智利Atacama铜矿自1月份起已经开始投产

　　东京2月12日消息：日本日铁矿业公司(Nittetsu Mining Co Ltd)周三表示，公司和智利Inverciones Errazuriz公司建立的合资公司旗下的阿塔卡马铜矿(Atacama)自1月份起已经开始投产。

　　日铁矿业表示，该铜矿计划今年生产74,000吨铜精矿。

　　位于智利的这座铜矿将在10月份时达到全额产能，预计自04年起每年可以生产92,000吨铜精矿，含铜量为28%，即26,000吨左右的铜。该矿有3000万吨铜矿储藏，含铜量约为1.5%。

　　日铁矿业公司一发言人表示，公司每年将从这座铜矿取走46,000吨铜精矿。

　　为了开发这座铜矿，日铁矿业和智利的公司在1999年5月份专门建立了合资企业。日铁矿业控有其60%股权，智利的公司持有40%。

　　新日铁(Nippon Steel Corp)是日铁矿业的主要的股东，持有后者20.2%的股权。

　　中国2002年铝箔出口同比增长34.42%

　　2002年中国共出口铝箔2.99万吨，同比增长34.42%，总金额1.14亿美元，同比增长26.36%。

　　据报道，中国海关统计数据显示，2002年中国共出口铝箔2.99万吨，同比增长34.42%，总金额1.14亿美元，同比增长26.36%；共进口铝箔4.73万吨，比2001年增长8.63%，总金额2.80亿美元，同比增长7.21%。

　　2002年，中国净进口铝箔1.74万吨，贸易逆差为1.66亿美元。随着国内各地区新建、扩建铝箔产能，不断提高铝箔轧机的档次，更加严格进行质量控制，相信在以后的一段时间，铝箔进出口贸易逆差的局面必将有所改观，将有更多的生产企业加入铝箔出口贸易商的行列。

　　全球2002年1至11月精铜供应过剩量为10.5万吨

　　国际铜研究组织(ICSG)公布统计数据显示，2002年1--11月份全球精铜供应过剩量为10.5万吨，2001年同期为53.6万吨过剩量。

　　据中国有色金属信息网2月13日报道，国际铜研究组织最新公布的统计数据显示，2002年1--11月份全球精铜供应过剩量为10.5万吨，与2001年同期的53.6万吨过剩量相比下降幅度高达80%。产量下降、消费水平回升是全球供应过剩大为缓和的关键因素。

　　11月份精铜供应过剩量为3.8万吨，直接原因是俄罗斯铜产量的增长和10月份铜消费量的下降。据ICSG的统计，11月份全球精铜消费量下降幅度高达8.1%，全球精铜消费主体，美国、欧盟、日本甚至中国的消费水平同时出现了不同程度的滑落。

　　2002年1--11月全球精铜消费同比增长幅度仍达到了2.15%的水平；同期，全球矿山铜产量下降幅度为1.6%，精铜产量下降幅度为1.1%。

　　☆安泰每日交易提示：☆连豆日评：追高风险大

　　周四连豆大幅上涨，各合约收高21——50点不等，成交有效放大；A307合约成为市场追捧的对象，全天上涨50点，成交312724手，持仓增加39088手。尽管CBOT大豆昨晚中幅收低，但国内前期无视CBOT大豆的大幅反弹而在区域蓄势。所以早盘稍低开在20MA附近得到支撑，在周边天胶暴涨的影响下，连豆多头出其不意，坚决在A307上增仓拉抬，有效调动市场的做多热情，在其他合约相互呼应下，连豆突破近期反弹的箱体，将上涨的态势演绎得近乎完美。虽然近期技术面也给短线的发力上扬提供支撑，但我们仍然倾向价格的区域整理格局将继续，今日的快速大幅震荡为心理层面主力的借题发挥，后市有冲高回落要求！建议操作上多单减磅并视关键阻力位沽空，追高多单注意震荡风险。(姜兴春)

　　安泰期铜日评：铜在漂浮之中

　　昨晚伦敦铜继续受到压制，受到美伊局势以及美国股市跌落的影响，盘中价格小幅走低，终盘跌落到1700美元下方，日K线表现为一小阴线，从K线组合来看期价在遭遇阻力后有向下试探的要求，同时5日及10日均线均出现向下因而从技术上看短期价格将受到考验。今日沪铜跳低开盘，但从盘中表现看，多头的人气依然没有被破坏，价格轻易获得支持并再度表现出向上盘升的格局，目前良好的多头氛围缓慢回升，再次呈现低开高走之势。不过市场总体交易气氛还是较为谨慎，单位时间内成交量较前一交易日出现了一定的萎缩，显示出市场还是对LME铜的回落保持了一定的警惕，由于缺乏国际铜价的支持，因而预计近日国内铜价的盘升势头将受到抑制，价格将更有可能进入到进一步窄幅整理的格局之中。(韩月)

　　郑州小麦整体向下回落

　　未来一周内，全国大部分地区气温将有所回升。江淮、汉水流域、江南、华南以及西南地区东部降水量一般在5-20毫米，其中湖南、江西、浙江等地的部分地区有30-60毫米；同时，西北地区东部、黄淮、华北地区南部也将有1-3毫米降雪(雨)，其中河南、安徽北部等地的部分地区降水量有5毫米以上。因此未来10天，影响我国的冷空气势力较弱，北方大部分地区气温将呈逐渐回升趋势，与常年同期相比将偏高。气温的回稳将有利于产区冬小麦的正常生长。

　　由于春节消费旺季已过，国内小麦价格起伏并不明显，但下游产品面粉的价格却出现一定幅度的下滑，这种趋势仍将在一段时间内维持，这也将在短期内会抑制粉小麦价格的回升力度。

　　周四，郑州小麦呈现跌宕起伏的走势，尾市收盘价格较前日有明显下挫，而周三晚美国CBOT小麦价格的回调也是造成盘面疲软的一定压力。近来WT305合约上方1300的技术性压力较大，加上成交量与持仓量的萎缩，致使该合约近期表现一般，期价上下窄幅波动，后市将下探1280一线；WT309合约再度成为空方主打的对象，主动性卖盘的介入十分积极，尾市收盘于1420，盘中虽然受到大豆市场强劲上扬的影响下而有所反抽，但是成交量和追涨力量极度缺乏，以至于期价难以触及1430便再度回头向下，预计该合约后市回试1400的可能性很大；WT307合约在当日表明较为坚挺，主要来自于套利买盘的支撑，期价下跌速度较缓，但在整体小麦走势偏软的状况下，该合约也只能勉强支撑而已，其交易重心仍然有向下的趋势。另外，近月合约与远期合约基础继续拉大的趋势在减弱，因此，可以考虑在WT309之后的合约上持有空单。(袁松)

　　安泰期货：天胶--全线涨停

　　由于东京胶的涨停，在此连动下沪胶市场看多气氛浓烈，早盘时各合约均已全线封涨停，春节后国内的一些大型用胶企业在国际市场的大规模购胶和东南亚产胶国的停割期，导致胶价陆续上扬。泰国的RSS3报价最高已至980美元/吨，按照国内20%的进口关税及加上运输费，仓储费，检测费等等综合费用计算，每吨天胶运至国内后市值将达到13500元/吨--14000元/吨。对国内现货市场而言，尽管进口胶源会陆续到港逐渐缓解目前春节前国内资源匮乏的局面，但由于需求的旺盛，依然很难形成供应大于需求的局面。如果国际胶价格站稳于1000美元/吨附近，国内胶价继续上扬至13500-14000元/吨的价位上是不言而喻的。(王博)

　　☆机构看市：☆东华期货：连豆反弹进入新的层次

　　昨夜美国cbot市场黄豆大幅滑落,各月和约跌6--7.5美分不等。市场传言中国取消了10-20船前期订购的美国大豆而转向南美订购，但未得到证实。盘口显示一些基金多单在兑现盈利。技术上显示上冲失败，说明580一带压力沉重，但这并不能说明后势将会下跌，期价仍在振荡区间内。从大范围来分析，美豆在走一个大的收敛三角形，近期的价格波动范围应在550--574美分之间。投资者应多关注随着时间的推移和价格范围的收缩，美豆将来的突破才是未来真正的方向。

　　大连大豆今日各纷纷低开，各和约跳低14--15点开盘，随后在主多的增仓拉抬下被迅速拉起。0307月再显强势，主多大举增仓入驻该和约，期价一飞冲天，最高达2630。0305月紧随其后，最高达2639。0309.0311月下午也显现强势,最高达2594.2385。尾盘有不同程度的减仓，价格稍有回落。但仍收在高位。终盘各月涨24--50点不等，持仓0307月大增4万余手，0305月减仓万余手，其他月份变化不大。成交：0307月放历史巨量达31万余手，其余月份呈逐步放大态势。日k线多收长阳，显示买气旺盛。

　　经过今日的大幅上涨，近期月份0305.0307月的价格已站在2600以上,远期0309月也近2600一线,说明此轮反弹已进入一个新的层次,价格不再拘泥于2600的压力。技术上近期月份已把前次下跌的第二个缺口填补，远期月份填补缺口也将是必然。但今日的上涨也使得这波涨幅到达了盘整时间长度，再者今日各和约的价格与结算价也有20点的差距，因此切不可盲目追涨。明日有可能走出回调行情，也有可能再次放量大涨。

　　建议投资者原有获利多单可逢高逐步了结，追高需谨慎。

　　正大期货：伦铜小幅收低沪铜维持强势

　　周三晚LME三月期铜受技术性抛盘打压而小幅收低，但市况仍显淡静。伦铜早盘低开于1709美元，价格在上探当日高点1718美元后失去了向上的动力，对战争爆发的恐慌及对恐怖袭击的担忧主导了市场情绪，铜价逐步走低，最低跌至1691美元，终盘以1696美元报收，较前日下跌15美元。当日场内成交依然较为清淡，仅为43940手；持仓增加971张至215167张；库存下降3400吨，为834975吨。伦铝表现也较为疲弱，价格随期铜的下滑而回落，终盘报收于1407美元。技术上1400美元一线支撑力度较强，同时现货对三月期升贴水再度紧缩有助于提振远月价格，预计后势仍将以震荡为主。

　　伦铜连续两日收低，显示1720~1730美元的阻力还是比较明显的，价格要上破此阻力位还需较多的利多因素支持。从图形形态来看，铜价自1742美元(场外最高1762美元)高点滑落以来，有形成阶段性头肩顶形态的迹象。目前其右肩颈线位于1680美元附近，铜价如能在此处获撑企稳，则有望形成新的上升通道；如若有效下破此颈线位，则有破位向下寻求支撑的危险。从成交量水平来看，场内连续两天处于缩量阴跌的态势，从技术面来看有正面的意义，这表明市场的总体情绪仍较稳定，并未出现大规模的止损卖单，有助于维持市场的多头人气。另外，LME库存量迅速减少的情况需要引起我们的重视。近两日其铜交割仓库的库存下降近一万吨，尽管市场未能作出积极的反应，但库存持续减少的积极效应必将对铜价的后期走势产生影响。今晚美国将公布1月核心零售销售数据及周初领失业救济人数，经济数据表现如何将对铜价产生重要影响，提请投资者关注。

　　国内市场方面，沪铜继续表现其强势的一面，各合约至收盘仅有20点左右的跌幅。早盘铜价顺势低开后依托市场良好的看多氛围，再次呈现温和走高的态势。主力合约0306开于17060，这也是全日的最低价，场内主动性买盘将价格稳步推高。午后场外电子盘报价再次位于1700美元以上激发了国内的买气，价格最高冲至17180。后由于电子盘表现较为起伏，未能持稳于1700美元，导致场内出现部分失望性多头平仓及投机抛盘，令价格从高点滑落，终盘报收于17130。全日总成交25346手，较昨日有所萎缩。持仓增加3000余张，至104908手。

　　操作上，尽管伦铜短线走弱的可能性加大，但受制于成交量的稀少及国内稳定的多头氛围，因此不赞同投资者进行抛空的操作。持有多头的投资者可对手中仓位进行调整以回避价格下调风险，空仓投资者观望为上，密切注意伦铜在1700~1680美元之间的表现。

　　南都期货：小麦--走出调整行情

　　郑州小麦周四走出调整行情，各合约持仓均有一定程度的减少。盘中受周边市场狂热的影响，期价曾一度上冲但未触及昨日高点，引发多方平仓盘。尾市期价以当日次低价报收，日K线收出小阳线，调整迹象已经出现。今日期价虽然低收，但市场控盘权仍在多方手中，空方力量极为分散。因此，做空仅限于短线操作，期价大幅下跌的可能性尚不存在，长线空单仍可等待。

　　☆市场传闻：☆周四美国农业部将公布每周出口销售报告，市场预期如下：

　　大豆：40-60万吨(上周为54.9万吨)豆粕：5-10万吨(上周为-5.01万吨)豆油：2-3万吨(上周为2.73万吨)

　　☆期货天地:☆什么原因造成天胶价格上涨

　　《曼谷邮报》11日分析文章称，世界天然橡胶产量的下降和中国需求的增加是世界天然橡胶价格持续上涨的原因，并预测今年中国将成为泰国天然橡胶的最大买家。

　　文章援引泰国天然橡胶联合会名誉主席楚西的话说，目前日本市场3级烟熏橡胶板的到岸价格已经达到960美元／吨，而且将在近期内突破1000美元／吨，而7-9月的成交价格已经被炒到1020美元／吨。

　　在泰国，3级到1级烟熏橡胶板的出口价格已经从1年前的32-33泰铢(0.76-0.79美元)／公斤上涨到40泰铢(0.95美元)／公斤以上。上个星期，南部宋卡胶农出售烟熏橡胶板的价格已经达到了37泰铢(0.88美元)／公斤，而2年前这一价格是21泰铢(0.5美元)／公斤。

　　楚西认为，尽管天然橡胶价格在上涨，但买家并不会转而去购买人造橡胶，因为随着石油价格的上涨，人造橡胶价格也将随之上涨。

　　文章认为，造成天胶价格从去年年底到今年第一季度持续上涨的首要因素就是世界天胶产量的减少。在此期间，世界天胶的产量下降了约10%，为54万吨，而一年前同一时期为60万吨。

　　当然，泰国、马来西亚和印尼的合作控制天胶协议也起到了推动价格上涨的作用。这三个主要天然橡胶生产国从去年下半年决定将产量减少4%，出口量减少10%之后，给市场造成了巨大压力。泰国今年将把出口量减少到197万吨，印尼和马来西亚也将分别减少到160万吨和60万吨。

　　同时，楚西也指出，中国需求的增加，是天胶价格上涨的另一因素，特别是2月份。在1月份错误地估计了天胶价格将下跌之后，2月中国贸易商得到了更多的进口许可证，他们进一步抬高了天胶的价格。他说，中国今年将成为泰国天胶的最大买家，年购买量将从过去的28万到30万吨增加到40万吨。