安泰每日理财0212

　　☆农产品快递：

　　郑州粮食批发市场称:中国粮价走出谷底

　　中国小麦、玉米、稻谷三大主要粮食品种的市场价格，在连续4年下跌后，开始回升。

　　这是由中国最大的粮食批发市场-郑州粮食批发市场日前综合分析全国各主要粮食批发市场的业务情况后得出的结论。

　　有关专家分析认为，小麦批发价格近期内将为每吨1000至1200元。预计在未来两三年内，总体价格会有所上升，其中优质小麦价格升幅更大。

　　玉米价格看涨。目前，东北主生产区玉米收购价格已由年初的每公斤0.44到0.5元升至每公斤0.72到0.76元；南方销售区玉米售价也从每吨880元上升至960元。但专家指出，玉米主产区东北地区的玉米库存较多，玉米价格不会暴涨。

　　国内港口进口大豆库存、销售情况

　　至2月11日，2003年国内到港进口大豆为10船，总量58万吨左右，其中1月份到港7船，约40.2万吨，2月上旬到港3船，约17.8万吨。

　　目前港口大豆库存为80万吨左右，大连、天津、上海、龙口、汕头等港口基本上没有进口大豆库存，没有分销报价；山东青岛港分销大豆港口报价为2550-2520元/吨，实际销售价为2550-2480元/吨，2月底之前山东省还有可供分销的进口大豆到港，港口预售价格为2520-2500元/吨；预计南通港近日将有少量可供分销的大豆到港，但没有报价。

　　《油世界》预测南美大豆作物产量出现大幅度增长

　　路透社汉堡电-德国汉堡最新出版的《油世界》称，在2003年度，南美收获的大豆产量将从2002年的7752万吨提升到8791万吨。、

　　南美由于目前良好的天气状况而导致了未来产量展望前景比较看好，我们可以预期南美大豆产量增幅将达到1000万吨。

　　这是成为近期大豆、豆粕价格持续疲软的背后最有利的影响因素，这甚至已经延伸到了葵花子和油菜籽上。

　　但是该刊物相信，产量的增长已经在目前的价格上打折扣了。

　　巴西大豆产区持续良好的天气状况足以支撑对巴西大豆产量的预测维持在4850万吨的水准上，这与去年的4270万吨相比增长了600万吨

　　该刊物预期阿根廷大豆总产将达到3380万吨，去年产量为3020万吨。近期的降水将导致南部地区生长状况改善。巴拉圭的大豆产量将从去年的330万吨增长到420万吨，玻利维亚的大豆产量将维持在125万吨，这个产量要比预期好。

　　美农业部提高美国大豆出口量下调结转库存

　　美国农业部把2002-03年度美国大豆出口数量增加到了940百万蒲式耳，较上月增加了1000万蒲式耳。分析师也预测到了出口数量的增加，但增加量为2000万蒲式耳。

　　2002-03年度美国大豆结转库存量预计为165百万蒲式耳，较上月的190百万蒲式耳的预测值减少了2500万蒲式耳。而贸易商预测的结转库存减少量为1500万蒲式耳。

　　美国农业部调整了美国大豆出口预测值，只反映了截止到目前的强劲出口步伐。部分交易商说中国市场强大的需求起到了关键性的作用。

　　中国和巴西美国农业部表示，中国进口商大豆进口量超出了预期水平，达到了2002-03年度1500万公吨的进口纪录，而一个月之前预测中国进口量为1450万吨。另外，美国农业部预测2001-02年度中国大豆进口量为1038万吨。但美国农业部同时表示，巴西今年大豆产量了出口量都将有所增加。美国农业部预测2002-03年度巴西大豆产量为5100万吨，较一月份的报告预测值增加了200万吨。美国农业部称，之所以上调巴西产量预测值是因为巴西大部分地区大豆作物在良好气候条件支持下保持了令人十分满意的生长态势，作物产量增加的可能性非常大。巴西大豆出口数值预计2100万吨，较上月预测值增加了40万吨。

　　☆金属快递：☆贸易商预计进口氧化铝价格仍有上扬空间

　　据贸易商预计，随着我国氧化铝需求绝对量的增加，今后进口氧化铝价格仍有上扬空间，同时也将带动国产氧化铝价格的提升。随着河南一些新建扩建大型铝项目(如万基铝业公司和豫港龙泉铝业公司)在年底陆续启动，近期国内氧化铝需求已明显增强。目前连云港氧化铝流通量呈逐步下降趋势，价格开始抬升。

　　预计03年除镍外基金属将继续面临严峻考验

　　加拿大诺兰达公司(Noranda)执行总裁潘内尔周二表示，预计03年里，除镍之外的基金属将继续面临严峻的市场考验。他说，铜的基本面正在缓慢恢复，而锌和铝市的恢复时间则因为供过于求而更加遥远。

　　格林斯潘称伊拉克战争的不确定性是美国经济增长的主要障碍

　　美联储主席格林斯潘(Alan Greenspan)11日表示,伊拉克可能发生战争的不确定性是经济增长的"巨大障碍",所以很难对美国经济现状作出预测.

　　据路透社2月11日报道,格林斯潘指出,地缘政治紧张加剧增加了经济所面临的不确定性,这在过去三年中一直不断积聚,并为新投资及整个经济复苏构成一巨大障碍.

　　美联储主席格林斯潘是在11日向叁议院银行委员会发表货币政策报告时发表上述言论的.

　　☆安泰每日交易提示：☆连豆日评：缺口压力显现

　　周三连豆高开低走，各合约涨跌不一，连豆短线反弹在前期跳空缺口一带遭遇强大压力，市场的2480——2600的箱体格局十分明显。周二晚2月份USDA报告出台，市场调低美国结转库存2500万蒲式耳，对世界大豆供求预测中再次调高巴西大豆产量至5100万吨，市场忽略这一利空而炒作库存的下降，各合约继续中幅走高；但我们认为CBOT大豆的高位震荡特征没有根本改变，市场在南美丰收在望的情况下不大可能进行突破，将对未来的产量增加进行充分消化，技术上在550——600之间区域整理的可能性较大。国内市场由于现货价格平稳，春节过后一阶段需求将趋向相对平衡，所以主导价格走向的因素有赖以下两方面：一方面国外大豆将集中到港，具体消化能力如何至关重要；另一方面将逐步开始新年度的种植，由于去年大豆价格平均在2400元左右，将吸引更多农户种植，主产区大豆生产有望平稳增长，这是连豆第一季度进行震荡调整的内在动力。技术面上，均线系统仍呈现多头格局，技术指标也维持强势运行，但前期暴跌形成的缺口压力较大，从近期反弹的比率看也接近下跌幅度的0.5分位，所以我们认为连豆短线将有回档至20MA附近整理的要求，建议操作上低吸高平；A305阻力位2600，支撑位2565。(姜兴春)

　　郑州小麦冲高回落

　　周三，郑州小麦早盘期价惯性冲高，但遇到上方技术性抛压，以致期价遇阻回落，至尾市收盘各合约均有不同程度的下调。WT309合约在1430一线受到空方主动性卖盘打压，期价回落较深，虽然尾市收于1429，但也显示该价位已经是高位风险区，即追涨风险也较大。同时，从整个盘面上可以看出，小麦整体减仓较为积极，主要是多方在缓慢回避高价风险。所以，投资者多单可以择机减磅，并在远期合约上少量介入空单。(袁松)

　　安泰期铜日评：震荡走高

　　昨日伦敦铜在向上试探的过程之中再次遭遇阻力，盘中价格未能维持在1720美元上方，终盘报收于1710美元下方，日K线表现为一中阴线，从K线组合来看期价在向上冲击的过程中遭遇到阻力，在图表形态上留下了阴射击之星，从形态上构建头肩顶右肩的可能进一步增加，但由于市场总体成交量有限，因而令该射击之星的真实性有待进一步观察，10日和20日均线的支撑依然存在，因而从技术面短线角度上来看抛空的理由还并不充分，但极为明显的是是验证了1720-1730美元区域存在着明显技术性阻力，由于均线系统继续向上运行，而摆动指标则表现为中性区域内的徘徊，因而从技术上看短期价格的波动更多的体现出上升过程中的震荡格局。今日沪铜期价早盘未能延续昨日的向上走势，在小幅低开后盘中价格在整理的同时，总体呈现窄幅振荡走势。市场交易气氛也随之降温，单位时间成交量出现一定萎缩，早盘盘中虽然价格下跌,但空方打压并不积极，价格在相对平衡的局面下维持。午后出现了步步推高的结局。所以从今日盘面来说多方还是处于优势地位，操作上暂时还不适合进行空单交易。(韩月)

　　橡胶日评

　　今日沪胶继续走出强劲上涨的行情，经过三个交易日的多空较量，多方仍然占据明显优势，5月合约也依然是多空双方争夺的焦点，从5月合约的走势来看，胶价在以13055开盘之后，出现了一定幅度的震荡，并一度被推至13000最低点，其后则是一路上行，虽然整体上涨的幅度并不大，但盘中争夺的激烈程度则一点不逊色，多空双方寸土必争，每一个价位都似乎经过一番恶战，成交量高达79556手，与昨日相近，持仓量也继续放大，终盘以13185报收，上涨45点，6月之后的各合约则均有300点左右的涨幅，与近期合约的基差继续缩小。从周边市场的表现来看，东京胶市各月合约全线上涨，海南现货市场则更为强势，全线涨停，极大的支持了沪胶的走强，从基本面方面来看，国际、国内胶市的全面上涨，已经彻底改变了远期供货量充足的利空，强大的市场需求成为支持胶价的主导，在此基础上，短线做空的投资者一定得严格设定止损，见好就收，避免短线长做。(田缨)

　　☆机构看市：☆东华期货：美豆再次上涨，连豆冲高回落

　　昨夜美国cbot市场黄豆再次上涨5--7美分,基金买盘是行情上涨的主要推动力,技术性买入在后场纷涌而至。农业部报告对美国大豆库存作了下调，由1.9亿蒲式耳降至1.65亿蒲式耳,但同时将巴西的产量作了提高,由4900万吨升至5100万吨。应该说此报告对大豆期价的影响呈中性。技术上看，美豆在走振荡爬升态势，短期下降小通道的突破，说明目前已呈短期强势，下一步将可能冲击580美分一线的压力。投资者对此应有心理准备。大连大豆今日再次高开，各和约跳高13--16点开盘。随后迅速冲高4--8点即开始发生分化，0305.0307月为代表的近期月份上午强势整理,最高至2604.2585。0309.0311月为代表的远期月份却相对疲弱,最高至2568.2363。下午开盘空方加大打击力度，0309月率先滑落，带动大盘整体一路回落。至收盘，各月涨4--8点至跌6--7点不等。0307月显著增仓，其余仓位无显著变化。成交放大。日k线多收阴线，显示有调整倾向。现在美豆和连豆均已走出了短期向上的态势，所不同的是美豆刚刚走强，而连豆已上涨100余点。近期月份已达2600一线，第一目标位已至。追高已不再是首选，观望应是当前的主要策略。建议投资者获利多单可逐步了结，退出观望。同时关注美国黄豆期价在580一带的走势。

　　南都期货：小麦--高位振荡

　　郑州小麦周三高位振荡，全天交投平淡。主力拉动WT307的同时，在远期合约出现减仓迹象，而且远期合约WT309自1350反弹以来，涨幅已达80点，尚未出现调整。节后主力加快上攻节奏，其拉高出货的用意较为明显。由于后期面临强筋小麦的上市，而国标小麦如此高的定位，必将对强筋小麦的炒作带来较大的影响。操作上，继续保持观望，期价拉出大阳之时，就是抛空的最佳时机。

　　新华期货：铜--震荡将会加剧

　　LME期铜昨天在获利盘和股市疲软的双重打压下有所回落，期价以1708美元报收，最高曾上冲至1733美元，K线形态上留下了一根22美元的上影线，显示出上档较强的压力。COMEX指标3月期铜结算价持平于每磅77.55美分，波动区间为78.70-77.10美分。现货2月铜收盘亦持平于每磅77.40美分，而远月交割合约则持平至收低0.10美分不等。

　　美联储(Fed)主席格林斯潘11日向国会作年中货币政策报告时，对美国经济前景作出了黯淡的评估。他表示，美伊开战的可能性已经成为新投资和经济繁荣发展的重大障碍。与此同时，美联储告诉国会，它预计美国经济2003年增长放缓的程度要比7个月前所预测的还要严重。地缘政治风险的加剧使得预测经济前景尤为困难。如果这些不确定因素近期内能够大量减少，那么美联储就能更加清楚地预测企业界和经济是否会加速增长，还是会在各种限制及不均衡因素的拖累下举步维艰。不过，美联储认为前一种的可能性较大。预计2003年美国经济增长率仅为3.25%至3.5%，低于2002年7月份预计的3.5%至4%。这个预期可能会使华尔街更有理由坚持美联储至少会在年底前将短期利率维持在当前水平的猜测。

　　格林斯潘的一席话充分概括了当前的经济形势，这也可以被视作是铜的基本面。而眼下正处于最关键的时刻，铜价的震荡将会加剧，下探的可能性仍然较大。

　　新域期货：东京期胶大涨带动沪胶整体上扬

　　周三，沪胶期货市场下午继续上扬，远期RU306承接昨日强势再度强劲走高，盘中逼近13000元/吨大关，上创新高12990元/吨。纵观整个沪胶大盘，由于远期合约RU306、RU307与近月合约存在较为明显的贴水价差，因此近期远期合约的强势表现也可看作是一种理性补涨，毕竟目前现货销区市场价格已经站稳于13000元/吨。截止收市RU305、RU306分别收报于13185、12960元/吨，较昨日分别上涨45、300元/吨，成交量分别79556、72980张，持仓为143596、34802手。

　　RU306的强势表现与下午东京期胶的大幅上扬有着密切关系，基准合约0307上破127.1日元/公斤的前期高点，最高升至128.5日元/公斤，以4日元/公斤的幅度收报涨停板。

　　本周投资者普遍关注的RU305合约呈现滞涨一面，其中主要原因，一方面在于其绝对价位略高其余合约，另外更主要的原因在于多空资金的严重对峙，从春节后仍保持持续加仓的态势来看，目前双方在目前位置谁也不愿意退让，尤其对空头而言，结合前期在12400—12500元/吨之间第一步大规模扩仓来看，平均持仓成本大约在12800—13000元/吨，而只要空头不退让，多头向上拉抬的阻力也就非常大，双方将沪胶重仓合约停在13000—13200元/吨之间内进行上下宽幅震荡，一方面在拼资金势力，另外更重要的一方面在等待基本面的进一步发展变化。鉴于多空的严重对峙，笔者建议中小投资者可适当迁仓远期合约上进行交易。

　　☆市场传闻：☆美国经济增涨可能调降

　　[路透华盛顿2月10日电]因担忧美国可能向伊拉克发动战争会影响经济发展,接受蓝筹经济指标(Blue Chip Economic Indicators)调查的分析家们调降了对美国2003年经济成长的展望.该单位发布的报告一直备受市场关注.在2月蓝筹经济指标报告中,受访的分析家预计美国经济今年将成长2.7%.上述预期低于1月时成长2.8%的预估值,为去年11月以来首次调低预估.

　　报告称,如果伊拉克战争历时短暂,且美国以速战速决获胜,则金融市场与经济均会迅速受到提振.

　　但报告同时指出,"考虑到当前伊拉克政府被驱逐後,美国可能需要在伊大量驻兵,其成本与美国长期驻守该国的不确定性或将打击美国经济,尤其是在美英单独开战的情况下."

　　此外报告表示,股市疲弱与就业市场低迷之际消费者支出存在不确定性等因素,亦使经济成长的步伐谨慎.

　　报告预测,今年前三个月经济成长率料为2.6%,第二季增至3.2%,第三季将达3.7%,至第四季时则有望达到3.8%.

　　☆期货天地:☆李磊工作室：美国农业部2月份供需报告要点

　　【大豆新闻】美国农业部：2002/03年度美国大豆出口调高到9.4亿蒲式耳，调高1000万蒲式耳

　　李磊工作室北京2月11日消息：根据周二美国农业部发布的2月份供需报告，美国2002/03年度的大豆出口将达到9.40亿蒲式耳，比1月份的预测值调高了1000万蒲式耳。2001/02年度美国大豆出口量为2892万吨。

　　【大豆新闻】美国农业部：巴西2002/03年度大豆产量达到5100万吨，调高200万吨

　　李磊工作室北京2月11日消息：根据周二美国农业部发布的2月份供需报告，巴西2002/03年度(10月至次年9月)的大豆产量将达到5100万吨，比1月份的预测值4900万吨提高了200万吨。2001/02年度巴西大豆产量为4350万吨。

　　【大豆新闻】美国农业部将2002/03年度中国大豆进口调高到1500万吨，调高50万吨

　　李磊工作室北京2月11日消息：根据周二美国农业部发布的2月份供需报告，中国2002/03年度(10月至次年9月)的大豆进口将达到1500万吨，比1月份的报告中预测的1450万吨高出50万吨。2001/02年度中国大豆进口量为1038万吨。

　　【大豆新闻】美国农业部：阿根廷2002/03年度大豆产量为1450万吨，调高100万吨

　　李磊工作室北京2月11日消息：据周二美国农业部发布的2月份供需报告称，阿根廷2002/03年度的玉米产量预估为1450万吨，比1月份报告中的预测值1350万吨提高100万吨。2001/02年度阿根廷玉米产量为1440万吨。